GeoSELECT.ru



Бухгалтерский учет / Реферат: Учет износа основных средств (Бухгалтерский учет)

Космонавтика
Уфология
Авиация
Административное право
Арбитражный процесс
Архитектура
Астрология
Астрономия
Аудит
Банковское дело
Безопасность жизнедеятельности
Биология
Биржевое дело
Ботаника
Бухгалтерский учет
Валютные отношения
Ветеринария
Военная кафедра
География
Геодезия
Геология
Геополитика
Государство и право
Гражданское право и процесс
Делопроизводство
Деньги и кредит
Естествознание
Журналистика
Зоология
Инвестиции
Иностранные языки
Информатика
Искусство и культура
Исторические личности
История
Кибернетика
Коммуникации и связь
Компьютеры
Косметология
Криминалистика
Криминология
Криптология
Кулинария
Культурология
Литература
Литература : зарубежная
Литература : русская
Логика
Логистика
Маркетинг
Масс-медиа и реклама
Математика
Международное публичное право
Международное частное право
Международные отношения
Менеджмент
Металлургия
Мифология
Москвоведение
Музыка
Муниципальное право
Налоги
Начертательная геометрия
Оккультизм
Педагогика
Полиграфия
Политология
Право
Предпринимательство
Программирование
Психология
Радиоэлектроника
Религия
Риторика
Сельское хозяйство
Социология
Спорт
Статистика
Страхование
Строительство
Схемотехника
Таможенная система
Теория государства и права
Теория организации
Теплотехника
Технология
Товароведение
Транспорт
Трудовое право
Туризм
Уголовное право и процесс
Управление
Физика
Физкультура
Философия
Финансы
Фотография
Химия
Хозяйственное право
Цифровые устройства
Экологическое право
   

Реферат: Учет износа основных средств (Бухгалтерский учет)



МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ УКРАИНЫ
СЕВАСТОПОЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

ФАКУЛЬТЕТ «УЧЕТ И АУДИТ»



РЕФЕРАТ

на тему:

«Учет износа основных средств»

по дисциплине:

“ОСНОВЫ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА”



Выполнил:
Ст. гр. АУ-21д
ЩЕТИНИН А. С.
20.06.2000г.

______________


Приняла:
самсонова а. а.



СЕВАСТОПОЛЬ
2000
Содержание

|Введение………………………………………………………………………………….. |3 |
|I. Состав и оценка основных средств |4 |
|..................................................................…| |
|…... | |
|II. Учет износа основных средств |8 |
|...................................................................| |
|........……. | |
|Заключение……………………………………………………………………………….. |10|
|Литература |11|
|...................................................................| |
|..........................................………. | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |

Введение

Бухгалтерский учет нередко называют языком бизнеса. И это
действительно так, в бухгалтерском учете и отчетности обобщается результаты
деятельности и текущее состояние каждого предприятия. Изменения в
экономической системе Украины привели к изменению в деятельности
предприятий, которое должно было найти адекватное отражение в бухгалтерском
учете. И бухгалтерский учет в Украине действительно подвергся коренному
изменению.
В результате реформирования бухгалтерского учета в Украине создалась
нормативная база, в соответствии с Программой реформирования, в форме ПСБУ,
инструкций и методических указаний. Законодательной основой для перехода на
МСБУ является закон “О бухгалтерском учете и финансовой отчетности”, он
устанавливает основные правила бухгалтерского учета, общие требования и
порядок предоставления финансовой отчетности (принят 16.07.99)
В связи с переходом Украины на новые стандарты, имеет место
рассмотрение вопроса о начислении амортизации и износа основных средств.
Так как новый план счетов тесно связан с балансом и формами финансовой
отчетности, в учете амортизации и износа произошли небольшие изменения.
В своем реферате я хочу рассмотреть подробно такие понятия как
«основные средства» и «износ основных средств».

I. Состав и оценка основных средств


Для производственной деятельности предприятиям необходимы основные
средства (средства труда); они многократно участвуют в производственном
процессе, частями переносят свою стоимость на создаваемый продукт, не
изменяя при этом своей вещественно-натуральной формы. К основным средствам
относятся также: жилые здания и здания культурно-бытового назначения,
хозяйственный инвентарь, вычислительная техника, взрослый рабочий и
продуктивный скот, многолетние насаждения стоимостью более 15 минимальных
заработных плат за единицу, срок службы которых превышает один год.
На счете 10 "Основные средства" на отдельных субсчетах ведут учет
основных средств, находящихся в эксплуатации, в запасе, на консервации
или переданных в обыкновенную (производственную) аренду. На счете 10
"Основные средства" организуются по объектный аналитический учет основных
средств в местах, где они находятся (в цехах, производствах, отделах и
т.п.)
Объекты основных средств группируются в учете в соответствии с
требованиями статистической отчетности на производственные и
непроизводственные (последние по отраслям: здравоохранение, жилищно-
коммунальные и т.п.), и далее по функциональным группам: здания,
сооружения, рабочие машины и оборудование, силовые машины и т.д.
Земельные участки, лесные и водные угодья, месторождения полезных
ископаемых, переданные в пользование предприятию, на счете 10 "Основные
средства" не учитываются. Но те же объекты, являющиеся собственностью
предприятия (купленные или переданные ему в собственность государственными
органами), учитываются на отдельных субсчетах, открываемых на счете 10
"Основные средства".
Главные задачи бухгалтерского учета основных средств:
контроль за их наличием и сохранностью с момента приобретения до момента
выбытия;
правильное и своевременное исчисление износа;
получение сведений для правильного расчета налога на имущество,
перечисляемого в бюджет;
контроль за правильным и эффективным использованием средств на
реконструкцию, модернизацию и ремонт основных средств;
контроль за эффективным использованием основных средств по времени и
мощности;
получение данных для составления отчетности о наличии и движении основных
средств.
Базой правильной организации бухгалтерского учета основных средств
являются утвержденная типовая классификация основных средств и единый
принцип их оценки в учете.

Классификация основных средств. Учет основных средств в бухгалтерии
ведется по классификационным группам в разрезе инвентарных объектов. Таким
образом, инвентарный объект является единицей учета основных средств.
Каждому объекту присваивается инвентарный номер по серийно-порядковой
системе кодирования, который сохраняется за ним на весь период его
нахождения на предприятии, в объединении, организации. Инвентарные номера
приводятся в актах приемки-передачи, актах о ликвидации и в других
первичных документах, служащих основанием для учета движения основных
средств. Инвентарный номер обозначают на каждом объекте.
Основные средства разнообразны по составу и группируются по
определенным классификационным признакам. В соответствии с Типовой
классификацией основные средства подразделяются по видам следующим образом:
1. Земельные участки
2. Капитальные затраты на улучшение земель
3. Здания и сооружения
4. Машины и оборудование
5. Транспортные средства
6. Инструменты, приборы и инвентарь
7. Рабочий и продуктивный скот
8. Многолетние насаждения
9. Прочие основные средства.
По принадлежности основные средства подразделяются на собственные и
арендованные. Первые принадлежат предприятию и числятся на его балансе;
вторые получены от других предприятий и организаций во временное
пользование за плату.

