GeoSELECT.ru



Деньги и кредит / Реферат: Инфляция (Деньги и кредит)

Космонавтика
Уфология
Авиация
Административное право
Арбитражный процесс
Архитектура
Астрология
Астрономия
Аудит
Банковское дело
Безопасность жизнедеятельности
Биология
Биржевое дело
Ботаника
Бухгалтерский учет
Валютные отношения
Ветеринария
Военная кафедра
География
Геодезия
Геология
Геополитика
Государство и право
Гражданское право и процесс
Делопроизводство
Деньги и кредит
Естествознание
Журналистика
Зоология
Инвестиции
Иностранные языки
Информатика
Искусство и культура
Исторические личности
История
Кибернетика
Коммуникации и связь
Компьютеры
Косметология
Криминалистика
Криминология
Криптология
Кулинария
Культурология
Литература
Литература : зарубежная
Литература : русская
Логика
Логистика
Маркетинг
Масс-медиа и реклама
Математика
Международное публичное право
Международное частное право
Международные отношения
Менеджмент
Металлургия
Мифология
Москвоведение
Музыка
Муниципальное право
Налоги
Начертательная геометрия
Оккультизм
Педагогика
Полиграфия
Политология
Право
Предпринимательство
Программирование
Психология
Радиоэлектроника
Религия
Риторика
Сельское хозяйство
Социология
Спорт
Статистика
Страхование
Строительство
Схемотехника
Таможенная система
Теория государства и права
Теория организации
Теплотехника
Технология
Товароведение
Транспорт
Трудовое право
Туризм
Уголовное право и процесс
Управление
Физика
Физкультура
Философия
Финансы
Фотография
Химия
Хозяйственное право
Цифровые устройства
Экологическое право
   

Реферат: Инфляция (Деньги и кредит)


