|
Реферат: Денежно-кредитная политика (Деньги и кредит)
ПЛАН
1.Цели денежно-кредитного регулирования.
2.Инструменты денежно-кредитной политики.
2.1.Рефинансирование коммерческих банков
2.2.Политика обязательных резервов.
2.3.Операции на открытом рынке.
2.4.Некоторые административные методы регулирования денежно-
кредитной сферы.
3.Основные типы денежно-кредитной политики (политика дешевых и дорогих
денег).
4.Денежно-кредитная политика в Российской Федерации на современном
этапе (краткий обзор).
Цели денежно-кредитного регулирования.
Основополагающей целью денежно-кредитной политики является помощь
экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося
полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная политика состоит в
изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема
производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.
Первоначально основной функцией центральных банков было осуществление
эмиссии наличных денег, в настоящее время эта функция постепенно ушла на
второй план, однако не следует забывать, что наличные деньги все еще
являются тем фундаментом, на котором зиждется вся оставшаяся денежная
масса, поэтому деятельность центрального банка по эмиссии наличных денег
должна быть не менее взвешенной и продуманной, чем любая другая.
Осуществляя денежно-кредитную политику, центральный банк, воздействуя
на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на
расширение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного
развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения,
сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом,
воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач
развития всего хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятий
свободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих сделок,
внутренних инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса
имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение
жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране.
Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть
направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае
- на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег" (рестрикционной).
С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится
смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания
конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования
капиталовложений в различные отрасли экономики страны.
Нужно отметить, что денежно-кредитная политика осуществляется как
косвенными (экономическими), так и прямыми (административными) методами
воздействия. Различие между ними состоит в том, что центральный банк либо
оказывает косвенное воздействие через ликвидность кредитных учреждений,
либо устанавливает лимиты в отношении количественных и качественных
параметров деятельности банков.
Инструменты денежно-кредитной политики.
Выше нами были изложены цели денежно-кредитного регулирования.
Рассмотрим теперь основные инструменты с помощью которых центральный банк
проводит свою политику по отношению к коммерческим банкам. К ним относятся
в первую очередь изменение ставки рефинансирования, изменение норм
обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами и
иностранной валютой, а также некоторые меры, носящие жесткий
административный характер.
Политика обязательных резервов.
"В настоящее время минимальные резервы - это наиболее ликвидные
активы, которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в
форме наличных денег в кассе банков, либо в виде депозитов в центральном
банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых центральным банком.
Норматив резервных требований представляет собой установленное в
законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к
абсолютным (объемным) или относительным (приращению) показателям пассивных
(депозитов) либо активных (кредитных вложений) операций. Использование
нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме
обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части)
характер воздействия.
Минимальные резервы выполняют две основные функции.
Во-первых, они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств
коммерческих банков по депозитам их клиентов. Периодическим изменением
нормы обязательных резервов центральный банк поддерживает степень
ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в
зависимости от экономической ситуации.
Во-вторых, минимальные резервы являются инструментом, используемым
центральным банком для регулирования объема денежной массы в стране.
Посредством изменения норматива резервных средств центральный банк
регулирует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном объем
выдаваемых ими кредитов), а следовательно, и возможности осуществления ими
депозитной эмиссии. Кредитные институты могут расширять ссудные операции,
если их обязательные резервы в центральном банке превышают установленный
норматив. Когда масса денег в обороте (наличных и безналичных) превосходит
необходимую потребность, центральный банк проводит политику кредитной
рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то есть процента
резирвирования средств в центральном банке. Тем самым он вынуждает банки
сократить объем активных операций".1
Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность
кредитных учреждений. Так, в случае увеличения обязательных резервов
происходит как бы недополучение прибыли. Поэтому, по мнению многих западных
экономистов, данный метод служит наиболее эффективным антиинфляционным
средством.
Недостаток этого метода заключается в том, что некоторые учреждения, в
основном специализированные банки, имеющие незначительные депозиты,
оказываются в преимущественном положение по сравнению с коммерческими
банками, располагающими большими ресурсами.
В последние полтора-два десятилетия произошло уменьшение роли
указанного метода кредитно-денжного регулирования. Об этом говорит тот
факт, что повсеместно (в западных странах) происходит снижение нормы
обязательных резервов и даже ее отмена по некоторым видам депозитов.
Рефинансирование коммерческих банков.
Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств
кредитными учреждениями от центрального банка. Центральный банк может
выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги,
находящиеся в их портфелях (как правило векселя).
Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-
кредитной политики центральных банков Западной Европы. Центральные банки
предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из
которых являлась надежность долгового обязательства.
Векселя переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку
называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от
ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую
сторону (в Европе 0.5-2 процентных пункта). Центральный банк покупает
долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.
В случае повышения центральным банком ставки рефинансирования,
коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее
ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам,
предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной (рефинансирования) ставки
прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее
является главной целью данного метода денежно-кредитной политики
центрального банка. Например, повышение официальной учетной ставки в период
усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям
коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит
удорожание кредита, и наоборот.
Мы видим, что изменение официальной процентной ставки оказывает
влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение
возможности коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет
на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной
ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для
клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным
кредитным операциям.
Также изменение официальной ставки центрального банка означает переход
к новой денежно-кредитной политике, что заставляет коммерческие банки
вносить необходимые коррективы в свою деятельность.
Недостатком использования рефинансирования при проведении денежно-
кредитной политики является то, что этот метод затрагивает лишь
коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или
осуществляется не в центральном банке, то указанный метод почти полностью
теряет свою эффективность.
Помимо установления официальных ставок рефинансирования и
редисконтирования центральный банк устанавливает процентную ставку по
ломбардным кредитам, т.е. кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в
качестве которого выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, что в
залог могут быть приняты только те ценные бумаги, качество которых не
вызывает сомнения. "В практике зарубежных банков в качестве таких ценных
бумаг используются обращающиеся государственные ценные бумаги,
первоклассные торговые векселя и банковские акцепты (их стоимость должна
быть выражена в национальной валюте, а срок погашения - не более трех
месяцев), а также некоторые другие виды долговых обязательств, определяемые
центральными банками".1
Операции на открытом рынке.
Постепенно два вышеописанных метода денежно-кредитного регулирования
(рефинансирование и обязательное резервирование) утратили свое
первостепенное по важности значение, и главным инструментом денежно-
кредитной политики стали интервенции центрального банка, получившие
название операций на открытом рынке.