Оценка основных средств в учете.
В соответствии с законом Украины «О бух. Учете и отчетности» основные
средства отражаются в учете по первоначальной стоимости. Первоначальная
(балансовая) стоимость включает в себя стоимость строительства
(приобретения) основных средств, расходы по их доставке и установке на
место использования. Она выявляется в момент ввода объекта в действие и
остается неизменной в течение всего срока нахождения основных средств на
предприятии. Если основные средства приобретены с рассрочкой платежа или в
кредит, то в первоначальную стоимость включается и сумма процентов,
уплачиваемых поставщикам. В первоначальную стоимость основных средств,
приобретенных по импорту, входят уплачиваемые предприятием импортный тариф
и таможенные сборы за оформление груза.
В случаях, предусмотренных законодательством, в первоначальную
стоимость включают уплачиваемый при приобретении основных средств налог на
добавленную стоимость.
Первоначальная (балансовая) стоимость основных средств не подлежит
изменению, за исключением случаев достройки и дооборудования объектов в
порядке капитальных вложений, реконструкции и частичной ликвидации
объектов. Расходы предприятия, связанные с технической реконструкцией или
капитальной модификацией (перестройкой) существующих объектов основных
средств, должны быть добавлены к первоначальной стоимости, если в
результате проведенных расходов произойдет увеличение срока полезной службы
или производственной мощности объектов основных средств, значительное
улучшение качества выпускаемой продукции или снижение ее производственной
себестоимости. Такого рода расходы предварительно накапливаются на счете 15
"Капитальные инвестиции".
Первоначальная стоимость основных средств за минусом износа образует
их остаточную стоимость.
Стоимость воспроизводства основных средств в современных условиях
представляет собой восстановительную стоимость.
Первоначальной стоимостью основных средств, приобретенных предприятием
до 1 января 2000 г., является их восстановительная стоимость по результатам
переоценки на 1 января 2000г.
Списание затрат при внутреннем перемещении основных средств. Если
объект основных средств демонтирован, а затем смонтирован на новом месте,
то его первоначальная стоимость остается неизменной. Затраты будут отнесены
на уменьшение фонда накопления или за счет чистой прибыли предприятия. На
издержки производства такие затраты не относят.

Предметы, не учитываемые в составе основных средств. К ним, в
частности, относятся:
предметы, служащие менее одною года, независимо от их стоимости;
предметы стоимостью в пределах 15 минимальных заработных плат за единицу по
цене приобретения независимо от срока их службы за исключением
сельскохозяйственных машин и орудий, строительного механизированного
инструмента, а также рабочего и продуктивного скота, которые относятся к
основным средствам независимо от их стоимости;
орудия лова (тралы, неводы, сети, мережи и др.) независимо от их стоимости
и срока службы;
бензомоторные пилы, сучкорезки, сплавной трос, сезонные дороги, усы и
временные ветки лесовозных дорог, временные здания в лесу сроком
эксплуатации до двух лет (передвижные обогревательные домики, котлопункты,
пилоточные мастерские, бензозаправки и т.д.);
специальная одежда, специальная обувь, а также постельные принадлежности
независимо от их стоимости и срока службы;
форменная одежда независимо от стоимости и срока службы;
временные сооружения, приспособления и устройства, затраты по возведению
которых относятся на себестоимость строительно-монтажных работ в составе
накладных расходов;
тара для хранения товарно-материальных ценностей на складах или
осуществления технологических процессов;
молодняк животных и животных на откорме, птица, кролики, душные звери,
семьи пчел, а также подопытные животные;
многолетние насаждения, выращиваемые в питомниках в качестве посадочного
материала.

II. Учет износа основных средств



В процессе эксплуатации основные средства утрачивают свои технические
свойства и качества – изнашиваются. Любые объекты, входящие в состав
основных средств, кроме земли, подвержены физическому и моральному износу,
то есть под влиянием физических сил, технических и экономических факторов
они постепенно утрачивают свои свойства и приходят в негодность. Это
значит, что они не могут выполнять свои функции из-за технических причин
или экономической невыгодности. Физический износ можно частично
восстановить, произведя ремонт, реконструируя и модернизируя основные
средства. Однако со временем затраты на ремонт не окупаются, становятся
бесполезными.
Моральный износ проявляется иначе, чем физический. Основные фонды по
своей конструкции, производительности, расходам на обслуживание и
эксплуатацию отстают от своих новейших аналогов. Главное в том, что они не
способны выпускать продукцию такого качества, которую можно выпускать на
более современной технике. Следовательно, периодически возникает
необходимость заменять основные фонды, прежде всего их активную часть,
новыми, более современными экземплярами.
Денежные средства, возмещающие затраты на приобретение и создание
основных средств и направляемые на замену их износившихся экземпляров
новыми, могут быть получены только из выручки за реализуемые товары и
услуги. В стоимость товаров, поступающих в обращение, включается и
частичное погашение стоимости действующих основных фондов. Экономический
механизм постепенного переноса стоимости основных фондов на готовый продукт
и накопление денежного фонда для замены изношенных экземпляров называется
амортизацией. Процесс накопления амортизационного фонда отражается на
счетах бухгалтерского учета.
Для учета износа (амортизированной стоимости) основных средств на
предприятиях всех форм собственности предусмотрен пассивный, регулирующий
счет 13, в развитие которого при необходимости открываются субсчета; 131 —
«Износ основных средств», 132 — «Износ прочих необоротных материальных
активов», 133 –– «Износ нематериальных активов»
Предприятия обязаны ежемесячно начислять износ. Ежемесячно же суммы
износа, начисленного по собственным и долгосрочно арендуемым основным
средствам, согласно установленным нормам, предприятие включает в издержки
производства. Износ основных средств, занятых на строительстве,
осуществляемом хозяйственным способом, относят на затраты по капитальным
вложениям.
Износ основных средств начисляют в течение нормативного срока их
службы (эксплуатации) или срока, за который балансовая стоимость основных
средств полностью включена в издержки производства, после чего начисления
прекращают.

Суммы износа рассчитывают одним из двух способов.
Первый способ. На предприятиях малого бизнеса с незначительным
количеством инвентарных объектов бухгалтерия составляет ежемесячную
ведомость начисления износа по объектам основных средств, числящимся на
начало месяца, нормативный срок службы которых еще не истек. Сумму износа
определяют, умножая первоначальную стоимость объектов на месячные нормы
амортизации.
Второй способ более распространен, и суть его состоит в том, что
месячный размер суммы износа, начисленной в прошлом месяце, корректируют
(увеличивают, уменьшают) по установленным нормам в связи с изменениями
(поступлением, выбытием) основных средств за прошлый месяц, а также в связи
с истечением нормативных сроков службы машин, оборудования и транспортных
средств. Таким образом, к сумме износа, начисленной в прошлом месяце,
прибавляют сумму износа основных средств, которые вновь поступили на
предприятие в прошлом месяце, и уменьшают ее на сумму износа основных
средств, выбывших в прошлом месяце и нормативный срок службы которых истек.
В этом случае износ рассчитывают ежемесячно в разработочной таблице формы №
6 журнально-ордерной формы счетоводства.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ


Проанализировав материал, я пришел к выводу, что важность начисления
износа основных средств отразится на финансовом состоянии предприятия, не
только в качестве издержек производства, но и на современности
оборудования, и на расходах по обслуживанию и эксплуатации этого
оборудования. Для этого предприятие обязано ежемесячно начислять износ. Все
годовые нормы износа специально утверждаются государством. Они
устанавливаются для однородных групп основных средств и едины для всех
предприятий.
Литература


1. Вещунова Н.Л., Фомина Л.Ф. "Бухгалтерский учет на предприятиях различных
форм собственности" - М.: "МАГИС", 1995.
2. Козлова Е.П. , Парашутин Н.В. "Бухгалтерский учет в промышленности" -
М.: Финансы и статистика, 1993.
3. "НАЧИСЛЕНИЕ ИЗНОСА: по основным средствам, по нематериальным активам и
МБП: сборник документов" - М.: "ПРИОР", 1995.
4. "Учет основных средств" - М.: Б.и, 1991.
5. Чебанова Н. В. «Бухгалтерский учет»- К.: ИМСО МО Украины, 1998.
6. Закон Украины “О бухгалтерском учете и финансовой отчетности в Украине”
от 16июля 1999г. №996-14//Бухгалтерский учет и аудит – 1999.-№9.-с.3-12.





Реферат на тему: Учет инвестиций в акции


КАФЕДРА БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА, ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И АУДИТА

Допущен к защите

Зав.Кафедрой_________


ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА



Обучающегося по направлению 521600 «Экономика» специализация
бухгалтерский учет и аудит



Южно-Сахалинск
1998 г.

СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ.
Введение.
1. Общая характеристика предприятия.
2. Правовая основа финансовых вложений.
Подготовка формирования «портфеля» акций.
3. Общая характеристика акции.
4. Учет акций у эмитента.
5. Учет акций у инвестора.
6. Методы анализа доходности акций.
7. Нововведения в учете ценных бумаг.
- книга учета ценных бумаг
- отражение ценных бумаг в бухгалтерской отчетности.
8. Учет, налогообложение и анализ доходности акций ОАО ПИК «».
- учет акций у эмитента
- учет акций у инвестора
9. Заключение.



ВВЕДЕНИЕ.

В конце 80-х начале 90-х годов в российской федерации произошли
коренные изменения. Произошли преобразования в укладе жизни россиян, смена
привычного уклада жизни. Новое демократическое руководство страны, во главе
с президентом Российской Федерации Б.Н. Ельциным, приступило к формированию
рыночной экономики. Изменением плановой экономики страны, где все
предприятия руководствовались планами вышестоящих организаций, министерств,
к рыночной экономике, где предприятия руководствуются законами рынка, а
государство создает условия для функционирования рыночной экономики. До
изменений произошедших в стране все предприятия являлись собственностью
государства. Поэтому стал вопрос, как правильно произвести
приватизацию государственных предприятий, и ввести новых владельцев
предприятия в экономику страны. Каждому россиянину был выдан
приватизационный чек (ваучер) стоимостью в 10 000 руб., который он мог
использовать по своему усмотрению. Стать совладельцем своего предприятия,
вложив свой ваучер в акции предприятия, или продав его на рынке ценных
бумаг.
Это были первые шаги рыночной экономики. Но для россиян, это было
новое явление. Благодаря неопытности людей, стали появляться
инвестиционные фонды (МММ, РДС, Хопер-Инвест, и т.д.), которые обещали
большие проценты, за вложенные денежные средства. Но их основа носила
пирамидальный характер, т.е. все выплаты по процентам производились за счет
поступивших позже денежных средств от населения.
В конце 1993 г. начале 1994 г. благодаря появившимся инвестиционным
фондам, акционерным предприятиям появились фондовые биржи (ММФБ), на
которой предприниматели могли вкладывать свои временно-свободные денежные
средства в акции, облигации и другие ценные бумаги. Таким образом, у
населения появилась возможность производить инвестиции в акции своих
предприятий или сторонних организаций.
Но на бирже неподготовленный человек не сможет разобраться в
котировках, и самим принципом существования биржи. Для оказания услуг по
вложению инвестиций в ценные бумаги стали образовываться брокерские
канторы, которые за определенный процент от суммы сделки, помогали
профессионально и правильно произвести инвестиции в акции. С появлением все
новых факторов, стал вопрос о создании нормативной базы для нормального
существования рынка ценных бумаг. Появились проблемы с законодательными
актами. Возникла необходимость в создание новой фискальной политики
государства, отражение в бухгалтерском учете инвестиций в ценные бумаги.
Эти и другие вопросы я рассмотрю в своей дипломной работе, и произведу
анализ рынка акций в пределах Сахалинской области, и в Российской
Федерации.
Учитывая все вышеперечисленное, я пришел к выводу, что эти явления
очень актуальны. Благодаря этому я изучил очень много теоретического
материала и сделал определенные выводы и надеюсь, что изучение этого
материала поможет мне в дальнейшей моей профессиональной работе и в
становлении меня как специалиста.

Общая характеристика хозяйственно-финансовой деятельности предприятия.