Высокая инфляция серьезная проблема для экономики России на
протяжении всего периода реформ. Думается, что рассмотрение теоретического
и практического опыта зарубежных стран будет иметь большое значение.
Инфляция представляет собой многофакторное явление, которое
проявляется в росте общего уровня цен и в обесценении денежных знаков
по отношению к реальным активам. Однако не всякое изменение цен
является инфляцией. Оно может быть вызвано улучшением качества товаров,
условий внешней торговли, другими факторами. Инфляция социально-
экономическое явление, которое порождено диспропорциями воспроизводства в
различных сферах рыночного хозяйства. Одновременно, инфляция – одна из
наиболее острых проблем современного развития экономики практически во
всех странах мира.
К важнейшим инфляционным причинам роста цен можно отнести следующие :
1. Диспропорциональность – дефицит государственного бюджета. Часто этот
дефицит покрывается за счет использования «печатного станка», что
приводит к увеличению денежной массы и как следствие - инфляции.
2. Инфляционно опасные инвестиции - преимущественно милитаризация
экономики. Военные ассигнования ведут к созданию дополнительного
платежеспособного спроса, а как следствие – увеличению денежной массы.
3. Отсутствие чистого свободного рынка и совершенной конкуренции как его
части. Современный рынок в значительной степени олигополистичен.
Поскольку олигополист заинтересован в сокращении производства и
предложении товаров создается дефицит , используемый им для
поддержания или поднятия цены на товар.
4. Импортируемая инфляция, роль которой возрастает с ростом открытости
экономики и вовлечения ее в мирохозяйственные связи той или страны.
Возможности для борьбы у государства довольно ограничены.
5. Инфляционные ожидания – возникновение у инфляции самоподдерживающегося
характера. Население и хозяйствующие субъекты привыкают к
постоянному повышению уровня цен. Население требует повышения
заработной платы и запасается товарами впрок, ожидая их скорое
подорожание. Производители же опасаются повышения цен со стороны своих
поставщиков, одновременно закладывая в цену своих товаров прогнозируемый
ими рост цен на комплектующие и раскачивают тем самым маховик инфляции.
Различают «скрытую» и «подавленную» инфляцию. Открытая инфляция
присуща странам с рыночной экономикой , где взаимодействие спроса и
предложения способствует открытому росту цен в результате падения
покупательной способности денежной единицы. Подавленная инфляция присуща
экономике с административным контролем над ценами и доходами. В такой
ситуации инфляция принимает «подпольный» характер : внешне цены
стабильны, но поскольку масса фактически возросла, избыток денег
трансформируется в товарный дефицит. Излишек денег выглядит как
недостаток товаров, кажется, что решение проблемы связано с ростом
производства. Однако постоянно избыточная эмиссия не может быть
компенсирована неуспевающим за ней производством. Следовательно, в
условиях подавленной инфляции товарный дефицит есть внешнее
выражение обыкновенной инфляции. Таким образом, при подавленной инфляции
только часть денежных знаков является деньгами, другая же
неотоваренная превращается в лжеденьги.
Для регулирования денежной массы и уровня инфляции активно
используются такие инструменты кредитно-денежной политики, как норма
обязательных резервов, уровень процентной ставки ЦБ, объемы
рефинансирования коммерческих банков, операции на открытом рынке.
Международный опыт показывает, что даже незначительные колебания
обязательной нормы банковских кредитов ведут к существенным изменениям в
размерах предложения денег. Поэтому для простой корректировки предложения
денег норму банковских резервов, как правило, не меняют. Ее
используют лишь в крайних случаях. Чрезмерное повышение резервных
отчислений чревато снижением деловой активности, невозможностью для банков
эффективно использовать привлеченные ресурсы, что в свою очередь является
тормозом развития банковской системы и одной из предпосылок кризиса всей
банковской системы.
Эффективным инструментом регулирования денежной массы в обращении
является политика процентной ставки, под которую ЦБ предоставляет кредиты
коммерческим банкам. В мировой практике учетная ставка, с точки
зрения комбанков, - это издержки избыточных резервов. Поэтому, когда
национальный банк ее снижает , он поощряет комбанки к получению ссуд.
Соответственно, кредиты, выдаваемые комбанками за счет этих ссуд,
увеличивают предложение денег. Повышая учетную ставку ЦБ меньше стимулирует
комбанки к получению ссуд, что уменьшает объем выдаваемых банками кредитов,
т.е. предложение денег.
В случае достаточно низкой инфляции понижение процентной ставки может
использоваться в целях стимулирования роста денежной массы в
экономике, что приводит к ее оживлению, способствует переориентации
инвестиционных потоков с государственных бумаг на фондовый рынок.
Особое место в процессе регулирования количества денег в обращении
отводится операциям на открытом рынке. Эти операции
предполагают, с одной стороны, покупку и продажу государственных облигации
Центральным банком, с другой стороны – коммерческими банками,
финансовыми компаниями и населением. Покупая или продавая
государственные облигации ЦБ либо привлекает резервы в банковскую
систему, либо изымает их оттуда. Гособлигации выпускаются для
оплаты расходов государства, не покрываемых за счет поступления налогов.
Определенное влияние на инфляционные процессы имеет и психологический
фактор. [1]
Последствия инфляции многообразны, противоречивы и заключаются в
следующем.
Она приводит к перераспределению национального дохода и богатства
между различными группами общества, экономическими и социальными
институтами произвольным и неподдающимся прогнозированию образом.
Средства перераспределяются от частного сектора к государству. Дефицит
государственного бюджета, являющийся одним из факторов инфляции,
покрывается через инфляционный налог. Другой канал перераспределения
доходов в пользу государства возникает из монопольного права печатать
деньги. Разница между суммой номиналов дополнительно выпущенных
банкнот и затратами на их печатание называется сеньоражем. Он равен
количеству реальных ресурсов, которое может получить государство взамен
на напечатанные деньги. Лица, имеющие фиксированные доходы, несут
потери от инфляции в результате снижения реальных доходов. Владельцы
реальных активов (недвижимости, антиквариата, драгоценностей и т.д.)
наиболее защищены от инфляции, поскольку рост цен на эти товары обгоняет
общий уровень инфляции в стране. При неизменной процентной
ставке в результате неожиданной инфляции всегда проигрывают кредиторы и
выигрывают заемщики. Пытаясь уменьшить потери , банки повышают ставку
ссудного процента. Это в свою очередь снижает объем инвестиций в
производство.
Также уменьшается политическая стабильность общества, возрастает
социальная напряженность. Высокая инфляция содействует переходу к новой
структуре общества.
Также относительно более высокие темпы роста цен в «открытом» секторе
экономике приводят к снижению конкурентноспособности национальных товаров.
Результатом будет увеличение импорта и уменьшение экспорта рост
безработицы и разорение товаропроизводителей.
Возрастает спрос на более стабильную иностранную валюту. Увеличиваются
капиталов за границу, спекуляции на валютном рынке, что в свою
очередь ускоряет рост цен. Снижается реальная стоимость
сбережений, накопленных в денежной форме, повышается спрос на
реальные активы. В результате цены на эти товары растут быстрее.
Также уменьшаются реальные доходы госбюджета – возрастает бюджетный
дефицит и госдолг. В условиях стагфляции высокий уровень инфляции
сочетается с большой безработицей.
Существует несколько теорий возникновения инфляции, а следовательно и
методов ее преодоления.
В данной курсовой работе автор рассмотрит достоинства и
недостатки этих теорий.
Количественная теория денег возникла еще в 16 веке и завоевала
наибольшую известность, в том числе и с точки зрения объяснения проблемы
инфляции в конце 19 - в первые десятилетия 20 вв. В наиболее четком виде
она сформулирована американским экономистом И. Фишером в его работе
«Покупательная сила денег» (1911 г.) : уравнение обмена –
MV=PQ,
где : M - количество денег в обращении ;
V - скорость обращения денег ;
P - средний уровень цены в товарной сделке ;
Q - количество товарных сделок.
Данная теория предстает как наиболее простой вариант теории инфляции,
объясняющий рост цен и связанное с ним обесценение бумажных денег
исключительно увеличением количества денег в обращении.
Надо отметить, что количественная теория денег как метод основного
объяснения инфляционных процессов подвергалась серьезной критике даже в
период своего господства. А точнее, ставилось под сомнение наличие
пропорциональной зависимости уровня цен от объема денежной массы.
Отмечалась крайняя условность представления скорости обращения денег и
количества товарных сделок в качестве постоянных величин.
30 – ые годы ознаменовались в западной экономической мысли ростом
влияния кейнсианской теории. Ее суть заключалась в признании того, что
рыночная экономика не обладает постоянно функционирующим механизмом
саморегулирования, что при определенных условиях эта экономика может
оказаться в глубокой стагнации. Таким образом признавалась необходимость
государственного регулирования экономики. Главным направлением
регулирования называлось стимулирование спроса с помощью увеличения
государственных расходов и либеральной кредитно-денежной политики. На