Этот метод заключается в том, что центральный банк осуществляет
операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе. Приобретение
ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних,
соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот. Центральные
банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного
регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту.
Операции на открытом рынке впервые стали активно применяться в США,
Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах развитого рынка
ценных бумаг. Позднее этот метод кредитного регулирования получил всеобщее
применение и в Западной Европе.
"По форме проведения рыночные операции центрального банка с ценными
бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет
собой обычную покупку или продажу. Обратная заключается в купле-продаже
ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее
установленному курсу. Гибкость обратных операций, более мягкий эффект их
воздействия, придают популярность данному инструменту регулирования. Так
доля обратных операций центральных банков ведущих промышленно-развитых
стран на открытом рынке достигает от 82 до 99,6%".1 Если разобраться, то
можно увидеть, что по своей сути эти операции аналогичны рефинансированию
под залог ценных бумаг. “Центральный банк предлагает коммерчески банкам
продать ему ценные бумаги на условиях, определяемых на основе аукционных
(конкурентных) торгов, с обязательством их обратной продажи через 4-8
недель. Причем процентные платежи, "набегающие" по данным ценным бумагам в
период их нахождения в собственности центрального банка, будут принадлежать
коммерческим банкам”.1
Таким образом, операции на открытом рынке, как метод денежно-
кредитного регулирования, значительно отличаются от двух предыдущих.
Главное отличие - это использование более гибкого регулирования, поскольку
объем покупки ценных бумаг, а также используемая при этом процентная ставка
могут изменяться ежедневно в соответствии с направлением политики
центрального банка. Коммерческие банки, учитывая указанную особенность
данного метода, должны внимательно следить за своим финансовым положением,
не допуская при этом ухудшения ликвидности.
Некоторые административные методы регулирования
денежно-кредитной сферы.
Наряду с экономическими методами, посредством которых центральный банк
регулирует деятельность коммерческих банков, им могут использоваться в этой
области и административные методы воздействия.
К ним относится, например, использование количественных кредитных
ограничений.
Этот метод кредитного регулирования представляет собой количественное
ограничение суммы выданных кредитов. В отличие от рассмотренных выше
методов регулирования, контингентирование кредита является прямым методом
воздействия на деятельность банков. Также кредитные ограничения приводят к
тому, что предприятия заемщики попадают в неодинаковое положение. Банки
стремятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным клиентам,
как правило, крупным предприятиям. Мелкие и средние фирмы оказываются
главными жертвами данной политики.
Нужно отметить, что добиваясь при помощи указанной политики
сдерживания банковской деятельности и умеренного роста денежной массы,
государство способствует снижению деловой активности. Поэтому метод
количественных ограничений стал использоваться не так активно, как раньше,
а в некоторых странах вообще отменён.
Также центральный банк может устанавливать различные нормативы
(коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на
необходимом уровне. К ним относятся нормативы достаточности капитала
коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального
размера риска на одного заемщика и некоторые дополняющие нормативы.
Перечисленные нормативы обязательны для выполнения коммерческими банками.
Также центральный банк может устанавливать необязательные, так называемые
оценочные нормативы, которые коммерческим банкам рекомендуется поддерживать
на должном уровне.
“При нарушении коммерческими банками банковского законодательства,
правил совершения банковских операций, других серьезных недостатках в
работе, что ведет к ущемлению прав их акционеров, вкладчиков, клиентов
центральный банк может применять к ним самые жесткие меры административного
воздействия, вплоть до ликвидации банков.
Очевидно, что использование административного воздействия со стороны
центрального банка по отношению к коммерческим банкам не должно носить
систематического характера, а применяться в порядке исключительно
вынужденных мер”.3
Основные типы денежно-кредитной политики
(политика дешевых и дорогих денег).
Выше уже были упомянуты политика дорогих денег (рестрикционная) и
политика дешевых денег (экспансионистская). В этом разделе мы увидим, в чем
она заключается и каков механизм реализации той или иной.
Пусть экономика столкнулась с безработицей и со снижением цен.
Следовательно, необходимо увеличить предложение денег. Для достижения
данной цели применяют политику дешевых денег, которая заключается в
следующих мерах.
Во-первых, центральный банк должен совершить покупку ценных бумаг на
открытом рынке у населения и у коммерческих банков. Во-вторых, необходимо
провести понижение учетной ставки и, в-третьих, нужно нормативы по
резервным отчислениям. В результате проведенных мер увеличатся избыточные
резервы системы коммерческих банков. Так как избыточные резервы являются
основой увеличения денежного предложения коммерческими банками путем
кредитования, то можно ожидать, что предложение денег в стране возрастет.
Увеличение денежного предложения понизит процентную ставку, вызывая рост
инвестиций и увеличение равновесного чистого национального продукта. Из
вышесказанного можно заключить, что в задачу данной политики входит сделать
кредит дешевым и легко доступным с тем , чтобы увеличить объем совокупных
расходов и занятость.
В ситуации, когда экономика сталкивается с излишними расходами, что
порождает инфляционные процессы, центральный банк должен попытаться
понизить общие расходы путем ограничения или сокращения предложения денег.
Чтобы решить эту проблему, необходимо понизить резервы коммерческих банков.
Это осуществляется следующим образом. Центральный банк должен продавать
государственные облигации на открытом рынке для того, чтобы урезать резервы
коммерческих банков. Затем необходимо увеличить резервную норму, что
автоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов. Третья
мера заключается в поднятии учетной ставки для снижения интереса
коммерческих банков к увеличению своих резервов посредством заимствования у
центрального банка. Приведенную выше систему мер называют политикой дорогих
денег. В результате ее проведения банки обнаруживают, что их резервы
слишком малы, чтобы удовлетворить предписываемой законом резервной норме ,
то есть их текущий счет слишком велик по отношению к их резервам. Поэтому,
чтобы выполнить требование резервной нормы при недостаточных резервах,
банкам следует сохранить свои текущие счета, воздержавшись от выдачи новых
ссуд, после того как старые выплачены. Вследствие этого денежное
предложение сократится, вызывая повышение нормы процента, а рост процентной
ставки сократит инвестиции, уменьшая совокупные расходы и ограничивая
инфляцию. Цель политики заключается в ограничении предложения денег, то
есть снижения доступности кредита и увеличения его издержек для того, чтобы
понизить расходы и сдержать инфляционное давление.
Необходимо отметить сильные и слабые стороны использования методов
денежно-кредитного регулирования при оказании воздействия на экономику
страны в целом. В пользу монетарной политики можно привести следующие
доводы. Во-первых, быстрота и гибкость по сравнению с фискальной политикой.