Открытое акционерное общество "Промышленно-инвестиционная компания
"" было учреждено и зарегистрировано Постановлением мэра г. Южно-
Сахалинска № 1026 от 16.04.93г..
Правовое положение общества определяется ГК РФ, федеральным
законом "Об акционерных обществах", прочими законами РФ, иными правовыми
актами РФ, принятыми в пределах их полномочий, а так же Уставом этого
предприятия.
Полное официальное наименование Общества - Открытое акционерное
общество "Промышленно-инвестиционная корпорация "". Сокращенное - ОАО "ПИК
"". Место нахождения Общества 693000, Россия, Сахалинская область, г. Южно-
Сахалинск, ул. Крюкова 57. Оно было создано без ограничения срока действия.
Учредителями АООТ ПИК "" являются;
- Сахалинский банк Сбербанк РФ
- Сахалинский Коммерческий Интобанк
- Сахалинское объединение по обеспечению нефтепродуктами
- ИЧП "Катерина"
-Администрация г. Долинска
- Сахагропромснаб
АООТ ПИК «» имеет статус юридического лица и имеет в собственности
обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, круглую
печать, содержащую его полное наименование и указание на место нахождения,
расчетный, валютный и другие банковские счета. Так же штампы, бланки со
своим наименованием, эмблему, зарегистрированный в установленном порядке
товарный знак и другие средства визуальной идентификации.
Это Общество было создано с целью повышения доходов своих акционеров и
поддержания долгосрочной экономической отдачи осуществляемых им
капиталовложении.
Основные виды деятельности АООТ ПИК «»:
- управление активами, которыми владеет Общество;
- доверительное (трастовое) управление ценными бумагами;
- купля-продажа и др. операции с ценными бумагами, принадлежащими
физическим и юридическим лицам;
- маркетинговая деятельность;
- размещение свободных финансовых средств, материальных активов,
имущественных и неимущественных прав граждан, предприятий и
общественных организаций в ценные бумаги;
- информационно-консультативные услуги юридического и экономического
характера;
- торгово-закупочная деятельность на рынке ценных бумаг;
- посредническая деятельность;
- внешнеэкономическая деятельность в установленном законодательством
порядке;
- оптовая торговля продукцией и товарами;
- оказание посреднических услуг в сфере оптовой торговли.
Уставный капитал АООТ ПИК «» составляет 4.000.000.000 рублей. Он в
свою очередь разделен на 400.000 обыкновенных акций номиналом 10.000 рублей
каждая. Уставный капитал образуется за счет средств учредителей, путем
объединения уставных капиталов чековых инвестиционных фондов «»,
"ФИНАГРО" в размере 1.220.750.000 рублей (по номинальной стоимости
приватизационных чеков), денежных средств учредителей - членов совета
директоров в размере 320.000.000 рублей.
Корпорация выпускает в обращение только обыкновенные именные акции.
Все акции Корпорации представляют их владельцам равные права на имущество
Корпорации и доход от него.
Общество имеет право в случае необходимости изменить величину
Уставного каптала и размер (номинал, количество) акций в соответствии с
действующим законодательством. Пути увеличения и уменьшения УК будут
рассмотрены в практической части.
ОАО ПИК «» представляет из себя общество, включающее 64.530 акционеров
физических и юридических лиц на 01.01.98г., УК в размере 4млрд. руб.
оплаченный полностью.
За прошедшие годы активы общества выросли до 35 млрд. руб., в том
числе;
- долгосрочные финансовые владения в размере 25 млрд. руб., выраженные в
виде владения различных долей в АО и компаниях Сахалинской области;
- незавершенное строительство в размере 5 млрд. руб. (промышленные
холодильники в г. Долинске, Углегорске, промышленная база в п. Ноглики);
- краткосрочные финансовые вложения в размере 0,5 млрд. руб. в виде акций
предприятий, размещенных на материке;
- дебиторская задолжность в сумме 2 млрд. руб.
Суммарно ОАО ПИК "" владеет имущественным комплексом около 30
предприятий Сахалинской области, стоимостью основных фондов в размере 800
млрд. руб.
Кризисная экономическая ситуация в стране не позволила в 1994-1997гг.
выплачивать дивиденды. Она остается тяжелой и сегодня.
За 1996-1997гг. произведены крупные капиталовложения в лесную и
рыбную промышленность Сахалина, строительный комплекс, торговлю, сферу
услуг. На 1998г. намечено продолжать инвестиционную политику в этих же
направлениях.
Решением собрания было принято о выпуске акций в без документарной
форме. Это связано с переходом учета акций на новую компьютерную программу
согласно нормативным требованиям. Вместо акций будет выдаваться выписка из
реестра акционеров, о принадлежности инвестору определенного количества
акций. Права и обязанности акционеров при этом не изменяются.
Общество обязано вести бухгалтерский учет и предоставлять финансовую
отчетность в порядке, установленном правовыми актами РФ. Ответственность за
организацию, состояние и достоверность бухгалтерского учета в Обществе,
своевременное предоставление ежегодного отчета и другой финансовой
отчетности в соответствующие органы, а так же сведений о деятельности
Общества, предоставляемых акционерам, кредиторам и средствам массовой
информации, несет Президент в соответствии с правовыми актами РФ.
У корпорации есть несколько дочерних предприятий:
1. Инвестиционная компания "-Траст"
2. ЗАО частное охранное предприятие "-Роса"
3. Страховая компания "-Плюс"
4. Торговая компания "-Трейд"
5. Негосударственный пенсионный фонд "-Пенсион"
Все эти предприятия находятся в городе Южно-Сахалинске. Помимо
перечисленных АООТ ПИК "" имеет еще пять дочерних предприятий разбросанных
по всей Сахалинской области, что было принято с целью получения как можно
большего сегмента внутреннего рынка нашей области. Каждое из дочерних
предприятий является юридическими лицами, и имеют самостоятельный баланс.
Правовая основа финансовых вложений.
Подготовка формирования портфеля акций.

Исключительно высокие и разнообразные риски, сопутствующие современным
инвестициям в Российской федерации, служат одной из главнейших причин
торможения инвестиционной деятельности. Существенное влияние на это
оказывает неустойчивость экономической и политической ситуаций, не дающие
гарантий от изменения курса на развитие рыночной экономики.
Руководство ОАО ПИК «» при создании общества хотели получить гарантию
на защиту прав инвесторов. И в такой защите нуждалась не только корпорация
«», а любой инвестор хотевший вкладывать свои временно свободные средства в
производство как на территории Российской федерации, так и в странах
содружества.
Центральной правовой проблемой формирования благоприятного
инвестиционного климата является проблема гарантий прав собственности
и особенно реального обеспечения прав частной собственности. Примером может
служить проблема вывоза за границу соответствующей части прибыли или
дивидендов, принадлежащих иностранным собственникам.
Работа по сближению хозяйственных законодательств государств
Содружества, в том числе в области инвестиций - одно из основных
направлений деятельности Межгосударственного Экономического Комитета,
Экономического союза. В развитие Соглашения о сотрудничестве в области
инвестиционной деятельности от 24 декабря 1993 года, являющегося базовым
документом в инвестиционной сфере государств Содружества, МЭКом разработана
Конвенция о защите прав инвестора.
Цель конвенции - определить правовые основы осуществления различных
видов инвестиций, зарегистрированных на территории государств - участников
конвенции, определить гарантии прав инвесторов на осуществление инвестиций
и получаемые от них доходы;
создать условия формирования гарантированного инвестиционного пространства
Конвенция обеспечивает защиту инвесторов от так называемых
политических рисков - от национализации и реквизиции (без адекватной
компенсации), а также свободу использования доходов, полученных от
инвестиций и беспрепятственный перевод их в любую страну по усмотрения
инвестора. Это качественно новый шаг в инвестиционном сотрудничестве.
Конвенция представляет собой свод правил осуществления необходимых условий
защиты инвестора на территории государств - участников конвенции и призвана
содействовать привлечению инвестиций в национальную экономику.
Конвенция имеет ряд особенностей. Одна из них заключается в том, что
государствами - участниками защищаются права любого инвестора, в том числе
и из третьих стран. Наибольший интерес для инвесторов представляют.
Статья 9. Гарантии защиты инвестиций от национализации, реквизиции, от
решений и действий (бездействия) государственных органов и должностных лиц,
ущемляющих права инвестора,
Статья 10. Компенсация за нанесение ущерба инвестору;
Статья 12. Гарантии использования доходов Положениями этих статей в
частности установлено, что инвестиции не подлежат национализации и не могут
быть подвержены реквизиции, кроме исключительных случаев Компенсация за
нанесение ущерба инвестору выплачивается в валюте, в которой осуществлены
инвестиции. Инвестору гарантируется использование доходов в валюте страны
происхождения инвестиций или валюте страны - реципиента на цели
инвестирования и реинвестирования, на покупку товаров на территории страны-
реципиента, а также беспрепятственный перевод доходов в любую страну по
усмотрению инвестора.
С момента подписания конвенции руководителями стран содружества у
инвесторов появилась реальная защита от посягательств на капитала вложения
со стороны третьих лиц.
Но перед руководством «» стала новая задача правильно распорядиться
денежными средствами, для того чтобы получить прибыль.