базе этого сформировался новый подход к инфляции. Была признана
необходимость учета изменений скорости обращений денег и объема
товарных сделок. Отклонялась идея о пропорциональности в изменении
денежной массы и уровня цен, но и защищался тезис о полезности низкой
«ползучей» инфляции для стимулирования производства и деловой
активности. Низкая инфляция признавалась как неизбежный спутник
нормального развития, при определенных условиях играющая
полезную роль. Галопирующая инфляция и гиперинфляция считались
уже отрицательными, т.к. связанные с ней социально-экономические и
политические издержки превосходят все возможные выгоды.
Также, была доказана обратная связь между инфляцией и безработицей
(«кривая Филлипса»). С «кривой Филлипса» в экономику вошла дилемма :
высокая безработица или высокая инфляция.
В теории инфляции были выделены два типа - инфляция спроса, т.е.
роста цен, обусловленного факторами на стороне денежного обращения и
платежеспособного спроса, и инфляция издержек, т.е. роста цен,
обусловленного факторами производственного и рыночного характера. Среди
факторов инфляции издержек особо начали выделять спираль «зарплата-цена» -
давление на цены со стороны зарплаты как важнейшего элемента издержек,
принимающее опасный характер при низких темпах роста производительности
труда.
Было признано, что в полномасштабной инфляции факторы обоих типов
инфляции действуют взаимосвязано, что заметно усложняет проблему
сдерживания роста цен.
В 70-80-е годы происходит ренессанс неоклассической теории, прежде
всего в виде монетаризма. Виднейший представитель монетаристской теории
– известный американский экономист М.Фридмен. Ключевую роль в
функционировании хозяйства монетаристы приписывают деньгам. Инфляция,
в понимании монетаристов , - чисто денежное явление, и вызывается
она лишь чрезмерным количеством денег в обращении. Большую роль монетаристы
придают «инфляционным ожиданиям» и полностью отрицают существование
инфляции издержек.
В латиноамериканском регионе сформировалась идея структурной
инфляции. Под ней подразумевают процесс, вызванный диспропорциями между
отраслями и секторами хозяйства, негибкостью цен в сторону их
снижения. В механизм структурной инфляции включают наряду с
внутренними факторами также и внешнеэкономические аспекты, например,
частые девальвации национальной валюты, резкие изменения в экспортном
доходе, дефицит твердой валюты, быстрое увеличение импорта и т.д.
Структуралисты, также как и кенсианцы, одобряют стимулирующее
воздействие инфляции на экономический рост. Причем, они считают при
определенных условиях экономически полезную галопирующую инфляцию.
Различные теории инфляции рекомендуют различные методы борьбы с
инфляцией.
Количественная теория денег подразумевала собой прежде всего
уменьшение количества бумажных денег в обращении, что в период войн или
следующих за ним хозяйственных разрух, когда прекращался обмен
бумажных денег на золото и количество бумажных денег полностью
определялось работой печатного станка оказывалось вполне достаточным .
При господстве кейнсианской теории было выдвинуто два варианта
антиинфляционной политики – дефляционная политика и «политика доходов».
Дефляционная политика направлена против факторов инфляции спроса; в нее
включаются различные меры, нацеленные на уменьшение платежеспособного
спроса (снижение государственных расходов, повышение налогов,
рестрикционная кредитно-денежная политика при поддержке высоких
процентных ставок.). «Политика доходов» направлена против факторов
инфляции издержек; она предусматривает меры либо по параллельному
замораживанию цен и зарплаты, либо – что гораздо чаще – по допущению их
роста в определенных, заранее заданных пределах.
Оба указанных направления антиинфляционной политики активно
использовались в ведущих капиталистических странах в борьбе с галопирующей
инфляцией 60-70 гг. Дефляционная политика применялась во всех странах,
«политика доходов» - в США и Англии.
Монетаристы свели меры борьбы с инфляцией к жесткому ограничению
платежеспособного спроса, то есть по сути, к более жесткому использованию
основных мер дефляционной политики. Особое значение придается полной
ликвидации дефицита госбюджета и поддержанию рестрикционной кредитно-
денежной политики. Монетаристы полностью отрицают самостоятельную борьбу с
инфляцией издержек.
Если говорить о развивающихся странах, то в них используются
стимулирующие и антиинфляционные меры, рекомендуемые и кейнсианцами, и
монетаристами, и структуралистами.
В большинстве развивающихся стран борьба с инфляцией основывается на
сочетании мер монетаристского характера с «политикой доходов», а также
мерами, предлагаемыми структуралистами. По их мнению, при помощи одного
чисто денежного, финансового и ценового регулирования с инфляцией не
справится ; к тому же рестрикционные меры без сопутствующих структурных
перестроек могут привести к кризису в экономике.
Именно исходя из опыта борьбы с инфляцией в развивающихся странах,
особенно в латино-американском регионе, были сформулированы два основных
варианта антиинфляционной программы – ортодоксальная и гетеродоксная.
Первый вариант программы используется при признании господствующей
роли в развитии инфляции денежных факторов, второй вариант программы
применяется в условиях действия серьезных инфляционных факторов не
денежного характера. Ортодоксальная программа предусматривает максимально
возможное задействование рыночных регуляторов, уменьшение хозяйственной
деятельности государства (монетаристский характер). Гетеродоксная
программа включает более активное регулирующее воздействие государства.
Она предусматривает меры, рекомендуемые теоретическими школами
немонетаристского характера.
Какими же методами и с какими успехами боролись с инфляцией в разных
странах ?
В 70–е годы США , основываясь на кейнсианских рекомендациях,
государство использовало два основных варианта антиинфляционной политики –
дефляционный и политику доходов. Опыт свидетельствовал о слабой
результативности этих методов борьбы с инфляцией. Непрерывная,
галопирующая инфляция вызывала недовольство населения. Основные упреки
были в сторону постоянно высоких государственных расходов, они
представлялись чуть ли не главной проблемой в борьбе с
инфляцией. 80-е гг начались с галопирующей инфляцией. На первый
план выдвинулись консервативные методы борьбы с инфляцией - монетаристские
и структуралистские теории. Первостепенными целями стали борьба с
инфляцией, стимулирование эффективности и быстрого улучшения условий для
частного капитала.
Однако, только в самом первом предвыборном варианте антиинфляционная
политика администрации Рейгана тяготела к монетаризму, поскольку в
качестве решающих мер по борьбе с высокой инфляцией она
предусматривала заметное сокращение социальных и хозяйственных
государственных расходов, ликвидацию дефицита федерального бюджета и
последовательное проведение жестко ограничительной кредитно --денежной
политики. Целью ее была борьба со стагфляцией, т.е. параллельная
борьба и с высокой инфляцией, и с высокой безработицей(также
стимулирование производства). Однако в 1982 году программа была
пересмотрена, т.к. стало ясно, что жесткое следование монетаристским
рекомендациям только усугубляет ситуацию. Новая антиинфляционная
программа сочетала в себе методы монетаристов, и кейнсианцев, и
структуралистов. В итоге галопирующая инфляция была снижена
до «ползущей», а безработицы снизилась до умеренных размеров.
Итак, экономическая политика администрации Рейгана (1981-1988 гг)
включала в себя следующие основные направления.
1. Налоговая реформа проведенная в два этапа (1981-1982, с 1986 г) . Ставки
личного подоходного налога и налога на прибыль корпораций резко
сократились. В 1986 году налоговая система была реформирована и
предельная ставка налога на доходы налогоплательщиков упала с 70 до 33
%. В результате госбюджет недополучил от 700 до 800 млрд долл.
2. Рост государственного вмешательства в экономику был приостановлен за
счет замораживания и сокращения расходов на социальные программы. Расходы
на оборону были значительно увеличены.
3. Администрация поощряла Федеральную резервную систему удерживать темпы
роста массы денег на уровне , который рассматривался бы как
неинфляционный, хотя и достаточный для обеспечения экономического роста.
Ликвидация дефицита государственного бюджета не только была
достигнута , дефицит бюджета наоборот, достиг больших размеров (в
результате сокращения налогов, а также заметного увеличения военных
расходов). Администрация Рейгана смогла перекрыть инфляционное воздействие
этого дефицита за счет денежного рынка, т.е. сбережений предприятий и
населения, а также притока иностранного капитала, привлеченного высокими
процентными ставками. Последующие администрации также не устранили этот
недостаток. Высокий дефицит бюджета превратился в устойчивый структурный
элемент экономического развития США. [2] Обратимся к 1999 году .
Американская экономика на подъеме, однако тревогу вызывает ситуация
на рынке труда, где отмечен рекордно низкий показатель безработицы –
4,7 %, что гораздо ниже классических 6 %. И действительно индекс
потребительских цен в США в апреле вырос на 0,7 %. Это увеличило
годовой уровень инфляции в США с 1,7 до 2,3 %. Во многом данный
скачок связан с резким увеличением цен на бензин : они
поднялись на 17 %. Индекс Dow Jones в течение часа упал на 110 пунктов
(после объявления информации об инфляции). Несмотря на всплеск инфляции ,
на прошедшем заседании ФРС ее руководство решило оставить базисную учетную