Известно, что применение фискальной политики может быть отложено на долгое
время из-за обсуждения в законодательных органах власти. Иначе обстоит дело
с денежно-кредитной политикой. Центральный банк и другие органы,
регулирующие кредитно-денежную сферу, могут ежедневно принимать решения о
покупке и продаже ценных бумаг и тем самым влиять на денежное предложение и
процентную ставку. Второй немаловажный аспект связан с тем, что в развитых
странах данная политика изолирована от политического давления, кроме того,
она по своей природе мягче, чем фискальная политика и действует тоньше и
потому представляется более приемлемой в политическом отношении.
Но существует и ряд негативных моментов. Политика дорогих денег, если
ее проводить достаточно энергично, действительно способна понизить резервы
коммерческих банков до точки , в которой банки вынуждены ограничить объем
кредитов. А это означает ограничение предложения денег. Политика дешевых
денег может обеспечить коммерческим банкам необходимые резервы, то есть
возможность предоставления ссуд, однако она не в состоянии гарантировать,
что банки действительно выдадут ссуду и предложение денег увеличится. При
такой ситуации действия данной политики окажутся малоэффективными. Данное
явление называется цикличной асимметрией, причем она может оказаться
серьезной помехой денежно-кредитного регулирования во время депрессии. В
более нормальные периоды увеличение избыточных резервов ведет к
предоставлению дополнительных кредитов и, тем самым, к росту денежного
предложения.
Другой негативный фактор, замеченный некоторыми неокейнсианцами,
заключается в следующем. Скорость обращения денег имеет тенденцию меняться
в направлении, противоположном предложению денег, тем самым тормозя или
ликвидируя изменения в предложении денег, вызванные политикой, то есть
когда предложение денег ограничивается, скорость обращения денег склонна к
возрастанию. И наоборот, когда принимаются политические меры для увеличения
предложения денег в период спада, весьма вероятно падение скорости
обращения денег.
Иными словами, при дешевых деньгах скорость обращения денег снижается
,при обратном ходе событий политика дорогих денег вызывает увеличение
скорости обращения. А нам известно, что общие расходы могут рассматриваться
как денежное предложение, умноженное на скорость обращения денег. И,
следовательно, при политике дешевых денег, как было сказано выше, скорость
обращения денежной массы падает, а, значит, и общие расходы сокращаются,
что противоречит целям политики. Аналогичное явление происходит при
политике дорогих денег.
Денежно-кредитная политика в Российской Федерации на современном
этапе.
В настоящее время денежно-кредитная сфера в России переживает, как,
впрочем, и остальные нелегкие времена.
На современном этапе Центральный банк РФ использует все
вышеперечисленные инструменты денежно-кредитного регулирования. И особенно
приятно заметить тот факт, что главными методами, применяемыми
Центробанком, стали экономические.
Ставка рефинансирования на сегодняшний день (14.12.1997) находится на
отметке 28%. Однако, говоря о применении рефинансирования как инструмента
денежно-кредитной политики в российских условиях, следует отметить тот
факт, что как таковое кредитование Центробанком не практикуется. Основной
причиной такой ситуации является отсутствие средств у Центрального банка. В
такой ситуации установление ставки рефинансирования выполняет для
коммерческих банков функцию ориентира (ожидаемый уровень инфляции и т.д.),
а ее изменение служит сигналом для банков о необходимости внесения
соответствующих корректив в свою деятельность.
В 1997 году денежно-кредитная политика Центробанка была направлена на
привлечение инвестиций в реальный сектор, толчком к чему послужило резкое
снижение доходности по операциям с государственными краткосрочными
облигациями. По словам председателя Центробанка Дубинина подобная политика
будет продолжена и в будущем году. Однако, ситуацию довольно сильно
ухудшает финансовый кризис, тем не менее Центробанк твердо уверен в
"светлом будущем" нашего фондового рынка, в частности Дубининым было
сделано заявление о том, что возможно два пути развития ситуации: 1)
возврат инвесторов на российский рынок в I квартале следующего года; 2)
возврат в течение полугода. "Наиболее мрачную перспективу - полный
невозврат - обсуждать, по словам Сергея Дубинина смысла нет: "В любом
случае эта ситуация не является частью прогноза".9 Однако далеко не все
разделяют столь оптимистичную позицию главы Центробанка, многие видные
эксперты считают, что настоящий кризис будет достаточно долгим и продлится
как минимум до середины 1998 года.
К началу декабря кризис на российском финансовом рынке достиг своего
пика. В сложившейся ситуации Центробанк, потеряв за последнюю декаду ноября
более трех миллиардов долларов из своих золотовалютных резервов, принял
решение четко обозначить свои приоритеты: либо поддерживать стабильность
рубля, либо рынка ГКО, потому что удержать оба рынка не представлялось
возможным. Естественно, что во главу угла была поставлена стабильность
национальной денежной единицы, рынок же ГКО был отпущен плыть по течению,
при этом были резко повышены ломбардные и репо ставки, в то время как
ставка рефинансирования, важнейший психологический ориентир рынка, осталась
на прежнем уровне, хотя и было объявлено о ее повышении в ближайшее время
до 36% годовых, это "посеяло дополнительную нервозность (ряд банкиров
считает более плодотворным одновременное повышение всех базовых ставок
Центробанка до уровня 40-45% годовых в качестве абсолютно необходимого
средства для прекращения бегства капитала).
Единственным шагом в сложившейся ситуации, который Центробанк сделал
навстречу банкам, было инициирование совместного с Госналогслужбой и
Минфином письма, разрешающего относить убытки, связанные с переоценкой
госбумаг на 1998 год".9 (В данном случае вообще сложилась абсурдная
ситуация. Дело в том, что в дни кризиса у многих банков отрицательные
разницы от переоценки государственных ценных бумаг превысили накопленные
ранее положительные разницы. Между тем, согласно письму Центробанка,
Минфина и ГНС № 408 от 04.02.1997 года, определяющему порядок
налогообложения доходов по государственным ценным бумагам, отрицательные
разницы уменьшают налогооблагаемые доходы лишь в пределах положительных
разниц, накопленных с начала года. Получается, что банкам придется
заплатить налог с неполученных доходов). На сегодняшний день рынок
гособлигаций более или менее стабилизировался и стал обретать хорошую
доходность, в частности по ГКО доходность к погашению находится где-то на
уровне 40%.
