|
Реферат: Анализ финансовых возможностей предприятия ОАО «АВТОВАЗ» для организации маркетинговой деятельности (Предпринимательство)
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ
ИНСТИТУТ ИННОВАТИКИ И ЛОГИСТИКИ
КАФЕДРА ИННОВАЦИОННОГО МЕНЕДЖМЕНТА
КУРСОВОЙ ПРОЕКТ
по дисциплине
«ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ»
на тему:
«АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ВОЗМОЖНОСТЕЙ ПРЕДПРИЯТИЯ
ОАО «АВТОВАЗ»
ДЛЯ ОРГАНИЗАЦИИ МАРКЕТИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ»
Выполнила студентка
Очной формы обучения
IV курса группы Маркетинг-1 ________________________
Руководитель проекта
к. э. н, доцент
________________________ О.И. САЛУН
Москва-2003 г.
Содержание
|1. |ЭКСРЕСС-ДИАГНОСТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО | |
| |«АВТОВАЗ»..................................................|3 |
| |................................... | |
|1.1.|Характеристика ОАО |3 |
| |«АВТОВАЗ»............................................... | |
|1.2.|Оценка основных результатов деятельности ОАО «АВТОВАЗ» за | |
| |1999-2001 г.г. |7 |
| |.................................................... | |
|1.3.|Разработка основных документов финансовой отчетности в | |
| |соответствии с требованиями |9 |
| |GAAP........................................... | |
|2. |АНАЛИЗ ДИНАМИКИ КАПИТАЛА ОАО «АВТОВАЗ», ВЛОЖЕННОГО В | |
| |АКТИВЫ.....................................................|14 |
| |..... | |
|2.1.|Оценка динамики и структуры |14 |
| |актива........................................... | |
|2.2.|Анализ эффективности использования капитала, вложенного в | |
| |активы.....................................................|17 |
| |........................................... | |
|2.3.|Анализ структуры иммобилизованных активов и амортизационной| |
| |политики ОАО «АВТОВАЗ»........................... |22 |
|2.4.|Анализ оборотного капитала и финансово-эксплуатационных | |
| |потребностей...............................................|23 |
| |...................................... | |
|2.5.|Выводы по |25 |
| |разделу....................................................| |
| |....................... | |
|3. |АНАЛИЗ СОБСТВЕННЫХ И ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ ОРГАНИЗАЦИИ И ЭФФЕКТА | |
| |ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА.... |26 |
|3.1.|Анализ состава собственных средств ОАО «АВТОВАЗ»...........|26 |
|3.2.|Оценка политики привлечения заемных |28 |
| |средств.......................... | |
|3.3.|Анализ действия эффекта финансового |31 |
| |рычага............................ | |
|3.4.|Выводы по |33 |
| |разделу....................................................| |
| |....................... | |
|4. |ОЦЕНКА РЕЗУЛЬТАТОВ ХОЗЯЙСТВЕННО-ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО| |
| |«АВТОВАЗ»............. |34 |
|4.1.|Анализ добавленной |34 |
| |стоимости..................................................| |
| |... | |
|4.2.|Оценка результата текущей хозяйственной (операционной) | |
| |деятельности ОАО |37 |
| |«АВТОВАЗ»..................................................| |
| |.. | |
|4.3.|Анализ результата финансовой |38 |
| |деятельности............................... | |
|4.4.|Оценка результата хозяйственно-финансовой |39 |
| |деятельности...... | |
|4.5.|Сводная оценка результатов деятельности и анализ свободных | |
| |средств....................................................|40 |
| |........................................... | |
|4.6.|Выводы по |41 |
| |разделу....................................................| |
| |....................... | |
|5. |РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО СОСТАВУ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ДЛЯ | |
| |МАРКЕТИНГОВОГО ПРОЕКТА ОАО | |
| |«АВТОВАЗ»..................................................|42 |
| |...... | |
| |Заключение |47 |
| |Использованная литература |49 |
| |ПРИЛОЖЕНИЕ 1 |51 |
| |ПРИЛОЖЕНИЕ 2 |53 |
| |ПРИЛОЖЕНИЕ 3 |54 |
| |ПРИЛОЖЕНИЕ 4 |56 |
| |ПРИЛОЖЕНИЕ 5 |58 |
ВВЕДЕНИЕ
Главной целью курсового проекта является оценка результатов
хозяйственно- финансовой деятельности ОАО «АВТОВАЗ», занимающееся выпуском
легковых автомобилей, а также разработка рекомендаций по составу финансовых
ресурсов для финансирования маркетингового проекта.
Итогом курсового проекта являются предложения по развитию
финансового потенциала ОАО «АВТОВАЗ», направленные на повышение
конкурентоспособности фирмы в целом, ее устойчивости и выживаемости в
условиях рыночной экономики.
1. Экспресс-диагностика деятельности ОАО «АВТОВАЗ»
Целью экспресс-диагностики является оценка финансового состояния
организации, тенденции ее развития для принятия решения о необходимости
проведения детального финансового анализа для решения определенных задач.
Основными задачами экспресс-диагностики являются:
1. Комплексная оценка выполнения плановых заданий;
2. Анализ динамики важнейших показателей;
3. Анализ эффективности деятельности и результатов, характеризующих
финансовое состояние организации.
Результатом является обоснование необходимости и выбор направлений
для детального финансового анализа.
Далее в этой главе будет описана характеристика деятельности
организации, выявлены тенденции ее развития, сделан вывод о необходимости
проведения более детального анализа.
1.1. Характеристика ОАО «АВТОВАЗ»
ОАО «АВТОВАЗ» является производителем легковых автомобилей в
России и Восточной Европе. В 2001 году акционерное общество превысило
уровень 2000 года по производству товарной продукции на 8,1%, рост чистой
выручки от реализации составил 14,2%. Это отчасти объясняется ростом доли
более рентабельных моделей семейства ВАЗ-2110 в общем объеме реализованной
продукции.
Доля ОАО «АВТОВАЗ» в валовом внутреннем продукте России в 2001
году составила 1,08%, при этом доля акционерного общества в общем объеме
налоговых и других поступлений в бюджет Российской Федерации составила 1,9
%.
На правах собственности акционерному обществу принадлежат акции и
доли 243 обществ, в которых ОАО «АВТОВАЗ» осуществляет корпоративное
управление и контроль.
ОАО «АВТОВАЗ» в 2001 году выплачено 30,4 миллиардов рублей налогов
и других платежей. Эта сумма более чем на 25% превышает аналогичный
показатель 2000 года. На увеличении суммы налогов минувшего года сказались,
в основном, рост объемов производства, который на «АВТОВАЗе» составил
8,1%,наращивание выпуска наиболее современных рентабельных моделей, а также
инфляционные процессы в экономике страны. В федеральный бюджет в 2001 году
ОАО «АВТОВАЗ» перечислило 7,9 млрд. руб., из них выплаты в соответствии с
условиями реструктуризации составили 433,2 млн. руб.