ставку без изменений.[3]
Обратимся к антиинфляционной практике латино-американских стран.
Правительство Боливии в борьбе с гиперинфляцией использовало только
традиционные монетаристские методы : внутри страны конфискационную денежную
реформу в сочетании с другими ограничениями в кредитно-денежной политике,
уменьшением государственных расходов и увеличением налоговых поступлений ;
во внешнеэкономической сфере – усиление контроля за курсом обмена
национальной валюты с преимущественной целью путем регулируемой
девальвации стимулировать экспорт и тем самым способствовать росту
промышленного производства. Однако успехи монетаризма в борьбе с инфляцией
не привели к процветанию экономики страны.
В Чили для подавления инфляции использовались жесткие ортодоксально-
монетаристские методы, но параллельно применялись такие меры, как
длительное установление фиксированного курса обмена своей национальной
валюты, активная государственная поддержка благоприятных структурных
преобразований в экномике и др.
В трех других латино-американских странах – Мексике, Перу, Аргентине –
использование первоначально только монетаристских методов борьбы с
гиперинфляцией успеха не принесло прежде всего из-за большой роли в этих
странах факторов инфляции издержек. И только применение методов
гетеродоксно - немонетаристского характера при сохранении жестких
монетаристских мер позволили этим странам справится с гиперинфляцией,
переведя ее на более умеренный галопирующий уровень.
Обратим внимание на антиинфляционную политику в России в разное время.
В России бумажные деньги появились при Екатерине II. Нововведение
оказалось столь выгодным для казны, что с его помощью стали восполнять
бюджетный дефицит. В результате Павлу 1 пришлось бороться с безудержной
инфляцией. Очередной виток инфляции в России начался с резкого падения
курса рубля весной 1915 года, когда русская армия потеряла
западные территории империи. В годы первой мировой войны обмен банкнот
на золото был прекращен и разрешался выпуск кредитных билетов для
финансирования военных расходов государства.
К февралю 1917 года покупательная способность рубля упала в 3,5 раза, за
8 месяцев правления Временного правительства рубль обесценился еще в 3
раза. В годы гражданской войны на территории бывшей Российской
империи обращалось свыше 2000 разновидностей денежных знаков. В мае 1919
года Совет народных комиссаров вообще отменил все ограничения на эмиссию.
Выпуск бумажных денег производился в «пределах действительной потребности
народного хозяйства в денежных знаках». С июля 1918 года по январь 1921
года Народным банком России было напечатано 2,5 трлн. руб., обеспеченных не
золотом, а «достоянием республики».
Инфляция в России была побеждена лишь в 1925 году, через три года после
денежной реформы и введения золотого червонца.
В последующем Советское правительство неоднократно прибегало к помощи
печатного станка для решения финансовых проблем. В частности, в 1939
году - в связи с резким увеличением расходов на содержание армии, после
Великой Отечественной войны – на восстановление народного хозяйства, в 60-
70-е годы – для покрытия растущего бюджетного дефицита. Однако в условиях
жесткой административной системы управления экономикой и централизованного
контроля над ценами рост денежной массы не приводил к открытой инфляции.
В последние годы существования СССР инфляция превратилась из подавленной
в явную. В 1990 – 1991 годах цены росли уже в соответствии с решениями
государственных органов, в 1991 году потребительские цены повысились в 2,6
раза. Объявляя либерализацию цен с 1 января 1992 года, реформаторы ожидали
рост цен в 3-4 раза. Фактически он составил 26 раз. Быстро справится с
инфляцией путем регулирования денежной массы, не допуская ее
чрезмерного роста не удалось. Основная ошибка заключалась в неверном
представлении о природе инфляции в России и соответственно в
неправильном выборе средств борьбы с ней. Была взята на
вооружение одна из разновидностей количественной теории денег –
монетаризм. Однако, судя по всему в России имеет место инфляция
неденежной природы. Поэтому и отставание денежной массы от динамики цен в
течении всей либерализационной реформы, начиная с 1992 года, не
препятствует инфляции. Реформаторы, зная, что грядет инфляция, настроились
на решительное сопротивление ей, но по рецептам школы М. Фридмена.
Немонетаристскую инфляцию (инфляцию предложения) стали укрощать
монетаристскими методами, зажимая денежную массу и ограничивая
платежеспособный спрос, что и вызвало резкое падение производства, ибо
всякому монополисту проще и выгоднее сокращать производство и повышать
цены, чем наращивать его объемы и снижать цены. Вот это
несоответствие природы российской инфляции и метода борьбы с нею и
составляет главную особенность инфляционной ситуации в стране.
Необоснованная антиинфляционная политика в течение 1992-1997 гг.,
выразившаяся в зажиме денежной массы, привела к глобальному росту
неплатежей, массовому распространению суррогатов денег, повышению роли
бартера в хозяйственных связях. Эти процессы только с первого взгляда
представляются «техническими» : на самом деле за ними скрываются глубокие
провалы в организации нормального производства и обращения товаров.
Необходимо также отметить потерю ЦБ эмиссионного дохода, который
мог бы образоваться при нормальном росте денежной массы и в свою
очередь смягчить проблему государственной задолженности. «Натурализация»
хозяйственных связей, резко уменьшая налоговую базу, позволяет
предприятиям снижать налоговые платежи, а то и вовсе из избегать их.
Многие исследователи отмечают, что уровень цен в сделках, по которым
осуществляется бартер, проводятся зачеты, применяются суррогаты
денег, значительно выше, чем в условиях нормального денежного
обращения. Созданная за годы реформ ситуация глобального денежного
голода в реальном секторе исключает его нормальное развитие. У предприятий
недостает оборотного капитала, ограниченность свободных денежных
ресурсов резко повышает процент, т.е. плату за их привлечение ,
поэтому кредит недоступен предприятиям. Суррогаты денег не могут
выполнять функцию накопления и сбережения, предприятия теряют
возможность сформировать хоть какие-то инвестиционные ресурсы, они
утрачивают не только ресурсы для расширения производства , но
и стимулы к этому. В конце концов в результате такого метода
подавления инфляции происходит падение производства и еще большее
падение капитальных вложений.
Пересмотр политики искусственного занижения денежной массы предполагает
более активное использование эмиссии денег как предпосылки улучшения общего
экономического состояния народного хозяйства. Связь между эмиссией и
ростом цен вовсе не автоматическая . то, что сказано о зависимости динамики
цен от денежной массы, включает в себя и влияние эмиссии на цены. Конечно,
если эмитировать деньги так, как это делалось в 1918- 1921 гг., то ничего
хорошего ждать не приходится. Надо также добиться , чтобы эмитируемые
деньги (в виде кредитов) шли именно на увеличение оборотных средств
предприятий, а не на валютный рынок.
Еще один вопрос - погашение за счет эмиссии долгов бюджета. после
августа 1998 года резко изменилась ситуация на рынках продовольствия : доля
импорта упала, цены выросли и отечественные производители получили шанс
наладить и увеличить производство продовольствия. Но этому препятствует
значительное сокращение спроса из-за падения доходов населения. Погашение
задолженности по пенсиям и другим социальным выплатам скорее всего
увеличит спрос именно на продовольствие. В этой ситуации эмиссия может
способствовать оживлению производства. Разумеется, речь идет только о
разовом воздействии на рынок, а не систематическом. Таким образом, есть
основания предполагать, что эмиссия денег в нынешних условиях может
быть полезна для хозяйства. Но, конечно, нужны действия
государственной власти, чтобы обеспечить должный контроль за
использованием эмитируемых денег.
После финансового кризиса августа 1998 года инфляцию стал определять курс
рубля, именно его падение вызвало вспышку цен в августе-сентябре и
продолжающийся их рост в октябре – ноябре. Денежная масса в августе была
ниже, чем в начале года. Падение курса рубля было результатом двух
существенных факторов : образования большой краткосрочной задолженности
нерезидентам и отставания курса рубля от уровня инфляции. Постепенное
изменение курса рубля ничего страшного не представляло, но изменение
произошло в форме «обвала». Можно предположить, что постепенное снижение
курса рубля во первой половине 1998 года предотвратило бы вспышку
инфляции. Новое руководство ЦБ перешло к плавающему валютному курсу рубля.
В нынешней ситуации это, видимо, правильно, так как серьезных валютных
резервов для поддержания заранее установленного курса нет. Вместе с тем
плавающий курс означает рост возможности усиления инфляции. Поэтому,
думается есть смысл обсудить вопрос о переходе в перспективе к валютному
коридору.
Таким образом, из приведенного выше вытекают крайне неутешительные
выводы в отношении проводимой антиинфляционной политики. В результате
неверного представления о природе инфляции в России и, следовательно,
неверно выбранных методов борьбы (ортодоксально-монетаристская политика)
страна потеряла более половины своего производства.
Представляется необходимым наряду с монетаристскими методами перейти к
использованию гетеродоксно-немонетаристских мер, чтобы сдерживать инфляцию
не за счет снижения производства, а за счет его стабилизации, оживления и
подъема.