Оставим кризис развиваться дальше и поговорим теперь об основных
направлениях денежно-кредитной политики Центробанка на следующий, 1998,
год.
Уровень инфляции, как планируется Центробанком будет порядка 5-8%
годовых, рост агрегата М2 - 22-30%. Такое несоответствие между уровнем
инфляции и ростом денежной массы будет вызвано замедлением скорости
обращения денег, точно такое же положение дел по словам Дубинина было в
текущем году.
В части, касающейся валютной политики, планируется установление
центрального курса с размахом колебаний плюс-минус 15%, что позволит
проводить постепенную девальвацию рубля в пределах прогнозируемой инфляции.
А это дает возможность не ухудшать положение как экспортеров, так и
импортеров.
Однако вышеприведенный уровень цифр совсем не бесспорен. "Так главный
постулат денежной программы - возможность интенсивного роста денежной массы
при удержании инфляции на достаточно низком уровне - зиждется на неявном
предположении о притоке иностранного капитала. Именно приток капитала из-за
рубежа обеспечивает рост международных резервов Центробанка как базы
уверенности в национальной валюте. Действительно, можно финансировать
бюджетный дефицит неинфляционным способом за счет внешних заимствований и
снизить процентную ставку. Однако нельзя надеяться на постоянный приток
иностранного капитала - последние события на нашем финансовом рынке
подтверждают этот нерадостный тезис.
Заметим, что устойчивый приток зарубежного капитала - лишь одна из
возможных подпорок в конструкции безынфляционного роста денежной массы.
Аналогичный эффект может быть достигнут, например, в условиях активной
дедолларизации хозяйства или быстрого (особенно экспортно-ориентированного)
роста национальной промышленности. К несчастью, и эти сценарии приходится
признать не слишком адекватными действительности".9
И в заключение, в свете всего вышеизложенного, хочется пожелать
Центробанку удачи в его непосредственной деятельности, а всем остальным
наличия такого же оптимизма, каким располагает главный орган денежно-
кредитного регулирования в нашей стране.
1
1
1
3
9
9
9
Реферат на тему: Денежно-кредитная система и рынок ссудного капитала
Государственный комитет Российской Федерации
по высшему образованию
Казанский ордена "Знак Почета" финансово-экономический институт им. В.В.
Куйбышева
____________________________________________________
Кафедра экономической теории
Денежно-кредитная система и рынок ссудного капитала
Курсовая работа
выполнена студентом
209 группы ОЭФ
Юдиным Г. Е.
Заключение о
Научный руководитель
допуске к защите
Хабибуллин С. Х.
_________________
_____________________
___________1994 г.
_______________________
_________________
Защищена _______
"____" ___________1994 г.
_______________________
Казань 1994 года
Введение
Составной частью рыночной экономики является денежно-кредитная
система государства. Именно ей должна быть отведена особая роль в
организации рыночных отношений в стране. Переход к рыночной экономике
требует радикальных преобразований в денежно-кредитной сфере. Очевидна
необходимость реализации принципиально новых методов в управлении денежным
оборотом страны, кредитным механизмом, другими экономическими рычагами.
Денежно-кредитная система носит переходный характер, испытывает влияние
кризисных явлений в экономике, подвергается коренной перестройке и ломке,
имеет ряд существенных недостатков в своей деятельности. В принятых
законах, регулирующих деятельность денежно-кредитной системы, заложены
основы создания двухуровневой банковской системы. Процесс преобразования
идет, но пока очень медленно. Работают Центральные банки республик,
расширяется сеть коммерческих банков. Однако принятие законов о создании
банковской системы - это только первый шаг, нужна последовательная
государственная политика в этой области. Реформирование кредитной системы в
условиях перехода к рынку идет в нескольких направлениях, взаимосвязанных
между собой : первое - это совершенствование работы Центральных банков и их
взаимодействие с коммерческими банками, второе - это создание новых
рыночных структур в кредитной системе, и третье - пути поиска эффективного
использования этих рычагов в денежно- кредитной сфере. В любом направлении
существует целый ряд нерешенных на сегодняшний день проблем. Но следует
учитывать, что в течение длительного периода времени в нашей стране
создавалось единое экономическое пространство, основанное на общественном
разделении труда, специализации и кооперации производства. В границах этого
пространства сформировалась и единая денежно-кредитная система. Сегодня же
необходимо не ее разрушение, а "мягкое" качественное преобразование, с тем,
чтобы эта реорганизованная система всемерно содействовала развитию
созидательных процессов в народном хозяйстве.
С переходом на новые экономические формы отношений чрезвычайно
возрастает актуальность и важность проблем, связанных с ссудным
капиталом. Это объясняется тем, что от ссудного капитала, нормы его
процента зависят инвестиционная деятельность, сбережения, которые служат
основными показателями и связующим звеном финансового рынка и реальной
сферы хозяйствования. В кризисной ситуации, при инфляционных процессах
ценность и важность ссудного капитала резко усиливается. Так, норма
процента с 1987 по 1992 год возросла с 3 % годовых до 80 % и выше, т.е.
почти в 17 раз. Анализ проблемы ссудного капитала усложняет отсутствие
законодательного регулирования данной сферы, а также опыта цивилизованного
использования её возможностей, неконвертируемость валюты, ориентация на
текущее потребление и многое другое.
Данная работа ставит целью определить содержание наиболее острых и
важных проблем ссудного капитала и денежно-кредитной системы нашей страны
для всестороннего анализа сложившегося положения и поиска путей выхода из
кризиса.
Основная часть
Рынок ссудного капитала и кредит. В рыночной экономике непреложным
законом является то, что деньги должны находиться в постоянном обороте,
совершать непрерывное обращение. Временно свободные денежные средства
должны незамедлительно поступать на рынок ссудных капиталов,
аккумулироваться в кредитно-финансовых учреждениях, а затем эффективно
пускаться в дело, размещаться в тех отраслях экономики, где есть
потребность в дополнительных капиталовложениях.
Ссудный - это денежный капитал, отдаваемый его собственниками в
ссуду функционирующим предпринимателям и приносящий доход в виде ссудного
процента. Возник он на основе кругооборота промышленного капитала, но
представляет собой особую, отделившуюся от него самостоятельную форму
капитала, характеризующуюся кругооборотом, отличным от кругооборота
промышленного и торгового капиталов. Первым важным источником ссудного
капитала являются денежные капиталы промышленных капиталистов, временно
высвобождающиеся в процессе кругооборота промышленного капитала. В процессе
кругооборота промышленный капитал проходит 3 стадии и соответственно им
принимает 3 функциональные формы: денежную, производительную и товарную.