Областной бюджет в минувшем году получил от акционерного общества
2,3 млрд. руб., из них 220,1 млн. руб. выплачены по реструктуризованной
задолженности.
В городской бюджет Тольятти перечислено 1,4 млрд. руб. текущих
налогов. Подоходного налога с заработной платы в 2001 году, выплачено 1,1
миллиарда рублей. Во внебюджетные фонды АВТОВАЗом перечислено 3,2 млрд.
руб. Наиболее крупным получателем средств из этой суммы является
Государственный пенсионный фонд. В данный фонд ОАО «АВТОВАЗ» выплатило 2,4
млрд. руб., из которых 107,2 млн. руб. – в счет реструктуризации. Остальная
сумма налогов относится к закупкам и расходам, и составляет около 14,5
млрд. руб. Своевременно и в полном объеме осуществлялись АВТОВАЗом
перечисления налогов в другие региональные бюджеты и таможенные платежи.
ОАО «АВТОВАЗ» является градообразующим предприятием для 750
тысячного города. Около 650 поставщиков осуществляют поставку комплектующих
и материалов на ОАО «АВТОВАЗ», многие предприятия – поставщики являются
также градообразующими предприятиями в своих регионах.
Значительное внимание в работе ОАО «АВТОВАЗ» уделяется развитию
промышленной базы Самарской области, это позволило достичь следующей
динамики: если в 2000 г. число поставщиков из Самарской области было 140,
то в 2001 г. их число достигло 200, а общий объем поставок вырос до 20
млрд. руб. В настоящее время объем комплектующих изделий для сборки
автомобилей ЛАДА, сырья и материалов, поставляемых предприятиями Самарской
области, составляет более 40 %.
Собственный капитал
На правах собственности открытому акционерному обществу «АВТОВАЗ»
принадлежат акции и доли 243 обществ, в которых ОАО «АВТОВАЗ» осуществляет
корпоративное управление и контроль, в том числе:
( 14 обществ находятся за рубежом, в 6 из которых ОАО «АВТОВАЗ» владеет
долей более чем 50%.
( 46 обществ находятся в странах СНГ, Балтии и Грузии, из них 20 –
с контрольным пакетом акций (50%+1 акция принадлежит ОАО «АВТОВАЗ»).
( На территории России:
- 29 обществ со 100% капиталом ОАО «АВТОВАЗ»;
- 113 обществ с контрольным пакетом акций (50 % + 1 акция принадлежит ОАО
«АВТОВАЗ»);
- 22 зависимых общества ( 20 % и более акций принадлежит ОАО
« АВТОВАЗ» );
- 19 обществ с участием капитала ОАО «АВТОВАЗ» (менее 20 % акций этих
обществ принадлежит ОАО «АВТОВАЗ» ).
Структура капитала
Таблица 1
Структура собственного и заемного капитала, млн. руб.
| |1999 |2000 |2001 |% |% |% |
|Собственный капитал |35 060 |38 470 |55 489 |30,8 |34,8 |52,5 |
|Заемный капитал |78 705 |72 080 |50 145 |69,2 |65,2 |47,5 |
|Всего капитала |113 765|110 550|105 634|100 |100 |100 |
Рис.1. Соотношение между формами вложения капитала.
В течение рассматриваемого периода наблюдается преобладание
заемного капитала над собственным, кроме последнего года. В 1999 г. доля
собственного капитала составляла 30,8%, далее идет увеличение доли
собственного капитала, которая достигает своего максимума в 2001 г.
(52,5%).
Доля заемного капитала постепенно снижается и в 2001 г. она
составила 47,5%. Это означает понижение степени финансовой зависимости
предприятия от внешних инвесторов.
Акционерный капитал
На 31 декабря 2001 года акционерный капитал общества составляет 16
062 482 тыс. руб. Он разделен на 32 124 964 акции следующих категорий
одинаковой номинальной стоимости:
( обыкновенные акции – 27 194 624 шт.
( привилегированные акции типа «А» – 4 930 340 шт.
Номинальная стоимость одной акции составляет 500 рублей.
В 2001 году общее количество акционеров увеличилось с 209 285 до
211 428 за счет обмена депонированных свидетельств (СДА) ОАО «Автомобильный
Всероссийский Альянс» на акции ОАО «АВТОВАЗ».
Доля физических лиц в акционерном капитале общества снизилась с
29,06 % до 25,87%.
В 2001 году зарегистрированы права собственности ОАО «АВТОВАЗ» на
323 объекта недвижимости и получены свидетельства о государственной
регистрации права.
Таблица 2
Сведения об эмиссиях
|Год |Номер |Количество |Состояние выпуска |
|эмиссии |государственной |и категории акций | |
| |регистрации | | |
|1999 г. |1 - 04 – 00002 - А |32 124 965 |Признан |
| | |обыкновенные для |несостоявшимся, |
| | |реструктуризации |аннулирован |
| | |платежей в бюджет | |
|2000 г. |1 – 05 – 00002 - А |32 124 965 |Признан |
| | |обыкновенные для |несостоявшимся, |
| | |реструктуризации |аннулирован |
| | |платежей в бюджет | |
|2001 г. |1 – 06 – 00002 - А |32 124 965 |16 января 2002 г. |
| | |обыкновенные для | |
| | |реструктуризации |признан |
| | |платежей в бюджет |несостоявшимся, |
| | | |аннулирован |
В следующем параграфе будет дана оценка основным результатам
деятельности ОАО «АВТОВАЗ» за 1999-2001гг.
2. Оценка основных результатов деятельности
ОАО « АВТОВАЗ» за 1999-2001 г. г.
После проведенных расчетов (см. приложение 4,5) можно сделать
следующие выводы:
Поскольку в последнее время экономика России работала в условиях
высокой инфляции, хотя уровень инфляции постепенно снижался в течение
рассматриваемого периода. Показатели финансовой отчетности корректируются с
учетом инфляции. В течение 1999- 2000 г. г. ОАО «АВТОВАЗу» удавалось
поддерживать рост цен на автомобили в пределах роста инфляции. «АВТОВАЗ»
принял на себя часть последствий инфляции, так как темп роста цен на
автомобили отставал от темпов инфляции. Такая ситуация была в пользу
покупателя, но не позволяла вкладывать компании достаточные средства в
техническое развитие. В 2001 г. «АВТОВАЗ» смог извлечь выгоду из общего
роста покупательской способности населения, в результате цены на автомобили
обогнали инфляцию.