Бизнес-план.
В настоящее время и перед опытными предпринимателями, и перед
начинающими бизнесменами встает один и тот же вопрос: где взять капитал для
расширения или начала собственного предприятия?
Обычно необходимый капитал привлекают со стороны, при этом традиционно
используют две формы: кредит или инвестиции. В качестве кредиторов или
инвесторов выступают, как правило, коммерческие структуры, банки и
банковские объединения, специализированные инвестиционные фонды и компании
(в данном случае в качестве инвестора выступает корпорация «»). Обе формы
использования чужого капитала в собственном предприятии требует
определенных гарантий для кредитора или инвестора. Одной из таких гарантий
может стать хорошо продуманное, рассчитанное письменное изложение сути
дела. Такой подход позволяет кредитору или инвестору ознакомиться,
прочесть, изучить, повторить расчеты и убедиться в том, что предложенный
бизнес является серьезным, просчитанным, исключающим всякие
неожиданности. Основным документом, на базе которого начинается знакомство
с предлагаемым бизнесом, требующим финансовых вложений, является бизнес-
план. Этот документ, в котором излагаются основы планируемого бизнеса.
Разработка бизнес-плана является одним из этапов на пути привлечения
кредитов или инвестиций. Самый главный вопрос при подготовке бизнес-плана
является его структура, которая должна содержать все основные аспекты
проекта.
В заключении бизнес-плана приводятся в виде резюме общие выводы и
ожидаемые финансовые результаты. Опытные кредиторы или инвесторы начинают
изучение бизнес-плана с титульного листа, описания проекта, а также
заглядывают в резюме и только после этого при положительном впечатлении
внимательно изучают документ.
Основные показатели эффективности инвестиций
На практике вопрос об определении эффективности инвестиций стоит перед
каждой компанией, перед каждым инвестором. Прежде чем принять решение о
вложении капитала либо о допуске чужого
61 индекс прибыльности.
Период окупаемости (playback period) равен числу лет, которые проходят,
пока суммарный поток наличности от проекта не сравняется с первоначальной
суммой инвестиций. Необходимо выбрать оптимальный период окупаемости
проектов с разными сроками, чтобы иметь критерий отбора. Если поступления
равномерно распределяются по годам, то можно рассчитать оптимальный период
окупаемости проекта по следующей формуле:
ОРТРВ=1/r-1/r(1 +r)",
где ОРТ РВ - оптимальный период окупаемости;
r- количество периодов.
Более правильным будет использовать период окупаемости с
предварительным дисконтированием поступлений. Но все равно отбор проектов
зависит от правильности выбора критерия (оптимального периода окупаемости).
Средняя норма прибыли на остаточную стоимость инвестиций (average rate
on book value) подсчитывается путем деления средней ожидаемой прибыли от
проекта после амортизации и налогов на среднюю остаточную стоимость
инвестиций по следующей формуле:
ARBV=(N1 -n)/[01 -(n+1)],
где ARBV - средняя норма прибыли на остаточную стоимость инвестиций;
N1 - чистая прибыль за годы проекта;
01 - сумма остатков инвестиций (после амортизации) за годы проекта;
п+1 - количество периодов, включая нулевой.
Некоторые фирмы подсчитывают бухгалтерскую прибыль на сумму инвестиций.
Они относят среднюю прибыль после налога, но до амортизации к
первоначальной стоимости инвестиций.
Все эти показатели страдают рядом недостатков. Если метод периода
окупаемости игнорирует потоки денежных средств, которые идут после
наступления окупаемости, т. е. наиболее отдаленные поступления, то метод
ARBV придает им слишком большое значение, так как рассчитывает среднюю
годовую величину. Кроме того, большое значение имеет выбор метода
амортизации и существующие правила отнесения расхода денежных средств на
текущие расходы либо их капитализацию с последующей амортизацией. Таким
образом, существует много факторов, не зависящих от качества проекта, но
влияющих на расчет показателя эффективности инвестирования.
Внутренняя норма прибыли или норма прибыли дисконтированного потока
денежных средств (internal rate of return или IЯЯ) определяется как ставка
дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость проекта равна 0. Обе
находят обычным подбором. Можно построить, график зависимости NPV от ставки
дисконтирования и найти пересечение с осью абсцисс. Это и будет IЯЯ.
Обычно принимаются проекты с IЯЯ большим, чем альтернативная стоимость
капитала для компании.
Полученные результаты по-разному оцениваются иностранными и российскими
инвесторами. Для иностранного партнера рассчитанные показатели означают не
более чем технико-экономическое обоснование проекта. За таким обоснованием
следует сначала первоначальный, а затем более детальный проект,
дорабатываемый по мере того, как поступает новая информация. Затем
наступает пора соглашений с банками, и лишь потом проект может быть
окончательно утвержден. Для российского предпринимателя, привыкшего
работать в условиях плановой экономики, когда решения о капиталовложениях
принимались непосредственно по результатам ТЭО, предварительные подсчеты
являются более значимыми.

Общая характеристика акции.

Объектом сделок на РЦБ является ценная бумага, которую можно
определить как денежный документ, удостоверяющий отношения совладения или
займа между ее владельцем и эмитентом. В Гражданском кодексе (ст. 142)
ценная бумага определяется следующим образом. "Ценной бумагой является
документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных
реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны
только при его предъявлении... В случаях, предусмотренных законом или в
установленном порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных
ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном
реестре..." К ценным бумагам Гражданский кодекс (ст. 143) относит:
государственную облигацию, облигацию, вексель, чек, депозитный и
сберегательный сертификаты, банковскую сберегательную книжку на
предъявителя, коносамент, акцию, приватизационные ценные бумаги и другие
документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими
порядке отнесены к числу ценных бумаг. Согласно Гражданскому кодексу РФ
ценные бумаги представляют собой разновидность вещей (ст. 128) и являются
движимым имуществом (ст. 130 п.2.)
Ценные бумаги могут выпускаться как в индивидуальном порядке,
например, вексель, так- и сериями, например, акции. В последнем случае
законодательство говорит об эмиссионной ценной бумаге. Эмиссионная ценная
бумага — это бумага, которая одновременно характеризуется следующими
признаками:
• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав;