Поскольку производство является непрерывным, то капитал одновременно
пребывает на всех стадиях кругооборота и в соответствующих им различных
формах, которые он последовательно меняет в своём движении. В процессе
движения часть промышленного капитала по различного рода причинам временно
высвобождается в денежной форме. К таким причинам относятся следующие:
1) Постепенное снашивание вещественных элементов основного
капитала. В течение периода от начала эксплуатации до полного их износа и
замены новыми элементами переносимая ими на создаваемые товары стоимость
накапливается в форме амортизации и является временно свободным денежным
капиталом.
2) Несовпадение периодов реализации товаров со временем покупки
вещественных элементов оборотного капитала (Сырья, материалов,
полуфабрикатов, топлива). Такое несовпадение имеет место во всех отраслях
производства, но наиболее ярко выражено в отраслях с сезонным характером
производства. Поэтому вырученная от реализации товаров денежная сумма,
возмещающая стоимость вещественных элементов оборотного капитала на
производство этих товаров, будет свободной до наступления момента оплаты
новых поступлений товарно-материальных ценностей.
3) Несовпадение периодов реализации товаров с периодами выплаты
заработной платы рабочим и служащим. В связи с этим часть денежной
выручки, которая предназначена для оплаты рабочей силы, также является
временно свободным денежным капиталом от момента реализации товаров до
выплаты заработной платы.
4) Необходимость накопления прибыли в течение определенного
периода времени до размеров, достаточных для осуществления запланированных
капитальных вложений. В течение периода накопления прибыль будет являться
временно свободным денежным капиталом.
В то время как у одних функционирующих капиталистов образовываются
временно свободные денежные капиталы, у других возникает дополнительная
потребность в них. Например, капиталист ещё не закончил изготовление своей
продукции, которую можно реализовать, но для продолжения процесса
производства он должен дополнительно закупить сырьё, материалы, иметь
деньги для оплаты рабочей силы, или он ещё не накопил амортизационных
начислений и прибыли в достаточных размерах, но считает крайне необходимым
осуществить модернизацию или расширение своего предприятия.
Таким образом, в процессе кругооборота промышленного капитала
возникает объективная необходимость перераспределения денежных капиталов
между отдельными предприятиями, которое осуществляется в форме кредита.
Вторым источником ссудных капиталов являются капиталы праздных
денежных капиталистов - рантье, основное богатство которых находится в
форме денежного капитала. Они не занимаются предпринимательской
деятельностью, а предоставляют свои капиталы в ссуду функционирующим
капиталистам или государству.
Третий источник ссудных капиталов - доходы и сбережения различных
слоёв общества. С развитием банковское системы они всё более полно
аккумулируются ею и тем самым превращаются в ссудный капитал.
Источником ссудного капитала служат также временно свободные
денежные средства государственного бюджета и общественных организаций.
Причем размеры денежных накоплений государства определяются масштабами
государственной собственности и долей валового национального продукта
(ВНП), перераспределяемого через государственный бюджет (в отдельных
странах до 40 - 55%). /4-32-33 стр./
Особенности ссудного капитала. Ссудный капитал отличается от
промышленного и торгового капитала. Важнейшие особенности ссудного
капитала таковы :
1. Ссудный капитал - это капитал-собственность. С его образованием
произошло раздвоение капитала на капитал-собственность, который передается
во временное пользование с целью получения процентов, и капитал-функцию.
Функционирующий капитал проделывает кругооборот в предприятии заемщика и
приносит прибыль. Ссудный капиталист выступает лишь в качестве собственника
капитала, применяемого в чужих предприятиях. Реальным выражением этой
собственности является обязанность заемщика вернуть полученную ссуду в срок
с уплатой процентов.
2. Ссудный капитал - своеобразный товар. Его потребительная
стоимость состоит в способности функционировать в качестве капитала и
приносить доход в форме прибыли. Часть прибыли - процент, или цена
ссудного капитала,- является оплатой этой его способности в отличие от цены
обычных товаров, представляющей денежное выражение стоимости.
3. Ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения. В
отличие от купли-продажи, где одновременно товар перемещается от продавца к
покупателю, а деньги - от покупателя к продавцу, при кредитной сделке
ссудный капитал передается односторонне: при предоставлении ссуды - от
кредитора к заемщику, при её погашении - от заемщика к кредитору с уплатой
процента.
4. Движение ссудного капитала отличается от движения
функционирующего капитала. Промышленный капитал последовательно принимает
три формы - денежную, производительную и товарную, проделывая кругооборот Д
- Т... П... Т' - Д'. Торговый капитал принимает две формы - товарную и
денежную. Ссудный капитал постоянно находится в денежной форме, так как
связан с предоставлением денежного капитала в ссуду и её возвратом с
процентами (Д - Д'). /3-35-37 стр./
Ссудный капитал и деньги. Ссудный капитал всегда выступает в
форме денежного. Однако это не означает, что понятия денежного и ссудного
капитала тождественны. Денежный капитал не всегда принимает форму ссудного.
Он как одна из функциональных форм промышленного капитала принимает форму
ссудного лишь тогда, когда оказывается свободным для своего владельца.
Если же функционирующий капиталист вырученные от реализации товаров деньги
использует для оплаты новых вещественных элементов оборотного или основного
капиталов или для выплаты заработной платы рабочих, то деньги
используются не как ссудный, а как денежный капитал.
Ссудный капитал существует в форме денег. Однако он не есть
деньги и отличается от денег качественно и количественно. Качественное
отличие состоит в том, что деньги, какую бы функцию они не выполняли, сами
по себе не приносят прибавочной стоимости. Ссудный же капитал - это
стоимость, приносящая прибавочную стоимость в форме ссудного процента.
Отличие ссудного капитала от денег в количественном отношении состоит в
том, что масса капитала предоставляемого в ссуду, превышает количество
денег в обращении. Это объясняется двумя причинами : Во-первых, одна и та
же денежная единица может несколько раз функционировать как ссудный
капитал.(Например, капиталист А внес в банк вклад в сумме 10 тыс.долларов,
банк предоставил эти деньги в ссуду капиталисту В, для оплаты товаров,
купленных у капиталиста Д, а последний внес деньги в банк. В результате
только двух этих операций ссудный капитал удвоился по сравнению с
количеством наличных денег.). В данном случае количественное различие между
наличными деньгами и массой ссудного капитала всецело определяется
скоростью обращения денег в функциях средств обращения и платежа. Это, в
свою очередь, зависит от степени развития кредитной системы.