Состояние оборотного капитала
В 2000 г. наблюдается уменьшение денежных средств, полученных
«АВТОВАЗом» за рассматриваемый период, на 526 млн. руб. по сравнению с 1999
г. Темп роста денежных средств в 2000 г. составил 100%. Большую часть
денежных средств компания в 2000 г. была вынуждена использовать на закупку
основных средств. Но в 2001 г. денежные средства увеличиваются на 675 млн.
руб. по сравнению с 2000 г., темп роста составляет 120%.
Общая дебиторская задолженность сокращается на протяжении
рассматриваемого периода. В 2001 г. дебиторская задолженность составляет 7
919 млн. рублей.
Товарно-материальные запасы составили в 2001 г. 12 735 млн. руб.,
что больше по сравнению с 1999 г. на 167 млн. рублей. Увеличение товарно-
материальных запасов говорит об ослаблении политики в области управления
товарно-материальных запасов, так как большие запасы на складе
сопровождаются большими расходами на их хранение и снижают оборачиваемость
капитала.
Собственный оборотный капитал, определяемый как превышение оборотных
активов над текущими обязательствами, составил в 2001 г. 30 562 млн.
рублей, что ниже по сравнению с 1999 г. на 455 млн. руб.
Операционная деятельность. На фоне общего роста экономики России в 2001
г. «АВТОВАЗ» выпустил рекордное количество автомобилей – около 768 тыс.
автомобилей.
Чистая выручка от реализации растет на протяжении всего
исследуемого периода. Темп роста чистого объема продаж в 2000 г. по
сравнению с 1999 г. увеличился на 10%, а в 2001 г. по сравнению с 2000 г.
вырос на 14% (что в абсолютном отклонении 8 814 и 14 002 млн. руб.).
Себестоимость реализации уменьшается в 2000 г. на 7 934 млн. руб.
по сравнению с 1999 г., а в 2001 г. - на 8 854 млн. руб. по сравнению с
2000г.
Валовая прибыль от реализации за анализируемый период резко
возрастает с 15 266 до 21 294 млн. руб. (5 148 млн. руб. в абсолютном
отклонении). Темпы роста валовой прибыли от реализации составили 106 % и
132 % в 2000 и 2001 г. соответственно.
Наблюдается уменьшение расходов по обычным видам деятельности в
2001 г. на 1 854 млн. руб., которые составляют 14 128 млн. рублей, в том
числе 8 790 млн. рублей приходится на реализационные, общие и
административные расходы; 1 500 млн. рублей — расходы на НИОКР; 4 789 млн.
рублей — прочие операционные расходы.
Ключевые финансовые показатели
Руководство компании провело ряд мероприятий, благодаря которым
показатель прибыли от основной деятельности находился на уровне
безубыточности в 1999 – 2000 г. г., а в 2001 г. он достиг высокого
значения. «АВТОВАЗ» внедрил более жесткие процедуры контроля за получением
оплаты от покупателей, также руководство компании придерживается позиции
постоянного снижения затрат для сохранения конкурентоспособного положения
на рынке. В течение 1999 – 2000 годов «АВТОВАЗ» провел работу по замещению
импортных материалов, проведена реорганизация системы закупок, чем добился
повышения качества и более выгодных цен на материалы и комплектующие.
«АВТОВАЗ» передал производство некоторых комплектующих сторонним
поставщикам, благодаря чему снизились затраты на хранение материалов и
ускорение оборачиваемости запасов.
Доля прибыли от основной деятельности резко повышается в 2000 г.
на 130 млн. руб. по сравнению с 1999 г., а затем в 2001 г. - на 7 002 млн.
руб. по сравнению с 2000 г. Это достигается расширением объема продаж. Доля
прибыли от основной деятельности достигает своего максимума в 2001 г. (7
166 млн. руб.). Максимальный темп роста отмечается в 2001 г., он составляет
4 370 %.
Прибыль до налогообложения растет в 2000 г. на 8 861 млн. руб. по
сравнению с 1999 г., в 2001 г. - на 3 395 млн. руб. по сравнению с 2000 г.
Темп роста составляет в 2000 г. 249 %, а в 2001 г. – 123%.
Чистая прибыль компании в 2001г. растет с 1 474 до 16 553 млн. руб.
(12 596 млн. руб. в абсолютном отклонении) за счет расширения продаж и
наличия доходов по другим видам деятельности. Доходы по другим видам
деятельности составляют в 2000 г. 18432 млн. руб. и 2001 гг. – 14207
млн. руб. Этот показатель имеет положительное значение, в основном, за счет
прибыли по денежной позиции, которая снизилась в 2001 г. по сравнению с
2000 г. на 1 877 млн. руб., и прибыли в результате уменьшения и списания
задолженности по налогам и прочим заемным средствам, ставшей в 2001 г. по
сравнению с 2000 г. на 2 834 млн. руб. меньше. Темп роста чистой прибыли в
2000 г. выше в 2,7 раза по отношению к 1999 г., а в 2001 г. – в
4,2 раза..
Налог на прибыль достигает своего максимума в 2000 г. 10 863 млн.
рублей, но к 2001 г. он снижается на 9 201 млн. руб.
За рассматриваемый период стоимость активов Компании уменьшается с
каждым годом. По состоянию на 31 декабря 2001 г. она сократилась до 116 305
млн. руб. против 118 222 млн. руб. на соответствующую дату 2000 г. (табл.
5).
К 2001 году компании удалось получить чистую прибыль за счет
расширения продаж и снижения расходов, а также наличия прибыли по другим
видам деятельности.
Одним из направлений совершенствования организации учета на
предприятии в условиях рыночной экономики является его ориентация на
международные стандарты учета и отчетности. Поэтому в следующем параграфе
будут разработаны основные документы финансовой отчетности («Бухгалтерский
баланс», «Отчет о прибылях и убытках», «Отчет о нераспределенной прибыли»)
в соответствии со стандартом США (GAAP).
3. Разработка основных документов финансовой отчетности
в соответствии с требованиями GAAP
Баланс несет в себе информацию о тех средствах, которые находятся
в собственности предприятия, а также о его долгах (или обязательствах).
Информация в балансе дается на определенный, фиксированный момент времени и
является поэтому статичной по своей природе.
В отчете о прибылях и убытках отражаются результаты
производственной деятельности за период времени, в основном это квартал или
финансовый год. Эти результаты классифицируются как доходы и расходы.