План :


1. Введение
.......................................................................
........................
2. Инфляция
а. Причины инфляции
..........................................................................
.
б. Виды и типы инфляции
.....................................................................
в. Инструменты кредитно-денежной политики
......................................
г. Последствия инфляции
......................................................................
3. Теории возникновения инфляции
а. Количественная теория
.....................................................................
б. Кейнсианская теория
........................................................................
в. Монетаризм
..........................................................................
............
г. Структурная инфляция
......................................................................
4. Методы борьбы с инфляцией
................................................................
5. Антиинфляционная политика в разных странах
а. США
..........................................................................
.......................
б. Боливия
..........................................................................
..................
в. Чили
..........................................................................
.......................
г. Мексика, Перу, Аргентина
................................................................
д. Германия
..........................................................................
................
6. Инфляция в России
.......................................................................
........
а. Инфляция в царской России и СССР. Методы борьбы
.......................
б. Инфляция в России 1990-1996 гг.
......................................................
в. Инфляция в России 1998 -1999 гг. Антиинфляционная политика. ......
7. Заключение
.......................................................................
....................
8. Список использованной литературы
.....................................................


Список литературы :

1. Андрианов В.Д. Инфляция и методы ее регулирования . // ЭКО № 7 1999
2. Быков П.,Кокшаров А.Реакция на инфляцию. // Эксперт № 19 1999
3. Кириченко В. Усиление госрегулирования. // РЭЖ № 2 1999
4. Ольсевич Монетаризм и Россия : проблемы совместимости. //Вопросы
экономики № 8 1997
5. Илларионов А. Закономерности мировой инфляции. // Вопросы экономики №
2 1997
6. Современная экономика. Общедоступный учебный курс. Ростов-на-Дону -
1996
7. Экономическая теория. Учебник для вузов. - СПб 1999
8. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика - М.: 1995

-----------------------
[1] Экономическая теория . Учебник для вузов. - СПб 1999
[2] Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика - М.: 1995
[3] Быков П., Кокшаров А. Реакция на инфляцию. // Эксперт № 19 1999





Реферат на тему: Использование ЕВРО в международных расчетах
1. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЕВРО В МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТАХ

Европейский Союз объединяет 15 европейских стран с целью обеспечения
мира и процветания их граждан в рамках все более тесного объединения на
основе общих экономических, политических и социальных целей. Страны Союза
твердо привержены сбалансированному и устойчивому социальному и
экономическому прогрессу. В частности, это достигается путем создания
пространства без внутренних границ, укрепления экономической и социальной
интеграции и учреждения экономического и валютного союза. Создание единого
рынка для более чем 370 миллионов европейцев обеспечивает свободу
перемещения людей, товаров, услуг и капитала.
Европейский валютный союз устранил границы для денежного обращения и
вместо множества национальных валют появилась единая денежная единица -
евро. Впервые страны-участницы соединили такие основные экономические
элементы, как денежная политика и валютные курсы. Европейский центральный
банк и национальные центральные банки преобразовались в Систему центральных
банков Европы, главнейшая цель которой - сохранение и поддержание
стабильности денежной единицы.
Единый и сопоставимый масштаб цен позволяет легко ориентироваться на
всем евро-пространстве, избегая обменных операций. Но главная надежда,
которую связывают европейские политики и экономисты с евро – та, что новая
валюта приобретет статус резервной и потеснит на международном валютном
рынке американский доллар. Экономический потенциал стран, объединяющих свои
денежные системы, позволяет это сделать.