Во-вторых, значительная часть ссудного капитала осуществляет свое
движение и накапливается без использования наличных денег на основе
кредитных операций. /4-33-34 стр./
Сущность ссудного процента. Капиталистические производственные
отношения определяют социально-экономическую природу процента, который
выступает как цена ссудного капитала. В отличие от цены обычных товаров,
представляющих собой выражение стоимости, процент является оплатой
потребительской стоимости ссудного капитала, его способности приносить
прибыль.
Рассмотрим это понятие с точки зрения Марксистской теории и
теории Джона Кейнса. Маркс считал, что источником процента является
прибавочная стоимость. Процент отражает отношения между кредиторами и
заемщиками. Процент - превращенная форма прибавочной стоимости, часть
прибыли, создаваемой рабочими в сфере материального производства. Важное
значение Кейнс приписывал ссудному проценту и его норме. Рассматривая
деньги как наиболее ликвидное имущество, Кейнс объяснял взимание
процента по ссудам тем, что владельцы денег не склонны "расставаться с
ликвидностью" и что за такое временное "расставание с ликвидностью" они
должны быть вознаграждены получением процента. Таким образом, по Кейнсу,
"норма процента есть вознаграждение за расставание с ликвидностью на
определенный период". Величина этого вознаграждения, с его точки зрения,
определяется двумя факторами: 1)количеством денег и 2) степенью
"предпочтения ликвидности" владельцами денег. По словам Кейнса, "количество
денег - это ещё один фактор, который в соединении с предпочтением
ликвидности определяет действительную норму процента при данных
обстоятельствах ". /2/
Норма процента и факторы, её определяющие. Норма процента - это
отношение годового дохода, полученного на ссудный капитал, к сумме
предоставленного кредита, умноженное на 100. Например , если в ссуду
отдан капитал в 100 тыс. долларов, а годовой доход с этого капитала 12
тыс. долларов, то норма процента составляет 12. Норма процента зависит от
прибыли, которая делится на процент и предпринимательский доход. Процент
не может быть больше нормы прибыли.
Норма процента зависит от соотношения спроса и предложения
ссудного капитала, которые определяются многими факторами:
1) масштабами производства; 2) размерами денежных накоплений,
сбережений всех классов и слоев общества; 3) соотношением между размерами
кредитов, предоставляемых государством, и его задолженностью; 4)
циклическими колебаниями производства; 5) его сезонными условиями; 6)
темпом инфляции: при усилении инфляции процентные ставки растут.
Различаются номинальные процентные ставки и реальные (за вычетом
среднегодового обесценения денег). Если темп инфляции обгоняет рост
процентов, последние становятся "негативными" (отрицательными), т.е.
взимаются с вкладчиков; 7) государственно-монополистическим регулированием
процентных ставок. Государство в интересах монополий дифференцирует
процентные ставки для стимулирования использования кредита на потребности,
вытекающие из задач регулирования экономики, а в ряде стран из
общенациональных программ экономического развития; 8) международными
факторами - неуравновешенностью платежных балансов, колебаниями валютного
курса, валютным кризисом, бесконтрольной деятельностью мирового рынка
ссудных капиталов, движением капиталов, особенно "горячих денег", "войной
процентных ставок".
В связи с вышесказанным динамика нормы процента определяется
стихийным рыночным механизмом, а также в определенной мере зависит от
государственно - монополистического регулирования. Ссудный процент как
экономическая категория выполняет две функции : а) перераспределение части
прибыли предприятий или доходов личного сектора; б) регулирование
производства путем рационального размещения ссудных капиталов между
предприятиями и отраслями. Процент является движущим мотивом превращения
свободных денежных капиталов и доходов в ссудный капитал и важным, хотя и
не единственным, стимулом распределения кредитов по отраслям и
предприятиям, иногда служит средством страхования риска обесценения денег.
/3-35-39 стр./
Кредит представляет собой движение ссудного капитала,
осуществляемое на началах срочности, возвратности и платности. Хотя эта
экономическая категория зародилась ещё в рабовладельческом обществе, когда
деньги предоставлялись в долг ростовщиками, она получила наибольшее
развитие в буржуазном обществе, опираясь на ресурсы ссудного капитала.
Основные принципы предоставления кредита заёмщикам следующие : 1)
возвратность; 2) срочность; 3) платность. Иначе говоря, заёмщик обязан
возвратить кредит через строго определённый срок с оплатой заранее
обусловленного процента за его получение и использование (процентные
платежи обычно оговариваются на годовой основе, например 5% годовых с
соответствующими перерасчетами в случае более коротких периодов
предоставления кредита). Кроме того, кредит большей частью связан с ещё
двумя принципами : материальным обеспечением и целевой характеристикой.
Вообще-то принципы материального обеспечения, то есть каких-то материальных
гарантий кредитору, присутствуют в любой кредитной операции, но формы
подобного присутствия могут быть различны : либо это уверенность кредитора
в кредитоспособности того, кто берёт ссуду (доверие, основанное, как
правило, на хорошем знании материального и коммерческого положения
заёмщика), либо это прямая материальная ответственность заёмщика (то есть
его обязательство в случае невозможности возвращения ссуды в
соответствующие сроки компенсировать её передачей кредитору какого-то
своего имущества). Что касается принципа целевой характеристики, то
подразумевается предоставление кредита под относительно чёткую цель его
использования (хотя на практике существуют и отклонения от этого принципа).
/18 - 19 стр./
Бездействие денежных средств противоречит закону экономии
времени. Кредит разрешает это противоречие. В ходе воспроизводства
постоянно возникает потребность в заёмных средствах. Потребность в кредите
обусловлена различиями в величине и сроках возврата денежных средств,
авансированных на производство, необходимостью одновременной инвестиции
крупных сумм для расширения производства. Часто временно свободные денежные
капиталы и потребности в них не совпадают по субъектам их образования и по
времени. С помощью кредита временно свободные денежные капиталы, доходы и
сбережения превращаются в ссудный капитал и вновь вовлекаются в
кругооборот, обеспечивая прибыль предпринимателям и бесперебойность
процесса воспроизводства.
Формы кредита. Кредит выступает в двух главных формах :
коммерческого и банковского, которые различаются по составу участников,
объектам ссуд, динамике, величине процента и сфере функционирования.
Коммерческий кредит - это кредит, предоставляемый одними функционирующими
предпринимателями другим в виде продажи товаров с отсрочкой платежа.