Анализ отчета о нераспределенной прибыли является продолжением
анализа отчета о прибылях и убытках. Его основная цель определить размер
средств, которые получает фирма за один цикл деятельности, и которые может
вложить в свое развитие в качестве собственного источника. При этом
необходимо учитывать, что нераспределенная прибыль в российском отчете о
прибылях и убытках и в балансе может отражать не в полном объеме
возможности роста организации за счет собственных средств. Необходимо также
учитывать часть чистой прибыли, которая направлена на фонд накопления и
резервный фонд.
Балансовые отчеты за 1999-2001гг, представлены в курсовой работе так
же, как и в Годовых отчетах ОАО «АВТОВАЗ», то есть в соответствии с
требованиями GAAP.
Одним из направлений совершенствования организации учета на
предприятии в условиях рыночной экономики является его ориентация на
международные стандарты учета и отчетности. Для проведения анализа
результатов деятельности фирмы необходимо использовать «Бухгалтерский
баланс» и «Отчет о прибылях и убытках». Для этого необходимо перевести
отечественную публичную финансовую отчетность в международные стандарты, в
данном случае GAAP ( General Accepted Accounting Principles) – стандарт
США.
Формы документов финансовой отчетности GAAP имеют некоторые
отличия от Российских документов. В балансе РФ все статьи собственного
капитала включаются в пассив. В балансе, составленном по стандартам GAAP,
пассивами называются только заемные средства. По стандартам GAAP,
собственный капитал представляет собой разность между активами и пассивами.
В отчете нераспределенная прибыль на конец периода в 1999г. и 2000г.
равна 0. Это означает, что она сразу уходила в хозяйственный оборот, т.е.
использовалась в основном для финансирования текущей деятельности. А в
2001г. нераспределенная прибыль на конец периода равна 13 827 млн. рублей.
Компания еще не успела ее распределить.
Отчет о нераспределенной прибыли
| |1999 |2000 |2001 |
|Нераспределенная прибыль на начало периода |0 |0 |0 |
|Чистая прибыль за период |1 474 |3 957 |16 553 |
|Расчеты по дивидендам |(263) |(688) |(2 726)|
|Нераспределенная прибыль за период |1 211 |3 296 |13 827 |
|Нераспределенная прибыль на конец периода |0 |0 |13 827 |
Таблица 3
Консолидированные бухгалтерские балансы по МСФО на 31 декабря за 1999-2001
г. г., млн. руб.
| |2001 |2000 |1999 |
|АКТИВЫ | | | |
|Текущие активы: | | | |
|Денежные средства и их |3 969 |3 294 |3 820 |
|эквиваленты | | | |
|Расчеты с покупателями, |7919 |8 156 |9 017 |
|нетто | | | |
|Расходы, произведенные |5 939 |6 069 |5 612 |
|авансом, авансы | | | |
|и прочая дебиторская | | | |
|задолженность | | | |
|Товарно-материальные |12 735 |12 559 |12 568 |
|запасы | | | |
|Всего текущие активы |30 562 |30 078 |31 017 |
|Внеоборотные активы: | | | |
|Основные средства |84 655 |86 488 |88 041 |
|Инвестиции, имеющиеся в |308 |1 336 |1 655 |
|наличии для продажи | | | |
|Инвестиции в зависимые |372 |- |- |
|общества | | | |
|Отложенные налоговые |44 |- |- |
|требования | | | |
|Прочие активы |364 |320 |428 |
|Всего долгосрочные |85 743 |88 144 |90 124 |
|активы | | | |
|ВСЕГО АКТИВЫ |116 305 |118 222 |121 141 |
|ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И | | | |
|СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ | | | |
|Текущие обязательства: | | | |
|Текущие расчеты с |14 444 |16 148 |13 592 |
|поставщиками | | | |
|Прочая задолженность и |6 995 |6 302 |9 615 |
|начисленные расходы | | | |
|Текущая задолженность по|5 368 |9 493 |9 666 |
|налогообложению | | | |
|Гарантийное обслуживание|1 002 |898 |1 511 |
|и прочие резервы | | | |
|Краткосрочные займы |4 297 |4 864 |5 481 |
|Авансы от покупателей |3 674 |4 176 |2 144 |
|Всего текущие |35 780 |41 881 |42 009 |
|обязательства | | | |
|Долгосрочные займы |2 860 |7 134 |16 182 |
|Долгосрочная |4 763 |10 553 |14 180 |
|задолженность | | | |
|по налогообложению | | | |
|Отложенное налоговое |6 742 |12 512 |6 334 |
|обязательство | | | |
|Всего долгосрочные |14 365 |30 199 |36 696 |
|обязательства | | | |
|Всего обязательства |50 145 |72 080 |78 705 |
|Доля меньшинства |10 671 |7 672 |7 376 |
|Собственный капитал: |26 227 |26 243 |26 306 |
|Акционерный капитал | | | |
|Поправка на валютный |835 |714 |965 |
|курс | | | |
|Нераспределенная прибыль|28 427 |11 513 |7 789 |
|Всего собственный |55 489 |38 470 |35 060 |
|капитал | | | |
|Всего обязательства и |116 305 |118 222 |121 141 |
|собственный капитал | | | |
Таблица 4
Консолидированный отчет о прибылях и убытках за годовые периоды, истекшие
31 декабря, млн. руб.
| |2001 |2000 |1999 |
|Чистая выручка от реализации|112 843 |98 841 |90 027 |
|Себестоимость реализации |(91 549) |(82 695) |(74 761) |
|Валовая прибыль от |21 294 |16 146 |15 266 |
|реализации | | | |
|Реализационные, общие и |(8 790) |(12 633) |(8 943) |
|административные расходы | | | |
|Резерв под уменьшение |- |- |- |
|стоимости основных средств | | | |
|до оценочной | | | |
|восстановительной стоимости | | | |
|Расходы на НИОКР |(2 496) |(1 375) |(1 500) |
|Прочие операционные расходы |(2 842) |(1 974) |(4 789) |
|Прибыль (убыток) от основной|7 166 |164 |34 |
|деятельности | | | |
|Расходы на выплату процентов|(3 158) |(3 776) |(10 355) |
|(Убыток) прибыль от курсовой|(72) |(358) |(6 246) |
|разницы | | | |
|Прибыль по денежной позиции |5 578 |7 455 |15 202 |
|Прибыль в результате |8 501 |11 335 |7 324 |
|уменьшения и списания | | | |
|задолженности по налогам и | | | |
|прочим заемным средствам | | | |
|Эффект от признания |200 |- |- |
|финансовых | | | |
|инструментов, нетто | | | |
|Прибыль (убыток) до |18 215 |14 820 |5 959 |
|налогообложения | | | |
|Текущие расходы по налогу на|(5 998) |(4 686) |(1 772) |
|прибыль | | | |
|(Расходы) выгода по |4 336 |(6 177) |(2 713) |
|отложенному | | | |
|налогу на прибыль | | | |
|Чистая прибыль (убыток) |16 553 |3 957 |1 474 |
|Доля меньшинства |(2 726) |(688) |(263) |
|Чистая прибыль (убыток) |13 827 |3 269 |1 211 |
|акционеров | | | |
|ОАО «АВТОВАЗ» | | | |
2. Анализ динамики капитала ОАО «АВТОВАЗ», вложенного в активы
В данном разделе курсового проекта будет дана оценка динамики и
структуры активов баланса. Будет проведен вертикальный и горизонтальный
анализ активов баланса. Будет проанализирована эффективность использования
капитала, вложенного в активы, для чего будет рассчитан нетто-результат
эксплуатации инвестиций (НРЭИ). На основе НРЭИ рассчитываются показатели
эффективности деятельности предприятия: экономическая рентабельность (ЭкR);
коммерческая маржа (КМ); коэффициент трансформации (КТ). Проводится анализ
иммобилизованных активов, амортизационной политики предприятия, оборотного
капитала и финансово- эксплуатационных потребностей организации.