• размещается выпусками;
• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне
зависимости от времени приобретения ценой бумаги.
Ценная бумага может выпускаться в наличной и безналичной формах. В
качестве синонима термина "наличная бумага" встречается термин
"документарная бумага". Наличная форма предполагает, что ценная бумага
напечатана на бланке, удовлетворяющем техническим требованиям нормативных
документов Министерства финансов РФ. Выпускать бланки ценных бумаг имеют
право только организации, получившие лицензию на данный вид деятельности.
Если бумага выпущена в безналичной форме, она отсутствует как
физический предмет, а ее существование, т.е. права ее владельца,
фиксируются в регистрационном документе. Выпуск таких бумаг оформляется
документом, который называется глобальным сертификатом. В сертификате
указываются параметры выпуска бумаг. По соглашению с эмитентом глобальный
сертификат передается на хранение в депозитарий. В специальной литературе
синонимы терминов "безналичная эмиссия" или "безналичная бумага" —
"безбумажная эмиссия", "балансовая ценная бумага", "бумага по записи",
"бездокументарная бумага".
Если инвестор владеет несколькими акциями, выпущенными безналично, то
на все количество бумаг ему могут выдать сертификат, в котором указывается,
что он является владельцем такого-то количества таких-то акций. Владелец
безналичной бумаги может взять выписку из реестра, подтверждающую, что он —
собственник данной бумаги. Выписка из реестра ценной бумагой не считается.
Документарные, ценные бумаги могут быть на предъявителя, именными и
ордерными. Бумага на предъявителя не содержит имени владельца и передается
другому лицу простым вручением. На бланке именной бумаги значится имя ее
владельца. Передача именной бумаги другому лицу осуществляется с помощью
передаточной надписи — Цессии. Это означает, что на бланке бумаги
указывается имя ее нового владельца. Лицо, передающее бумагу по цессии,
именуют цедентом. Лицо, получающее бумагу, — цессионарием. Бумага является
ордерной, если она передается другому лицу по приказу ее владельца, т.е.
ордеру. Ордер представляет собой передаточную надпись, которую именуют
индоссаментом. Лицо, передающее такую бумагу, называют индоссантом или
индоссатором. Лицо, получающее бумагу, индоссатом. Примером ордерной бумаги
является вексель.
И ордерная и именная бумаги передаются с помощью передаточных
надписей, соответственно индоссамента и цессии. Отличие индоссамента от
цессии состоит в том, что индоссант несет ответственность за неисполнение
обязательства по данной бумаге, а цедент отвечает только за
действительность самого документа.