Коммерческий кредит оформляется векселем. Вексель - это ценная бумага,
представляющая собой безусловное денежное обязательство векселедателя
уплатить по наступлению срока определенную сумму денег владельцу векселя.
Объект коммерческого кредита - товарный капитал. Он непосредственно
обслуживает кругооборот промышленного капитала, движение товаров из сферы
производства в сферу потребления. Особенность коммерческого кредита состоит
в том, что ссудный капитал здесь слит с промышленным. Цель коммерческого
кредита - ускорить реализацию товаров и заключенной в них прибыли.
Процент по нему, входящий в цену товара и в сумму векселя, ниже, чем по
банковскому кредиту, цель которого - получение прибыли по ссудам. Размеры
этого кредита ограничены величиной резервных капиталов промышленных и
торговых предпринимателей. Передача этих капиталов возможна только в
направлениях, определенных условиями сделки : от предпринимателей, на
предприятиях которых производятся средства производства, к
предпринимателям, на предприятиях которых они потребляются, или от
производителей товаров, к торговым фирмам, реализующим их. Банковский
кредит - это кредит, предоставляемый кредитно-финансовыми учреждениями
(банками, фондами, ассоциациями) любым хозяйствующим субъектам (частным
предпринимателям, предприятиям, организациям) в виде денежных ссуд. Объект
банковского кредита - денежный капитал, обособившийся от промышленного
капитала. Сделка ссуды здесь отделена от актов купли-продажи. Банковский
кредит преодолевает границы коммерческого кредита, так как он не ограничен
направлением, сроками и суммами кредитных сделок. Сфера его использования
шире : коммерческий кредит обслуживает лишь обращение товаров, банковский
кредит - и накопление капитала, превращая в капитал часть денежных доходов
и сбережений всех классов общества. Замена коммерческого векселя банковским
делает кредит более эластичным, расширяет его масштабы, повышает
обеспеченность. Банки гарантируют кредитоспособность заёмщиков. Динамика
банковского и коммерческого кредита различна. Объём коммерческого кредита
увеличивается с ростом производства и товарооборота и сокращается с их
уменьшением. Предложение и спрос на него возрастают в периоды
промышленных подъёмов и уменьшаются во время кризисов. Под влиянием
кризисов производство и реализация товаров сокращаются, а спрос на
банковский кредит для уплаты долгов возрастает. В период оживления и
подъёма растёт объём действительного капитала, увеличивается спрос на
банковские ссуды для производительных целей. Отсюда вытекает двойственность
банковского кредита, который выступает то как ссуда капитала, когда
заёмщики используют его для увеличения объёма функционирующего капитала,
то в виде ссуды денег - платёжных средств, необходимых для погашения
долговых обязательств. Условное деление банковского кредита на ссуду денег
и ссуду капитала с точки зрения воспроизводства общественного капитала
зависит от характера использования ссуд заёмщиком и влияния их на объём
функционирующего капитала. С точки зрения воспроизводства индивидуального
капитала банковский кредит делится по признаку обеспечения ссуды на ссуду
денег и ссуду капитала и показывает различное воздействие кредита на
величину капитала заёмщика. При кредите под залог товаров, векселей, ценных
бумаг заёмщик не получает дополнительного капитала от банка. Для заёмщика -
это ссуда денег. Когда же должник получает от банка необеспеченный кредит,
он приобретает дополнительный капитал. Такой кредит представляет собой
ссуду капитала. Несмотря на преобладание банковского кредита, в современных
условиях появилась тенденция к увеличению роли коммерческого кредита, в
частности внутрикорпорационного. Этот кредит покрывает до 2/3 финансовых
потребностей транснациональных корпораций США. Движение ссудных капиталов в
ТНК происходит в виде товарных поставок (например, передача морально
устаревшего оборудования филиалу) и в денежной форме.
Разновидностями кредита являются потребительский,
сельскохозяйственный, ипотечный, государственный, международный.
Потребительский кредит предоставляется в форме коммерческого кредита
(продажа товаров с отсрочкой платежа через розничные магазины) и
банковского (ссуды на потребительские цели). Его объектом являются обычно
товары длительного пользования, разнообразные услуги. Максимальный срок
потребительского кредита 3 года. Потребительский кредит стал неотъемлемым
элементом реализации за счет будущих доходов населения, поскольку
платежеспособный спрос населения ограничен, а продажа товаров связана с
хроническими трудностями. За использование потребительского кредита
взимаются, как правило, высокие проценты (в США - 20% в год и более, во
Франции вместе с комиссионными до 35%), которые выплачиваются из доходов
населения и выступают как вторичная форма распределения национального
дохода в пользу монополий. Потребительский кредит предоставляется также в
форме долгосрочных банковских ссуд частным лицам на приобретение или
строительство жилищ - жилищный кредит. Сельскохозяйственный кредит - форма
вложения ссудного капитала в основной и оборотный капитал в сельском
хозяйстве. Для покрытия крупных капиталовложений этот кредит
предоставляется банками на длительный срок - до нескольких десятков лет и
обычно под обеспечение недвижимостью. Сельскохозяйственный кредит на
временные нужды носит краткосрочный характер и погашается, как правило,
после реализации урожая. Банки требуют солидного обеспечения и выплаты
высоких процентов. Поэтому доступ к сельскохозяйственному кредиту имеют
преимущественно крупные фермеры и хозяйства. Ипотечный кредит -
долгосрочные ссуды под залог недвижимости (земли, производственных и жилых
зданий). Основным его источником служит эмиссия ипотечных облигаций
корпорациями и банками. Ипотечный кредит используется для обновления
основных фондов в сельском хозяйстве и способствует концентрации капитала
в этой сфере. Государственный кредит - совокупность кредитных отношений, в
которых заёмщиком или кредитором выступают государство и местные органы
власти по отношению к гражданам и юридическим лицам. Традиционная форма
этого кредита - выпуск государственных займов, которые изымают от 1/3 (США)
до 2/3 (ФРГ) ресурсов рынка ссудных капиталов для покрытия бюджетного
дефицита. Государственные займы являются вторым после налогов источником
доходов государства, используемых им для осуществления своих функций.
Международный кредит - движение ссудного капитала в сфере международных
экономических отношений.