2.1. Оценка динамики и структуры капитала
Большое значение для обеспечения эффективной деятельности
организации имеет правильное вложение (размещение) финансовых средств
организации в активы. От того, как распределены инвестиции между основным и
оборотным капиталом зависят результаты основной, инвестиционной и
финансовой деятельности. Характеристику об изменениях в структуре средств и
их источников можно получить с помощью вертикального и горизонтального
анализа отчетности.
Таблица 5
Вертикальный анализ активов баланса, в млн. руб.
| |1999 |2000 |2001 |1999 |2000 |2001 |
|Оборотные активы | | | | | | |
|Денежные средства |3 820 |3 294 |3 969 |3% |2.8% |3.4% |
|Расчеты с покупателями, |9 017 |8 156 |7 919 |7% |6.9% |6.8% |
|нетто | | | | | | |
|Расходы, произведенные |5 612 |6 069 |5 939 |4.6% |5.1% |5.1% |
|авансом, авансы и прочая | | | | | | |
|дебиторская задолженность | | | | | | |
|Товарно-материальные |12 568|12 559 |12 735|10.4% |10.6% |10.9% |
|запасы | | | | | | |
|Всего оборотные активы |31 017|30 078 |30 562|25.6% |25.4% |26.3% |
|Внеоборотные активы | | | | | | |
|Основные средства |88 041|86 488 |84 655|72.7% |73.2% |72.8% |
|Инвестиции, имеющиеся в |1 655|1 336 |308 |1.4% |1.1% |0.3% |
|наличии для продажи | | | | | | |
|Инвестиции в зависимые |0 |0 |372 |0 |0 |0.3% |
|общества | | | | | | |
|Отложенные налоговые |0 |0 |44 |0 |0 |0.0% |
|требования | | | | | | |
|Прочие активы |428 |320 |364 |0.4% |0.3% |0.3% |
|Всего внеоборотные активы |90 124|88 144 |85 743|74.4% |74.6% |73.7% |
|Всего активы |121 |118 222|116 |100% |100.0%|100.0%|
| |141 | |305 | | | |
За рассматриваемый период стоимость активов Компании уменьшается с
каждым годом. По состоянию на 31 декабря 2001 г. она сократилась до 116 305
млн. руб. против 118 222 млн. руб. на соответствующую дату 2000 г. (табл.
5)
На протяжении исследуемого периода преобладающую роль в активах
фирмы играют внеоборотные активы. Удельный вес внеоборотных активов
снижается с 74,4% в 1999 г. до 73,7% в 2001 г. (табл. 5). Большая часть
внеоборотных активов приходится на основные средства, удельный вес которых
сначала растет с 72,7% в 1999 г. до 73,2% в 2000 г., а потом снова падает
до 72,8% в 2001 г.
Наблюдается повышение удельного веса оборотных активов – с 25,6% в
1999 г. до 26,3% в 2001 г. Большая часть оборотных активов приходится на
товарно-материальные запасы. Удельный вес складских запасов в общем объеме
оборотных активов возрос с 10,4% в 1999г. до 10,9% в 2001 г. Это
свидетельствует об ослаблении политики в области управления товарно-
материальными запасами, так как большие запасы на складе сопровождаются
большими расходами на их хранение и снижают оборачиваемость оборотного
капитала.
На протяжении рассматриваемого периода предприятие сталкивается с
постоянными трудностями, связанными с недостатком оборотных средств.
АВТОВАЗу не хватает имеющихся оборотных средств на поддержание текущей
деятельности, не говоря уже об обеспечении необходимых инвестиций для
постановки в производство новых моделей автомобилей. Хотя удельный вес
денежных средств увеличивается с 3% в 1999г. до 3,4% в 2001г., но
недостаточно высокий. Это означает, что все поступающие на расчетный счет
денежные средства сразу направляются на закупку сырья и материалов.
Отношение оборотного капитала к основному увеличивается с 34,4% в
1999г. до 35,6% в 2001г., что будет способствовать развитию его
оборачиваемости и увеличению доходности.
Таблица 6
Горизонтальный анализ активов баланса, в млн. руб.
| | | | |Абсолютные |Относительны|
| | | | |отклонения |е |
| | | | | |отклонения, |
| | | | | |% |
| |1999 |2000 |2001 |00-99|01-00 |00-99|01-00|
|Оборотные активы | | | | | | | |
|Денежные средства |3 820 |3 294 |3 969 |-526 |675 |-13.8|20.5%|
| | | | | | |% | |
|Расчеты с |9 017 |8 156 |7 919 |-861 |-237 |-9.5%|-2.9%|
|покупателями, нетто| | | | | | | |
|Расходы, |5 612 |6 069 |5 939 |457 |-130 |8.1% |-2.1%|
|произведенные | | | | | | | |
|авансом, авансы и | | | | | | | |
|прочая дебиторская | | | | | | | |
|задолженность | | | | | | | |
|Товарно-материальны|12 568 |12 559 |12 735 |-9 |176 | |1.4% |
|е запасы | | | | | | | |
|Всего оборотные |31 017 |30 078 |30 562 |-939 |484 |-3.0%|1.6% |
|активы | | | | | | | |
|Внеоборотные активы| | | | | | | |
|Основные средства |88 041 |86 488 |84 655 |-1 |-1 833|-1.8%|-2.1%|
| | | | |553 | | | |
|Инвестиции, |1 655 |1336 |308 |-319 |-1028 |-19.3|-76.9|
|имеющиеся в наличии| | | | | |% |% |
|для продажи | | | | | | | |
|Инвестиции в |0 |0 |372 |0 |372 |0 |0 |
|зависимые общества | | | | | | | |
|Отложенные |0 |0 |44 |0 |44 |0 |0 |
|налоговые | | | | | | | |
|требования | | | | | | | |
|Прочие активы |428 |320 |364 |-108 |44 |-25.2|13.8%|
| | | | | | |% | |
|Всего внеоборотные |90 124 |88 144 |85 743 |-1 |-2 401|-2.2%|-2.7%|
|активы | | | |980 | | | |
|Всего активы |121 141|118 222|116 305|-2 |-1 917|-2.4%|-1.6%|
| | | | |919 | | | |
Исходя из табл. 6, заметно уменьшение внеоборотных активов. Темпы
прироста внеоборотных активов составили – 2,2% в 2000г.; - 2,7% в 2001г.