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющей право ее владельца
на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на
участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества,
остающегося после его ликвидации. Она является бессрочной, т.е. обращается
на рынке до тех пор, пока существует выпустившее ее акционерное общество
(АО). Акционерное общество не обязано ее выкупать. Акции могут быть
именными и на предъявителя. Выпуск акций на предъявителя разрешается в
определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала эмитента
согласно нормативам, устанавливаемым ФКЦБ. Выделяют две категории акций:
обыкновенные (иногда их называют простыми) и привилегированные.
Привилегированные акции подразделяются также на типы.
Обыкновенные акции отличаются от привилегированных следующими чертами:
а) они предоставляют право владельцу участвовать в голосовании на
собрании акционеров: такое право возникает после полной оплаты акции;
б) выплата по ним дивидендов и ликвидационной стоимости при ликвидации
предприятия может осуществляться только после распределения соответствующих
средств среди владельцев привилегированных акций.
Привилегированные акции отличаются от обыкновенных прежде всего тем,
что, как правило, не предоставляют своим владельцам права участвовать в
голосовании на собрании акционеров, если оно не закреплено за ними в уставе
акционерного общества. Однако такое право появляется у владельцев, если
собрание акционеров принимает решение о не выплате дивидендов по
привилегированным акциям или обсуждает вопросы, касающиеся имущественных
интересов владельцев этих акций, в том числе вопросов о реорганизации и
ликвидации общества.
Привилегированные акции, по сравнению с обыкновенными, характеризуются
также тем, что они предоставляют преимущественное право их владельцам на
получение дивидендов и ликвидационной стоимости предприятия при прекращении
его деятельности.
По российскому законодательству могут выпускаться привилегированные акции,
размер дивиденда по которым как определен, так и не определен. В последнем
случае величина дивиденда по ним не может быть меньше дивиденда по
обыкновенным акциям.
Еще одним отличием является положение о том, что по обыкновенным
акциям дивиденд может не выплачиваться. По привилегированным акциям, размер
дивиденда по которым определен в уставе, невозможна полная не выплата
дивиденда. Дивиденды по ним должны обязательно выплачиваться по крайней
мере частично. По привилегированным акциям при их выпуске должны быть
установлены или размер дивиденда или ликвидационная стоимость, или оба
показателя. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются как
фиксированная сумма денег или в процентах к номинальной стоимости.
Акционерное общество может выпускать привилегированные акции, по
которым предусматривается различная очередность выплаты дивидендов и
ликвидационной стоимости. Она должна быть указана в уставе. В мировой
практике привилегированные акции, имеющие преимущества в очередности выплат
по ним дивидендов по сравнению с другими привилегированными акциями,
называют преференциальными привилегированными.
Привилегированные акции могут быть конвертируемыми и кумулятивными.
Привилегированная конвертируемая акция — это акция. которую можно обменять
на другие акции — обыкновенные или иные разновидности привилегированных.
Условия конвертации определяет эмитент. Владение привилегированной акцией
связано с меньшим риском для инвестора, так как она предоставляет ему право
получить дивиденды и ликвидационную стоимость в первую очередь по сравнению
с владельцами обыкновенных акций. В то же время в случае успешной работы
предприятия ее владелец получит скорее всего менее высокий дивиденд по
сравнению с его величиной по обыкновенной акции (если это не
привилегированная акция, дивиденд по которой не определен). Купив
привилегированную конвертируемую акцию, инвестор страхует себя в
определенной степени на случай не очень успешной деятельности акционерное
общество и в то же время оставляет возможность, конвертировав акцию в
обыкновенную, повысить уровень своих доходов.
Кумулятивные привилегированные акции — это акции, по которые
происходит накопление дивидендов в случае их не выплаты. Эмитент определяет
период времени, в течение которого дивиденды могут накапливаться. Если
дивиденды не выплачиваются владельцам после истечения данного периода, то
они приобретают право голоса на собрании акционеров до момента выплаты
дивидендов.
Различают размещенные и объявленные акции. Размещенные акции — это
реализованные акции. Они определяют величину уставного фонда акционерного
общества. Объявленные акции — это акции, которые акционерное общество
вправе размещать дополнительно к размещенным. Количество объявленных акций
определяется в уставе. Наличие объявленных акции упрощает вопрос увеличения
уставного капитала акционерного общества. Если акционеры наделяют данным
правом совет директоров, то он может принимать решения об увеличении
уставного фонда в объеме, не превышающим стоимость объявленных акции, без
созыва собрания акционеров.
Одной из основных характеристик акции является номинал или
нарицательная стоимость. Сумма номинальных стоимостей всех размещенных
акций составляет уставной капитал акционерного общества. Номинальная
стоимость всех размещенных привилегированных акций не должна превышать 25%
уставного капитала акционерного общества. Номинальная стоимость всех
обыкновенных акций должна быть одинаковой. Одинаковой также должна являться
номинальная стоимость привилегированных акций одного типа.
Номинальная стоимость акции, как правило, не совпадает с ее рыночной
стоимостью. У хорошо работающего акционерного общества она обычно выше, а у
предприятия, испытывающего финансовые и производственные трудности, — ниже.
На рынке цена определяется в результате взаимодействия спроса на акции и их
предложения. Данные переменные зависят от перспектив прибыльности
предприятия. Таким образом, на вторичном рынке цена акции может принимать
любые значения. На первичном рынке она, как общее правило, не может
опускаться ниже номинальной стоимости. Из данного положения существуют
исключения. Во-первых, при размещении дополнительных обыкновенных акций они
могут быть реализованы акционерам данного акционерного общества по цене не
ниже 90% от их рыночной стоимости. Во-вторых, при размещении дополнительных
акций при участии посредника цена их может быть ниже рыночной на размер
вознаграждения посредника. При учреждении акционерного общества акции
размещаются по номинальной стоимости.
Сумма всех номинальных стоимостей акций определяет уставной (фонд
общества. От уставного фонда следует отличать такое понятие „як
"капитализация". Капитализация — это показатель, характеризующий объем
капитала компании в рыночной оценке, воплощенный в акциях. Он определяется
как произведение текущей рыночной цены размещенных акций на их количество.
Следующей характеристикой акции является доход, который она приносит
акционеру. Доход по акции может быть представлен в двух формах — в виде
прироста курсовой стоимости и в качестве периодических выплат по акции. Во
втором случае доход называют дивидендом. Прирост курсовой стоимости акции
может составить существенную часть доходов инвестора. Чтобы его
реализовать, акцию необходимо продать. В противном случае существует
опасность, что в следующий момент курс бумаги может упасть. Прирост
курсовой стоимости возникает по двум причинам. Во-первых, это возможный
спекулятивный подъем на рынке. Он не имеет под собой объективных
долгосрочный оснований. Во-вторых, это реальный прирост активов
предприятия. Получив прибыль, акционерное общество делит ее на две части.
Одна часть выплачивается в качестве дивидендов, другая — реинвестируется
для поддержания и расширения производства. Реинвестируемая прибыль,
приобретающая форму основных и оборотных фондов, реально "наполняет" акцию
и ведет, как правило, к росту ее стоимости. В результате, в тенденции цена
акции на рынке должна расти. Если инвестор ориентируется прежде всего на
прирост курсовой стоимости акции, то он выбирает более рискованную
стратегию, так как цена бумаги может в любой момент и понизиться.
Другим источником дохода акционера является дивиденд. Если инвестор
менее склонен к риску, ему следует остановиться на акциях, по которым
регулярно выплачиваются дивиденды, хотя в этом случае их цена может расти и
не очень быстро. Большая надежность такой стратегии состоит в том, что
инвестор реально получает доход уже в период владения акцией. Даже если в
будущем курсовая стоимость упадет, то все равно он уже реализовал часть
дохода.
В теории и на практике существует такое понятие как акции роста. Это
акции предприятий, которые показывают высокие темпы роста производственной
деятельности и доходов. Они обычно приносят доход инвестору в качестве
прироста курсовой стоимости, а не выплаты Дивидендов. Данные акции следует
отличать от бумаг акционерных обществ, "строящих" финансовую пирамиду за
счет искусственного стимулирования роста их курсовой стоимости. Увеличение
цены акции роста имеет под собой объективную основу — это высокая
прибыльность предприятия. Однако в условиях хорошей конъюнктуры акционеры
принимают решение не выплачивать дивиденды, а реинвестировать их в
расширение производства, что в будущем должно принести им еще более высокие
доходы за счет увеличения реализации продукции предприятия. Когда быстрый
рост предприятия в конечном счете исчерпывается в силу насыщения рынка его
продукцией, оно начнет выплачивать дивиденды. Фиктивные "акции роста",
возникшие на основе финансовой пирамиды, не обладают реальным материальным
наполнением. Кроме того, можно сказать, что вряд ли кто-либо из инвесторов
действительно верит в то, что по ним когда-либо начнут выплачивать
дивиденды, или что данный рост через некоторое время не окончится крахом.
Существует понятие "спекулятивные акции". Это акции, которые потенциально
могут принести высокую прибыль. Вероятность такого результата невысока,
однако в основе этой возможности лежат объективные условия. Например,
существует вероятность, что предприятие, занимающееся разведкой золота,
обнаружит богатые залежи данного металла. Если это произойдет, то цена его
акций сильно вырастет. При неудачной разведке они упадут в цене. Курсовая
стоимость таких бумаг чутко реагирует на любую информацию по данному
вопросу.
Уровень дивидендов колеблется по различным группам компаний. Например,
предприятия высокотехнологичных отраслей могут выплачивать небольшой
дивиденд или вообще не выплачивать, предпочитая вкладывать прибыли в
расширение производства. Поэтому наличие дивиденда или его отсутствие еще
не говорят о здоровье компании. Однако изменение величины дивиденда
свидетельствует об изменении положения ее дел. Динамика величины дивиденда
важна для оценок возможных перспектив развития акционерного общества.
Например, если оно выплачивало определенный дивиденд, а затем увеличило его
существенным образом, то такое положение заслуживает пристального внимания
инвестора. Данная ситуация может возникнуть по двум причинам. Во-первых,
значительно возросли прибыли предприятия. Во-вторых, дивиденды увеличились
потому, что руководство акционерного общества не располагает серьезными
планами дальнейшего развития производства. Поэтому прибыль не направляется
на самофинансирование, а выплачивается в качестве дивидендов. Такое
положение вещей можно рассматривать как негативное. Если у акционерного
общества нет перспективных инвестиционных проектов, то в дальнейшем прибыль
предприятия скорее всего упадет, и инвестору следует подумать о том, чтобы
продать акции.
Акционерное общество вправе выплачивать дивиденды раз в год, полгода,
квартал. Дивиденды, выплачиваемые раз в полгода или квартал, называются
промежуточными. Дивиденды, выплачиваемые по итогам года, — годовыми.
Решение о выплате промежуточных дивидендов принимается советом директоров
акционерного общества. решение о выплате годовых дивидендов — общим
собранием акционеров по рекомендации совета директоров. Дивиденд не может
быть больше рекомендованного советом директоров и меньше суммы выплаченных
промежуточных дивидендов.
Дивиденды могут выплачиваться деньгами или иным имуществом, если это
предусмотрено уставом акционерного общества. Они выплачиваются из чистой
прибыли за текущий год. Дивиденды по привилегированным акциям могут
выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов.
Дата выплаты годовых дивидендов определяется уставом общества или
решением общего собрания акционеров. Дата выплаты промежуточных дивидендов
определяется решением совета директоров, но не может быть ранее 30 дней со
дня принятия такого решения. Перед выплатой дивидендов составляется список
лиц, имеющих право на их получение. Промежуточные дивиденды получают
акционеры, включенные в реестр акционеров не позднее чем за 10 дней до даты
принятия советом директоров решения о выплате дивидендов. Годовой дивиденд
получают акционеры, внесенные в реестр акционерного общества на день
составления списка лиц, имеющих право участвовать в годовом общем собрании
акционеров. Дату, на которую составляется список акционеров, имеющих право
на получение дивиденда, называют датой закрытия реестра. Она важна не
только с точки зрения составления списка лиц, которые получат дивиденды, но
и имеет значение для определения курсовой стоимости акции на вторичном
рынке. Условно цену акции можно разделить на две части. Первая — это чистая
цена, т.е. ее цена без дивиденда. Вторая — размер дивиденда, накопившегося
к моменту совершения сделки с акцией на вторичном рынке. Размер дивиденда
становится известным только после его объявления акционерным обществом.
Однако инвесторы могут прогнозировать его размеры. На дату закрытия реестра
акция начинает продаваться без дивиденда, так как за истекший период
времени его получит акционер, который значился в реестре на момент его
закрытия. Поэтому на эту дату цена акции на вторичном рынке падает на
величину дивиденда.
Выплата дивидендов по акциям не является обязательной для акционерного
общества даже при наличии прибыли. Собрание акционеров может принять
решение о невыплате дивидендов не только по обыкновенным, но и
привилегированным акциям. Однако логика рыночной экономики говорит о том,
что при наличии прибыли акционерному обществу следует выплачивать
дивиденды, если конечно экономическая конъюнктура не требует, чтобы данные
средства были направлены на самофинансирование предприятия. Дело в том, что
акционерное общество периодически нуждается в финансовых ресурсах, которые
могут быть получены или путем заимствования, например, кредитов, или
выпуска акции. Если акционерное общество подорвет к себе доверие инвесторов
в силу невыплаты дивидендов при наличии прибыли, то в последующем оно может
столкнуться с трудностями размещения новых выпусков своих бумаг.
Акционерное общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов,
если:
1) не полностью оплачен уставной капитал;
2) на момент выплаты дивидендов оно отвечает признакам банкротства или они
могут появиться в результате их выплаты;
3) общество приняло решение о выкупе своих акций и он еще не был завершен;
4) стоимость активов общества меньше суммы его уставного капитала,
резервного фонда и разности между ликвидационной стоимостью размещенных
привилегированных акций и их номиналом, либо станет меньше этой суммы в
результате выплаты дивидендов.
Кроме того, дивиденд не может объявляться и выплачиваться:
1) по обыкновенным акциям и привилегированным акциям, размер дивиденда по
которым не определен, если не принято решение о выплате в полной мере
дивидендов по всем типам привилегированных акций, размер дивиденда по
которым определен в уставе акционерного общества;
2) по привилегированным акциям, по которым размер дивиденда определен
уставом, если не принято решение о полной выплате дивидендов по всем типам
привилегированных акций, имеющих преимущество по сравнению с ними в
очередности выплаты дивидендов.
Если дивиденды были объявлены, то акционерное общество не вправе
отказаться от их выплаты. В противном случае акционеры могут потребовать их
выплаты через суд. Дивиденды не выплачиваются по акциям, находящимся на
балансе акционерного общества.
При успешной работе предприятия в долгосрочной перспективе цена акции
растет. В результате она становится менее ликвидной, так как более дорогая
акция доступна уже меньшему кругу инвесторов. Чтобы сохранить ликвидность
на прежнем уровне, собрание акционеров может объявить о дроблении
выпущенных акций. Дробление представляет собой обмен (конвертацию) одной
акции на две или более акций этой же категории (типа). В результате
дробления возрастает число акций акционерного общества и одновременно
уменьшается их номинальная стоимость. Соответственно уменьшается и рыночная
цена акции.
Например, цена акции номиналом 600 руб. выросла до 1500 руб., и
акционеры приняли решение раздробить ее на три акции. После дробления
владелец одной старой акции получит вместо нее три новых, каждая номиналом
по 200 руб. Одновременно можно ожидать, что рыночная стоимость каждой новой
акции составит 500 руб. Таким образом, в результате дробления акционеры
сохранили как прежний уровень ликвидности акций, так и прежний совокупный
уровень своего богатства, поскольку в сумме стоимость каждых трех новых
акций равна цене одной старой. Дробление изменило только общее количество
акций, а не пропорции их владения у акционеров, поэтому акционеры сохранили
право голоса в прежнем объеме. При осуществлении дробления соответствующие
изменения номинальной стоимости и количества объявленных акций вносятся в
устав.
Приведенный выше пример показывает, что рыночная стоимость каждой
новой акции в результате дробления уменьшилась в три раза и, таким образом,
размер богатства каждого акционера остался неизменным. Как показывает
практика западных стран, это не всегда так. Дробление акций, как правило,
является следствием хорошей работы общества, а положительные факторы
приводят к росту курсовой стоимости. Поэтому в нашем примере цена каждой
новой акции на рынке могла составить и более 500 руб., например, 510 руб. В
таком случае акционеры выиграли от дробления, так как совокупная стоимость
каждых трех новых акций составит 1530 руб. В то же время Дробление не
исключает возможность и падения стоимости акции. допустим, до 495 руб. Это
может произойти, если в результате информации о предстоящем дроблении цена
акции на рынке выросла в силу спекулятивных настроений. После того как
ажиотаж вокруг акции спал, цена ее понизилась.
Выше я привел пример с дроблением в пропорции 3:1, т.е. вместо одной
акции инвестор получил три. В мировой практике встречаются и другие
пропорции обмена, скажем 3:2. Это означает, что каждые две старые акции
обмениваются на три новых. Допустим, что инвестор владел 100 акциями. Чтобы
узнать, какое количество акций он получит после дробления, необходимом
старое количество акций умножить на дробь, представленную пропорцией
дробления, а именно