Рынок ссудных капиталов. Поскольку ссудный капитал - это
специфический товар, то существует рынок, где он обращается. Рынок ссудных
капиталов - специфическая сфера производственных отношений, где объектом
сделки является денежный капитал, предоставляемый в ссуду на условиях
возвратности и уплаты процента, и формируются спрос и предложение этого
капитала. В отличие от обычных товарных рынков рынок ссудных капиталов
характеризуется однородностью. Однако однородность рынка ссудных капиталов
не исключает дифференциации условий сделки ссуды : суммы, срока,
обеспечения, процентных ставок и др. С функциональной точки зрения рынок
ссудных капиталов - это система рыночных отношений, обеспечивающих
аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов в целях обеспечения
кредитом воспроизводства. С институциональной точки зрения - это
совокупность кредитно-финансовых учреждений и фондовой биржи, через которые
осуществляется движение ссудного капитала. Рынок ссудных капиталов включает
несколько секторов. На денежном рынке осуществляются краткосрочные операции
до 1 года, обслуживающие главным образом движение оборотного капитала, на
рынке капиталов - средне- и долгосрочные операции, обслуживающие движение
основного капитала. Между ними происходит непрерывный перелив капиталов.
Краткосрочные вклады преобразуются в средне- и долгосрочные кредиты обычно
с помощью банковских и государственных гарантий. Рынок капиталов в свою
очередь включает ипотечный рынок (кредиты под обеспечение недвижимостью)
и финансовый рынок (операции с ценными бумагами). Обособленным сектором
рынка ссудных капиталов стал рынок "рискованного капитала" (venture
capital), который аккумулирует денежные капиталы частных и
институциональных инвесторов с целью финансирования и кредитования
капиталовложений с повышенным риском в сфере новейших производств в
условиях структурной перестройки экономики. Эти капиталы обычно
аккумулируются в специальных фондах, управляемых менеджерами, и размещаются
с целью уменьшения потерь в разных отраслях в форме покупки акций и
предоставления кредита (с последующей конверсией в облигации). Государство,
особенно в Западной Европе, предоставляет налоговые льготы и гарантии по
операциям, связанным с повышенным риском. Рынок "рискованного капитала"
ориентируется на получение повышенных, в том числе спекулятивных, прибылей
(20-40% в США). Под вывеской стимулирования технологических нововведений
здесь часто проводятся сомнительные операции. /3 - 45-49 стр./
Функции кредита. Кредит выполняет перераспределительную функцию.
При его помощи свободные денежные капиталы и доходы предприятий, личного
сектора, государства аккумулируются и превращаются в ссудный капитал,
который передается за плату во временное пользование. Через кредитный
механизм ссудный капитал перераспределяется на основе возвратности между
отраслями хозяйства, устремляясь в те сферы, которые обеспечивают
получение большей прибыли, или которым отдается предпочтение в соответствии
с общенациональными программами развития экономики. Кредит способствует
выравниванию отраслевых норм прибыли в среднюю, повышению нормы и массы
прибыли. Тем самым осуществляются регулирование производственных пропорций
и управление совокупным денежным капиталом. Кредит выполняет функцию
экономии издержек обращения посредством воздействия на структуру денежной
массы, платежного оборота, скорость обращения денег. В современный период
кредит выполняет функцию экономии издержек обращения, способствуя развитию
разнообразных средств использования банковских счетов и вкладов (депозитных
сертификатов, кредитных карточек, различных счетов - "нау,"АТС"),
вытеснению наличного платежного оборота безналичным , ускорению движения
денежных потоков. Важной функцией кредита является ускорение концентрации и
централизации капитала. Благодаря кредитному механизму происходит более
быстрый процесс капитализации прибавочной стоимости. Выступая как мощный
фактор концентрации капитала кредит раздвигает границы его индивидуального
накопления. Совокупность всех форм кредита обеспечивает его взаимодействие
с воспроизводством.
Денежное обращение, его структура
Деньги играют исключительно важную роль в рыночной экономике.
Рынок невозможен без денег, денежного обращения. Денежное обращение -
движение денег во внутреннем обороте в наличной и безналичной форме,
обслуживающее реализацию товаров, а также нетоварные платежи в хозяйстве.
Денежное обращение опосредствует обороты совокупного общественного
продукта, включая доходы разных классов. Денежное обращение обслуживает
движение не только товаров, но и ссудного и фиктивного капитала. В США 3/5
платёжного оборота приходится на финансовые операции (сделки с ценными
бумагами, ссудные операции, налоговые платежи и т.д.). Категория денег
проявляется прежде всего в их функциях; в качестве основных чаще всего
выделяются функции: средства обращения; меры стоимости; сохранения
стоимости (или, что то же самое, функция сбережения, накопления,
отсроченных платежей и т.п.). В зависимости от выполнения различными
платежными средствами денежных функций и сформировано к настоящему времени
на практике понятие денег. Оно носит неоднородный и многоуровневый
характер. Различаются следующие исторические формы денег: полноценные,
номинальная и реальная стоимость которых в основном совпадает (штучные,
весовые, монеты), и их заместители, знаки стоимости - неполноценные монеты,
бумажные деньги (казначейские билеты), кредитные деньги (вексель,
банкнота, чек). Различные формы денег свидетельствуют о степени развития
общественного производства. Полноценные деньги, номинальная стоимость
которых в основном соответствует стоимости содержащегося в них металла, при
металлическом обращении одновременно играли роль всеобщего стоимостного
эквивалента и выполняли все функции денег. По мере развития товарного
производства бумажные знаки стоимости вытесняют золотые монеты, которые
окончательно ушли из обращения в сокровище, но продолжают участвовать в
экономическом обороте как реальные резервные активы, фонд мировых денег и
воплощение абсолютного богатства. Для обслуживания мелких платежей издавна
чеканится разменная монета вначале как дробная единица полноценной монеты,
затем как неполноценная (билонная) монета, номинальная стоимость которой
превышает стоимость содержащегося в ней металла и расходы на чеканку.
Поскольку разменная монета из-за высокой скорости оборота быстро стиралась,
её чеканили из низкопробного серебра, недрагоценных металлов. Современные
разменные монеты изготовляются главным образом из сплавов. Их удельный вес
в денежном обращении невелик. Разменные монеты выпускаются в определенных
размерах и, как правило, обладают ограниченной платежной силой. Покупатель
или должник имеют право осуществить платеж этими монетами лишь на сумму, не
превышающую установленный законом лимит. В настоящее время в обращении
господствуют денежные знаки - неполноценные деньги, номинальная стоимость
которых не соответствует их представительной стоимости. Таковыми являются
бумажные знаки стоимости, прежде всего кредитные деньги. С развитием
товарного обращения и платежно-расчетных отношений меняется структура
денежной массы , а также соотношение между наличной и безналичной сферами
денежного обращения. Преобладает | |