Уменьшение внеоборотных активов в 2000 г. происходит за счет снижения
основных средств, инвестиций для продажи и прочих активов. В 2001 г.
происходит уменьшение основных средств на 2,1%; инвестиций, имеющихся для
продажи.
В 2000 г. очевидно уменьшение оборотных активов, темпы прироста
которых составили –3,0% . Это произошло за счет уменьшения денежных
средств и расчетов с покупателями. А в 2001 г. темп прироста составил -
1,6%.
Увеличение оборотных активов на 484 млн. руб. в 2001 г. происходит
за счет роста денежных средств на 20,5% (что говорит о наличии резерва
денежных средств для покрытия каких-либо непредвиденных расходов), товарно-
материальных запасов на 1,4%.
При общем приросте валюты баланса - 1 917 млн. руб. (на 1,6%) в
2001г. внеоборотные активы уменьшились на 2 401 млн. руб. (на 2,7%) за
счет снижения вложений инвестиций в зависимые общества и вложений в прочие
активы.
Оценка структурной динамики позволяет связать между собой
результаты вертикального и горизонтального анализов капитала, вложенного в
активы организации. Обязательной ее составляющей выступает сравнение
изменение актива с динамикой объема продаж (оборота, выручки от
реализации), графическая интерпретация которого имеет вид на рис. 2.
| |1999 |2000 |2001 |
|Активы баланса|121 141|118 222|116 305|
|Объем РП |90 027 |98 841 |112 843|
Рис. 2. Динамика актива баланса и реализации продукции по ОАО «АВТОВАЗ».
Из рисунка 2 видно, что в течение всего рассматриваемого периода
тенденции изменения двух анализируемых показателей значительно совпадала.
Величина актива баланса была больше объема реализованной продукции в 1999г
– на 31 114 млн. руб., в 2000г – на 19 381 млн. руб., в 2001 г. – на 3 462
млн. руб. Это позволяет сделать вывод о высокой отдаче активов, занятых в
производстве товарной продукции.
После оценки динамики и структуры актива баланса необходимо
проанализировать, насколько эффективно используется капитал, вложенный в
активы.
2.2. Анализ эффективности использования капитала, вложенного в активы
Одним из основных показателей, используемых при анализе эффективности
капитала, вложенного в активы, является нетто-результат эксплуатации
инвестиций (НРЭИ). Он представляет собой прибыль от основной деятельности
после возмещения всех затрат и оплаты труда, но до расчетов за привлечение
заемных средств. Алгоритм его расчета дан в таблице 7.
Таблица 7
Алгоритм расчета нетто-результата эксплуатации инвестиций (НРЭИ),
в млн. рублей.
|№ |ПОКАЗАТЕЛИ (млн. руб.)| Источники, | |Годы | |
| | |расчеты | | | |
| | | |1999 |2000 |2001 |
|1 |2 |3 |4 |5 |6 |
|1 |Объем продаж (выручка |Отчеты о прибылях|90 027 |98 841 |112 843|
| |от реализации) |и убытках за | | | |
| | |соответствующие | | | |
| | |годы | | | |
|1.|(±) Сальдо запасов |Балансы за |0 |0 |0 |
|1.|готовой продукции |1999-2001 гг, | | | |
| | |строка214 | | | |
|1.2.(+) Внутреннее |Данные |0 |0 |0 |
|потребление |внутреннего учета| | | |
|2 |Стоимость |1.±1.1.+1.2. |90 027 |98 841 |112 843|
| |произведенной | | | | |
| |продукции | | | | |
|2.|(-) Стоимость |Запасы сырья, |8 365 |18 961 |31 860 |
|1.|потребленного сырья и |материалов на | | | |
| |материалов, изделий и |начало периода | | | |
| |комплектующих, энергии|(Баланс) + | | | |
| | |стоимость | | | |
| | |приобретенного | | | |
| | |сырья и | | | |
| | |материалов | | | |
| | |(Сведения о | | | |
| | |затратах на | | | |
| | |производство и | | | |
| | |реализацию | | | |
| | |продукции – форма| | | |
| | |№5-З, строки | | | |
| | |05+18) – запасы | | | |
| | |сырья, материалов| | | |
| | |на конец периода | | | |
| | |(Баланс) | | | |
|2.|(-) Другие виды |Прочие затраты |5 233 |5 789 |6 408 |
|2.|внутреннего |(Форма №5-,З, | | | |
| |потребления сырья и |строка 28) | | | |
| |материалов, изделий и | | | | |
| |комплектующих, энергии| | | | |
|2.|(-) Оплата услуг |Форма №5-З, |16 447 |18 193 |20 141 |
|3.|сторонних организаций |строка 12 | | | |
|3 |Брутто-маржа |2.-2.1.-2.2.-2.3.|59 982 |55 898 |54 434 |
|3.|(-) |Отчеты о прибылях|15 232 |15 982 |14 128 |
|1.|Внепроизводственные |и убытках | | | |
| |расходы | | | | |
|4 |Добавленная стоимость |3.-3.1. |44 750 |39 916 |40 306 |
|4.|(-) Оплата труда |Форма №5-З, |14 952 |16 539 |18 310 |
|1.| |строка 24 | | | |
|4.|(-) Налоги и сборы, |Форма №5-З, |5 981 |6 616 |7 324 |
|2.|связанные с оплатой |строка 26 | | | |
| |труда | | | | |
|5 |Брутто-результат |4.-4.1.-4.2. |23 817 |16 761 |14 672 |
| |эксплуатации | | | | |
| |инвестиций (БРЭИ) | | | | |
|5.|(-) Затраты на |Форма №5-З, |23 783 |16 597 |7 506 |
|1.|восстановление |строка 27 | | | |
| |основного капитала | | | | |
|5.|(+) Репризы (зачет |Форма №5, Раздел |0 |0 |0 |
|2.|стоимости продаваемых |3, строка 370, | | | |
| |основных средств, |5-я колонка | | | |
| |которые были изношены,| | | | |
| |устарели или оказались| | | | |
| |лишними, но средства, | | | | |
| |полученные от их | | | | |
| |реализации, | | | | |
| |использованы на | | | | |
| |восстановление | | | | |
| |основного капитала) | | | | |
|6 |Нетто-результат |5.-5.1.-5.2. |34 |164 |7 166 |
| |эксплуатации | | | | |
| |инвестиций (НРЭИ) | | | | |
|6.|(-) Финансовые |Отчет о прибылях |-10 355|-3 776 |-3 158 |