1.1.ДОЛЛАРУ НЕ ПОЗДОРОВИТСЯ

«РБК. 28.10.2000, Нью-Йорк. Ирак продолжает политику отказа от доллара в
качестве валюты для международных расчетов, выражая таким образом свою
антиизраильскую и антиамериканскую позицию и переходит на евро. Как заявил
представитель Ирака в ООН, с 1 ноября Багдад начнет подписывать в евро
контракты с покупателями нефти, несмотря на призыв ООН "повременить с
глобальным переходом на новую валюту". Ирак, который экспортирует 2,2 млн
баррелей нефти в день, пригрозил даже полностью остановить поставки с 1
ноября, если его требование об открытии нефтяного счета в евро не будет
удовлетворено, сообщает американское бюро РБК.»
Настоящуюмину замедленного действия заложил в систему международных
финансов лишь одним своим заявлением президент России Владимир Путин.
Отвечая на вопросы журналистов, он пообещал, что Россия "сделает все, что
от нее зависит, для того чтобы общеевропейская валюта - евро - укрепилась".
Конечно же, как сообщают очевидцы, вопрос этот был для президента
неожиданным, ответ заранее явно не готовился, но был тем не менее
достаточно четким.
Владимир Путин вовсе не собирался последовать политике Ирака,
отказавшегося от обслуживания своих операций в долларах. Однако сами слова
поддержки в отношении единой европейской валюты, могут оказаться той
последней каплей, которая изменит отношение международных инвесторов к
стабильности американской валюты.
Что может сделать Россия для поддержания евро? Например, сделать единую
европейскую валюту расчетной единицей по увеличившимся поставкам в Европу
энергоносителей (а именно об этом Путин говорил в Париже с лидерами
Евросоюза). Это, конечно, увеличит долю евро в международных расчетах, но
незначительно. Дело в том, что в настоящее время более 90% всех торговых
операций в мире совершаются в долларах США. И даже если Россия полностью
перейдет на расчеты со всеми европейскими компаниями в евро, существенно
поколебать колосс международных финансов - доллар - она не сможет.
Однако если евро начнет вытеснять доллар как расчетную единицу не только
в торговле Европейского союза с Ираком, Россией, но и с другими странами,
североамериканской валюте будет нанесен существенный удар. Стоит только
вспомнить, что творилось в банковских кругах Тихоокеанского региона в
разгар валютного кризиса 1997-1999 года. В качестве одной из страховочных
мер против повторения кризиса весьма всерьез обсуждалась новая стратегия
формирования валютных запасов по крайней мере двух стран - Японии и Китая
(304 и 157 млрд. долларов соответственно, не считая 96 млрд. у китайского
формально Гонконга). Предполагалось сбросить часть долларов и довести пакет
евро в этих запасах до 30, 40 и так далее процентов при росте в резервах
также иенового компонента.
Если значительная доля расчетов перейдет в евро, курс доллара начнет
снижаться. С одной стороны, это увеличит спрос в мире на американские
товары, цены на которые будут снижаться. Однако с другой стороны,
нестабильность доллара может привести к тому, что постепенно и другие
страны, а не только инициаторы, будут выводить американскую валюту из своих
операций. С 1 января 2002 года евро, который пока ходит только в
безбумажной форме, появится в виде купюр. И тогда в процесс замещения
доллара в международных расчетах могут включиться не только компании и
банки, но и физические лица, предпочитающие сейчас хранить свои сбережения
в стабильной валюте США.

1.2. ЕВРО В МИРОВЫХ ТОРГОВЫХ ПОТОКАХ

За простой, казалось бы, формулировкой пересмотра валютных условий
внешнеторговых контрактов, заключаемых участниками мировых товарных рынков,
скрывается вся суть принципиальных споров деловых кругов относительно
потенциальной роли единой европейской валюты как основного международного
средства платежа в торговых потоках.
Ни для кого не секрет, что в основе, ставшей уже легендой, проблемы
обменных курсов национальных европейских валют, устранение нестабильности
которых было одним из главных аргументов за введение евро, выступало то
обстоятельство, что большая часть товарных потоков приходится на взаимную
торговлю самих европейских стран, рынки которых носят открытый характер, и,
по данным международной статистики, доля импорта в ВВП отдельных стран
составляет от 30% до 80%.
Стратегический расчет Европы в отношении валютной интеграции очевиден:
прекращение девальваций и благоприятная динамика процентных ставок повышает
степень защиты экспортных сделок, когда в оценку выручки от
внешнеэкономической деятельности в пределах 11 стран ЕВС не придется
закладывать валютные риски, а экспортеры не будут терять прибыль за счет
обесценивания валюты соседей.
В целом же очевидно, что Европа для достижения экономического роста и
решения вопросов занятости (из-за естественного снижения затрат и повышения
конкурентоспособности отдельных отраслей) полагается на реальный
экономический механизм торговли между странами ЕВС. Уже приводятся
официальные оценки, причем в сравнении с США, что совокупный ВВП зоны евро
составляет $6,3 трлн против $8,1 трлн ВВП США, причем доля совокупного
экспорта 11 государств, которые формируют ее первыми, составляет 20%
общемирового экспорта по сравнению с 16%, приходящимися на долю США.
Конечно, даже на основании этих фактов можно говорить о потенциально
огромном масштабе обращения единой валюты, причем бессмысленно
останавливаться на региональном характере евро, хотя, конечно, ЕВС надо
доказать, что доля евро в международной торговле может возрасти до 38%,
тогда как доля доллара, по официальным прогнозам, сократится с 48% до 44%.
Ведь сомнения экономического и сложности технического характера касаются
в первую очередь взаимной торговли в пределах всего ЕС, когда можно
привести данные, что еще в 1995 году удельный вес внутренних поставок
европейских стран составил по экспорту 63,8%, а по импорту - 63,6%, причем
на долю Германии приходилось 22,2% внутрирегионального экспорта и 20,8%
импорта ЕС, тогда как на Францию - 14,5% и 15,9% , Нидерланды - 12,4% и
9,4%, Великобританию - 10,8% и 12,1%, а Италию - 10,0% и 9,9%
соответственно по двум статьям торгового баланса каждого из этих
государств. В мировом масштабе эти показатели рассматриваются таким
образом, что на весь ЕС приходится примерно около 26,2% объемов мирового
экспорта и 24,4% мирового импорта.
Характерно, что Eurostat уже рассчитал интересный показатель, который
характеризует отношение объема товарооборота, выраженного в евровалюте без
учета национальной торговли (внутриевропейской имеется в виду) к внешнему
товарообороту страны-эмитента (то есть ЕВС) и составил 100% (прошлогодний
уровень французского франка и английского фунта стерлингов), а с учетом
стран Восточной Европы он может повыситься до показателя немецкой марки в
140%. Можно подчеркнуть, что аналогичный показатель для доллара составляет
сегодня 360%.
Судя по последним данным товарооборота ЕС с государствами Восточной
Европы, когда на долю ЕС в торговле с Чехией, Венгрией и Польшей приходится
54, 52 и 67% (по отношению к США эти показатели рассчитаны всего на уровне
2, 3 и 4% соответственно для каждой из этих стран), то не удивительно, что
эти страны объявили о полной смене ориентации валютной политики на евро,
имея, естественно, до этого в корзине национальных центральных банков в
основном привязку к немецкой марке. Характерно, что Литва, имея
стабилизационный паритет лита с американским долларом как 4:1, с введением
новых денег в Европе сразу решила перейти на привязку к евро, позаботясь,
что характерно, при этом об изменении, а не отзыве законодательства о
деятельности центрального банка в целях психологической подготовки
населения. Впрочем, позиция ЕС относительно экономик Восточной Европы как
прежде всего дешевых сборочных цехов и рынков сбыта становится также
предельно ясной, когда уже в середине 90-х годов экспорт ЕС в эту группу
государств расширялся ежегодно на 15-20%, то есть совокупная доля Польши,
Чехии, Венгрии, Румынии и Болгарии достигла 9,4% по экспорту и 7,9% по
импорту.
Не случайно увеличение взаимного товарооборота уже нашло отражение в
идеях расширения Европейского союза, когда на саммите Европарламента в
Люксембурге в 1997 году было решено с 30 марта 1998 года проводить активные
консультации с Польшей, Венгрией, Чехией, Словенией, Эстонией и Кипром даже
о вступлении в ЕС.