100 акций 3/2=150 акций
Номинал каждой новой акции можно определить, умножив старый номинал
(600 руб.) на дробь, обратную пропорции дробления:

600 руб.2/3 = 400 руб.

Соответственно ориентировочно курсовую стоимость новой акции можно
узнать аналогичным образом:

1500 руб.2/3=1000 руб.

Общее собрание акционеров может произвести и консолидацию акций. Это
означает, что две или большее акций акционерного общества конвертируются в
одну новую акцию той же категории (типа). Данная процедура противоположна
дроблению. Соответственно в устав АО вносятся изменения в отношении

Новинки рефератов ::

Реферат: Понимание речи (Программирование)


Реферат: Планирование маркетинга (Маркетинг)


Реферат: Економічна сутність основних фондів підприємства та шляхи їх відтворення (Бухгалтерский учет)


Реферат: Контрольная по страховому делу (Страхование)


Реферат: Кодекс профессиональной этики аудиторов (Аудит)


Реферат: Зоопсихология (Психология)


Реферат: Минимизация функций алгебры логики (Математика)


Реферат: Внешние устройства ПК. Функциональные возможности. Основные характеристики (Программирование)


Реферат: Античні міста-держави півнвчного Причорноморя (История)


Реферат: Коммуникативная компетентность социального работника (Психология)


Реферат: Дистантное образование (Педагогика)


Реферат: Развитие зародыша человека (Биология)


Реферат: Полноценные и неполноценные белки (Биология)


Реферат: Теория случайных функций (Математика)


Реферат: Педагогика 16 вопросов (Педагогика)


Реферат: Педагог как организатор жизнедеятельности ребенка (по С.Т. Шацкому) (Педагогика)


Реферат: Как организовываются выборы Президента Украины (2004) (Право)


Реферат: Особенности восприятия пейзажной лирики при помощи музыки и живописи в 3 классе (Педагогика)


Реферат: Технология автоматизация литейных процессов (Металлургия)


Реферат: Корпоративная культура (Менеджмент)



Copyright © GeoRUS, Геологические сайты альтруист