|1.|издержки, которые |и убытках | | | |
| |учитываются при | | | | |
| |расчете | | | | |
| |налогооблагаемой | | | | |
| |прибыли (финансовые | | | | |
| |издержки по заемным | | | | |
| |средствам) | | | | |
|6.|(±) Сальдо доходов и |Отчет о прибылях |16 280 |18 432 |14 207 |
|2.|расходов по другим |и убытках | | | |
| |видам деятельности, | | | | |
| |которые учитываются | | | | |
| |при расчете | | | | |
| |налогооблагаемой | | | | |
| |прибыли | | | | |
|7 |Налогооблагаемая |6.-6.1.±6.2. |5 959 |14 820 |18 215 |
| |прибыль | | | | |
|7.|(-) Налог на прибыль |Отчет о прибылях |-4 485 |-10 863 |-1 662 |
|1.| |и убытках, строка| | | |
| | |150 | | | |
|8 |Чистая прибыль |7.-7.1. |1 474 |3 957 |16 553 |
|8.|(±) Сальдо |Отчет о прибылях |0 |0 |0 |
|1.|чрезвычайных прибылей |и убытках | | | |
| |и убытков сверх | | | | |
| |установленного | | | | |
| |норматива, | | | | |
| |позволяющего списывать| | | | |
| |их на себестоимость | | | | |
|8.|(-) Отвлеченные |Отчет о прибылях |-263 |-688 |-2 726 |
|2.|средства (РФ) или |и убытках | | | |
| |дивиденды | | | | |
| |(капитализируемые и | | | | |
| |выплачиваемые) | | | | |
|9 |Нераспределенная |8.±8.1.-8.2. |1 211 |3 269 |13 827 |
| |прибыль | | | | |
На основе показателя НРЭИ рассчитаем следующие показатели
эффективности деятельности предприятия: экономическую рентабельность;
коммерческую маржу; коэффициент трансформации.
Показатель экономической рентабельности (ЭкR) применяется для оценки
эффективности использования финансовых средств, вложенных в активы. При
этом учитывается, что основной доход фирме должна приносить ее основная
(текущая хозяйственная) деятельность. Экономическая рентабельность
рассчитывается по формуле:
[pic]
НРЭИ – нетто -результат эксплуатации инвестиций;
Нетто -актив - актив по остаточной стоимости
Таблица 8
Расчет экономической рентабельности
| |1999 |2000 |2001 |
|Нетто-результат эксплуатации |34 |164 |7 166 |
|инвестиций (НРЭИ) | | | |
|Нетто-актив - актив по остаточной|121 141 |118 222 |116 305 |
| | | | |
|стоимости | | | |
|Экономическая рентабельность |0,03 |0,14 |6,16 |
Экономическая рентабельность зависит только от уровня организации
основной деятельности, при этом, не учитывая, за счет каких источников
(собственных или заемных) сформирован капитал, вложенный в активы.
Экономическая рентабельность максимальна в 2001г., она составила
6,16% (таблица 8). Отсюда следует, что наиболее эффективно финансовые
средства, вложенные в активы, использовались в 2001г. Заметен значительный
скачок экономической рентабельности в 2001г., который был вызван
значительным увеличением прибыли от продаж, и как следствие - НРЭИ.
Коммерческая маржа (КМ) показывает результат эксплуатации инвестиций,
приходящийся на 1 руб. объема продаж. Рассчитывается по формуле:
[pic]
НРЭИ – нетто -результат эксплуатации инвестиций;
ОП – объем продаж (выручка от реализации, объем реализованной продукции)
Таблица 9
Расчет коммерческой маржи
| |1999 |2000 |2001 |
|Нетто-результат эксплуатации |34 |164 |7 166 |
|инвестиций (НРЭИ) | | | |
|Объем продаж (выручка от |90 027 |98 841 |112 843 |
|реализации) | | | |
|Коммерческая маржа |0,04 |0,17 |6,35 |
Коммерческая маржа максимальна в 2001 г. и равна 6,35%. Это означает,
что на каждый млн. руб. приходится 63,5 тыс. прибыли от основной
деятельности (табл. 9).
Коэффициент трансформации показывает, во что превращается каждый рубль
средств, вложенный в активы. Рассчитывается по формуле:
[pic]
ОП – объем продаж (выручка от реализации, объем реализованной продукции);
Нетто -актив - актив по остаточной стоимости
Таблица 10
Расчет коэффициента трансформации
| |1999 |2000 |2001 |
|Объем продаж (выручка от |90 027 |98 841 |112 843 |
|реализации) | | | |
|Нетто-актив |121 141 |118 222 |116 305 |
|Коэффициент трансформации |0,74 |0,84 |0,97 |
Коэффициент трансформации максимален в 2001 г. и равен 0,97, т.е.
каждый млн. рублей, вложенный в активы, приносит 0,97 млн. рублей дохода
от основной деятельности (таблица 10).
В следующем параграфе будет проведен анализ структуры
иммобилизованных активов и амортизационной политики ОАО «АВТОВАЗ».
2.3. Анализ структуры иммобилизованных активов и амортизационной политики
ОАО «АВТОВАЗ»
К иммобилизованным активам относятся вложения финансовых средств
организации на срок, превышающий один год. Они включают основной капитал,
нематериальные активы, незавершенное строительство и долгосрочные
финансовые вложения.
Таблица 11
Вертикальный анализ иммобилизованных активов, млн. рублей
| |1999 |2000 |2001 |% |% |% |
|Основные средства, |88 041 |86 488 |84 655 |97,7 |98,1 |98,8 |
|остаточная стоимость | | | | | | |
|Инвестиции, имеющиеся в |1 655 |1 336 |308 |1,8 |1,5 |0,4 |
|наличии для продаж | | | | | | |
|Инвестиции в зависимые |- |- |372 |0 |0 |0,4 |
|общества | | | | | | |
|Прочие активы |428 |320 |364 |0,5 |0,4 |0,4 |
|Иммобилизованные активы |90 124 |88 144 |85 699 |100 |100 |100 |
|всего | | | | | | |
Как видно из табл. 11, в общей стоимости иммобилизованных активов
преобладают основные средства. Удельный вес основных средств увеличивается
на протяжении рассматриваемого периода с 97,7% в 1999 г. до 98,8% в 2001г.