1.3. ПЕРЕХОД К БИПОЛЯРНОЙ СИСТЕМЕ

Процесс трансформации доллароцентристской модели в биполярную
международную валютно-финансовую систему не связан лишь с фактом введения
евро, а развивается, хотя и весьма противоречиво, уже достаточно
продолжительный период времени.Значительному усилению тенденции на
формирование биполярной мировой валютной системы в середине и особенно в
конце 90-х годов способствовали три фактора.
1). Относительно слабая роль западноевропейских валют в обслуживании
международных валютно-финансовых и кредитных отношений уже не соответствует
значительно возросшему торгово-экономическому и финансовому потенциалу
стран Европейского союза. Важным достоинством евро как резервной валюты
является высокий потенциал его внутренней устойчивости. Евро опирается на
мощную диверсифицированную экономику стран экономического и валютного союза
(ЭВС), по основным показателям сопоставимую с экономикой США, и на один из
крупнейших в мире рынок капиталов, обладающий бoльшими возможностями гасить
шоковые колебания по сравнению с перегретым американским рынком. Экономика
стран еврозоны, хотя и сталкивается со структурными трудностями, тем не
менее является более сбалансированной, чем экономика США или Японии.
Государства - члены ЭВС имеют профицит текущего платежного баланса, более
низкую, чем в США, инфляцию и хорошие перспективы экономического роста.

Примечательной особенностью первого опыта функционирования евро является
то, что денежные власти ЭВС, следуя традициям ФРС США, перестали брать на
себя обязательства за поддержание курса евро на международных валютных
рынках, сосредоточив приоритетное внимание на целях внутренней политики.
2). В мире происходит широкомасштабная глобализация международных
финансовых потоков под воздействием повсеместного распространения плавающих
валютных курсов и либерализации рынков капиталов, что потенциально
увеличивает внутреннюю неустойчивость доллароцентристской международной
валютно-финансовой системы.
Несмотря на продолжающийся с 1995 г. беспрецедентный рост курса доллара
на мировых валютных рынках, реально существует угроза его резкого падения
по следующим причинам. Во-первых, американский фондовый рынок в настоящее
время настолько переоценен и перегрет, что достаточно даже незначительных
внутренних или внешних дестабилизирующих факторов для его обвала. Как
отмечают финансовые аналитики, соотношение цена/прибыль по ценным бумагам
на фондовом рынке США достигло беспрецедентного в истории уровня, за
которым неизбежно последует спад инвестиционной активности и значительное
снижение прибылей инвесторов в течение ближайших нескольких лет.
Существенное падение индексов Dow Jones и NasdAQ в начале 2000 г. в
значительной мере подтверждает развитие тенденции в данном направлении.
Во-вторых, в последнее время наблюдается значительный рост дефицита
платежного баланса США по текущим операциям, размер которого в 1999 г.
приблизился к 300 млрд долл. и составил около 4% ВВП страны по сравнению с
2,6% в 1998 г.
3). Объективно существует взаимная заинтересованность ЕС и США в
создании устойчивого экономического и валютного союза в Европе и
формировании симметричной международной валютно-финансовой системы.
Введение евро и процесс формирования биполярной модели валютного
миропорядка, вопреки расхожему мнению, являются не столько европейским
вызовом доллару, сколько стремлением поддержать стабильность, избежать
очередного кризиса международной валютно-финансовой системы, что в конечном
счете отвечает интересам как всего мирового сообщества, так и самих США.
ЭВС позволит обеспечить симметрию между евро и долларом в формируемой
международной валютной системе, более равномерно и пропорционально
распределить зоны ответственности за поддержание устойчивости мировых
финансовых рынков. Стратегическая задача ЭВС и Европейского центрального
банка в области денежно-кредитной и валютной политики состоит в достижении
координации, прежде всего, с денежными властями США, с тем чтобы не
допустить резких расхождений в динамике курсов евро и доллара, способных
нанести значительный ущерб международной торговле и мировой экономике в
целом.