Это происходит за счет уменьшения инвестиций, имеющихся в наличии для
продажи и прочих активов. Удельный вес которых снизился с 1,8 % в 1999г. до
1,4% в 2001г. Также заметно снижение прочих активов с 0,5% в 1999 г. до
0,4% в 2001 г.
В таблице 12 приведена остаточная стоимость основных средств на 31
декабря 2001 г.
Таблица 12
Остаточная стоимость основных средств на 31 декабря 2001 г., млн. руб.
|Остаточная |Здания|Машины и |Прочие |Незавершенно|Итого|
|стоимость, | |оборудовани|основные |е | |
|млн. руб. | |е |Средства |строительств| |
| | | | |о | |
|Остаток на 31 |33 676|41 342 |1 929 |7 708 |84 |
|декабря | | | | |655 |
|2001 г. | | | | | |
Основная часть инвестиций была направлена на запуск в производство
автомобилей семейства ВАЗ-2110, которое было начато в 1997 г. Со времени
освоения производства этого семейства АВТОВАЗ выпустил более 579 тыс.
автомобилей. Семейство представлено автомобилями с кузовами «седан»,
«универсал» и «хетчбэк».
Следующий инвестиционный проект предусматривал создание нового
полноприводного внедорожника. «Шевроле-Нива» (в ОАО «АВТОВАЗ» проект 2123)
будет выпускаться на ЗАО «ДЖИ ЭМ-АВТОВАЗ» с участием GM и Европейского
Банка Реконструкции и Развития. Образование ЗАО «ДЖИ ЭМ-АВТОВАЗ» относится
к числу самых крупных инвестиционных проектов в реальный сектор российской
экономики до настоящего времени.
Проектом предусматривается строительство нового завода в Тольятти, который
в конце 2002 г. начнет выпуск пяти-дверного варианта вазовского
внедорожника. Предполагается, что новое предприятие выйдет на проектную
мощность, составляющую 75 000 автомобилей в год, через два-три года после
начала производства.
Существенная часть новых полноприводных внедорожников будет
экспортироваться в страны Европы и Латинской Америки.
В настоящее время задачей АВТОВАЗа на среднесрочную перспективу
является освоение в конце 2004 г. серийного производства семейства
автомобилей ВАЗ-1119 «Калина».
Предполагается построить новую нитку конвейера с высоким уровнем
автоматизации производства.
В создание данного семейства уже были сделаны значительные
капиталовложения.
Тем не менее, для реализации данного проекта необходим
существенный объем дополнительных инвестиций.
Хотя значительная часть этих средств будет получена из собственных
средств предприятия, в настоящее время руководство акционерного общества
рассматривает варианты привлечения дополнительно необходимых инвестиционных
средств.
2.4. Анализ оборотного капитала и финансово-эксплуатационных потребностей
Анализ оборотного капитала предполагает анализ денежной наличности,
краткосрочных финансовых вложений, продаж в кредит (дебиторской
задолженности или счетов к получению), товарно-материальных запасов и
расходов будущих периодов.
Таблица 13
Вертикальный анализ иммобилизованных активов, в млн. рублей
| |1999 |2000 |2001 |% |% |% |
|Денежные средства и их |3 820 |3 294 |3 969 |12,3 |11 |13 |
|эквиваленты | | | | | | |
|Расчеты с покупателями, |9 017 |8 156 |7 919 |29,1 |27,1 |25,9 |
|нетто | | | | | | |
|Расходы, произведенные |5 612 |6 069 |5 939 |18,1 |20,2 |19,4 |
|авансом, авансы и прочая | | | | | | |
|дебиторская задолженность | | | | | | |
|Товарно- материальные |12 568 |12 559 |12 735 |40,5 |41,7 |41,7 |
|запасы | | | | | | |
|Оборотные активы всего |31 017 |30 078 |30 562 |100 |100 |100 |
Наибольший удельный вес в оборотных активах приходится на товарно-
материальные запасы (41,7% в 2001 г.). Следовательно, их увеличение
говорит об ухудшении политики в области управления товарно-материальными
запасами, так как большие запасы на складе сопровождаются обычно большими
расходами на их хранение и снижают оборачиваемость оборотного капитала.
Следующей по величине удельного веса идут расчеты с покупателями, их
доля уменьшается с 29,1% в 1999 г. до 25,9 % в 2001 г.
Часть оборотных активов приходится на дебиторскую задолженность. Это
говорит, с одной стороны, о большой задолженности потребителей,
следовательно, необходимо менять политику в области реализации готовой
продукции (например, отпуск товара только по предоплате и при поступлении
денег на расчетный счет предприятия). С другой стороны, в силу определенных
причин фирма не может полностью отказаться от сотрудничества с нынешними
потребителями производимой продукции. Удельный вес авансов и прочей
дебиторской задолженности увеличивается с 18,1% в 1999 г. до 19,4% в 2001
г. Хотя максимальный удельный вес приходился на 2000 г. и составлял 20,2
%.
Удельный вес денежных средств увеличивается с 12,3% в 1999 г. до 13% в
2001г., но составляет 11% в 2000 г., что на 2% меньше, чем в 2001г.
Рассчитаем дополнительную потребность организации в финансовых
средствах в денежной форме, или финансово-эксплуатационные потребности
(ФЭП). Они рассматриваются как недостаток оборотных средств фирмы, которые
в результате одного цикла ее деятельности не вернулись в денежную форму.
ФЭП=ТМЗ+ДЗ-КЗ (4), где:
ТМЗ – товарно-материальные запасы;
ДЗ – дебиторская задолженность;
КЗ – кредиторская задолженность.
Таблица 14
Расчет финансово-эксплуатационных потребностей, в млн. рублей
|Товарно-материальные запасы (ТМЗ) |12 568 |12 559 |12 735 |
|Дебиторская задолженность (ДЗ) |9 017 |8 156 |7 919 |
|Кредиторская задолженность (КЗ) |13 592 |16 148 |14 444 |
|финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП) |7 993 |4 567 |6 210 |
Из таблицы 14 видно, что финансово-эксплуатационные потребности в
2000 г. по сравнению с 1999 г. уменьшились на 3 426 млн. руб. , а в 2001 г.
по сравнению с 2000 г. увеличились на 1 643 млн. руб. Так как значения ФЭП
положительны, это говорит о том, что денежные средства компании отвлечены в | |