1.4. РАЗВИТИЕ ДЕНЕЖНЫХ ФУНКЦИЙ ЕВРО
КАК ВТОРОЙ РЕЗЕРВНОЙ ВАЛЮТЫ

Роль евро в процессе трансформации мировой валютно-финансовой системы во
многом будет обусловлена масштабами интернационализации евро, тем,
насколько полно и эффективно новая европейская валюта будет выполнять
функции второй резервной валюты. Существуют два уровня процесса
интернационализации евро - официальный и частный.
На официальном межгосударственном уровне использование денег в качестве
резервной валюты предполагает выполнение следующих функций:резервного
актива; инструмента валютных интервенций; якорной валюты, к которой
привязаны курсы других валют.
1). Международный резервный актив. Большинство экспертов сходятся во
мнении, что в среднесрочной перспективе роль евро в этой функции будет
выше, чем значение простой механической суммы отдельных европейских валют
до введения единой европейской валюты. Тем не менее процесс перестройки
структуры золотовалютных резервов происходит весьма противоречиво. По
данным МВФ, за период с 1973 г. по 1997 г. удельный вес доллара в
официальных резервах центральных банков снизился с 76 до 57%, а доля валют
стран ЕС за тот же период увеличилась с 14 до 20%.
2). Инструмент валютных интервенций.
3). Якорная валюта.
Эти две функции евро в официальном обороте тесно связаны как с
предыдущей функцией, так и между собой. Объемы и характер проведения
интервенций в определенной валюте обусловлены необходимостью центральных
банков третьих стран поддерживать в той или иной форме установленные
курсовые соотношения своих денежных единиц с этой валютой.
В частном международном обороте резервная валюта призвана выполнять
функции: средств международного инвестирования и финансирования; средств
платежа в международной торговле и обращения на валютных рынках; валюты
цены и котировок на международных товарных и валютных рынках.
1). Средство международного инвестирования и финансирования. Расширение
объема финансовых операций на территории еврозоны способствует увеличению
ликвидности рынка ценных бумаг, номинированных в евро, до так называемого
критического уровня. При этом старое равновесие, обеспечивавшее
доминирующие позиции доллара на мировом финансовом и валютном рынках,
становится неустойчивым. Происходит сдвиг в сторону нового равновесия, в
сторону увеличения роли евро как резервной валюты в международной валютной
системе.
2). Средство платежа в международной торговле и обращения на валютном
рынке. Возможности выполнения евро данной функции определяются уровнем
спроса на него со стороны участников внешнеэкономической деятельности и
валютных рынков.
Роль той или иной валюты в качестве средства обращения на валютном рынке
имеет особое значение вследствие огромных и постоянно растущих объемов
мирового валютного рынка, ежедневный оборот операций на котором превышает
1,5 трлн долл. С момента образования еврозоны удельный вес евро в
обслуживании международного платежного и валютного оборота по объективным
причинам снизился, поскольку часть международных операций перешла в разряд
внутренних невалютных расчетов. По данным экспертов Дрезднер банка, с
введением европейской валюты в обращение доля доллара в проведении
международных расчетов увеличилась с 48 до 59%, а доля валют стран ЕС
уменьшилась с 31 до 22%. Это означает, что удельный вес евро в обслуживании
мирового экспорта приблизительно соответствует объему экспорта стран
еврозоны в общем объеме мирового экспорта, а доля доллара в расчетах по
экспортным операциям более чем в 4 раза превышает объем экспорта самих США.
Функционирование евро приведет к постепенному увеличению его доли в
международном платежном и валютном обороте, прежде всего вследствие
синергического эффекта, который неизбежно возникнет между ролью евро на
валютных рынках и увеличением объема торговли товарами и финансовыми
активами, номинированными в евро. Высокая инвестиционная и торгово-
экономическая привлекательность еврозоны способствует увеличению притока
капитала в нее, что в свою очередь повышает ликвидность двусторонних
валютных рынков - евро-иностранная валюта. Повышению роли евро как
международного платежно-резервного средства может способствовать тот факт,
что уже сейчас официальные представители ряда стран Центральной и Восточной
Европы, являющиеся кандидатами на вступление в Европейский союз, проявляют
живой практический интерес к евроизации национальных экономик через
использование евро в функции средства обмена во внутренних операциях, т.е.
предлагают осуществить прямое валютное замещение.
В отличие от руководства ФРС США, которое принципиально заявляет о том,
что оно не отвечает за финансовые проблемы долларизованных экономик и не
является для них кредитором последней инстанции, ЕЦБ принимает на себя
определенную ответственность за ряд стран Центральной и Восточной Европы,
официально являющихся кандидатами на вступление в ЕС, а затем и в ЭВС.
3). Функция валюты цены и валюты платежа международных контрактов. Роль
евро в данной функции во многом обусловлена его возможностями выполнять
функцию средства обмена в международной торговле и на валютных рынках.
Повышение роли евро в качестве валюты цены и валюты платежа контрактов
будет происходить постепенно по мере изменения условий стандартизации и
децентрализации отдельных товарных рынков, а также в тесной взаимосвязи с
развитием рассмотренных выше двух других функций и тем синергетическим
эффектом, который возникает между ролью евро как инструмента осуществления
валютных операций на валютных рынках и ростом объема торговли товарами и
финансовыми активами, выраженными в евро.


ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Набирающий силу процесс интернационализации единой европейской валюты
придал мощный импульс тенденции к созданию биполярной международной валютно-
финансовой системы с соответствующим распределением ролей и зон
ответственности между евро и долларом. Скорее всего изменится баланс сил
между двумя ключевыми валютами в международной валютной системе. Евро будет
выполнять роль резервной валюты в функциях частного и официального
международного валютного инструмента преимущественно в странах Центральной
и Восточной Европы, а доллар будет продолжать доминировать на развивающихся
рынках стран Латинской Америки и Юго-Восточной Азии. Особое значение для
оценки перспектив выполнения евро роли полноценного международного
резервного актива имеют параметры объема и глубины спроса на него как
средства инвестирования и финансирования на мировых финансовых рынках. Как
только будет достигнут необходимый уровень критической массы по таким
критериям, как ликвидность, интегрированность, стандартизация и
централизация всех сегментов финансового рынка в данной валюте, неизбежно
повысится ее привлекательность как международной валюты в остальных
денежных функциях. Первый опыт функционирования евро показывает, что данный
процесс имеет в целом поступательную направленность и большой потенциал для
дальнейшего динамичного развития.



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


1. Нусуповы А. и А. «Евро в мировых торговых потоках »
“Деловая неделя ”, Казань, №7 -1999 г.
2. Пищик Виктор. «Роль евро в трансформации международной валютно-
финансовой системы». “Рынок ценных бумаг”, Москва, №9 -2000 г.
“Независимая Газета”, 1.11.2000.





Новинки рефератов ::

Реферат: Бизнес-план (Менеджмент)


Реферат: Производство в порядке надзора (Арбитражный процесс)


Реферат: Конфуций (Исторические личности)


Реферат: Международно-правовые стандарты в Украине (Право)


Реферат: Концепция естествознания (Естествознание)


Реферат: Разработка средств оценки эффективности алгоритмов поиска и обнаружения целей прицельных радиоэлектронных комплексов (Радиоэлектроника)


Реферат: Пищевые токсикоинфекции и токсикозы (Ветеринария)


Реферат: Сельскохозяйственные машины (Ботаника)


Реферат: Международно-правовой режим международных проливов (Контрольная) (Международное публичное право)


Реферат: Анатомия невежества (Религия)


Реферат: Психология у Аристотеля (Психология)


Реферат: Отчет по практике в Банке АСАКА (Банковское дело)


Реферат: Стрекозы (Биология)


Реферат: Из истории района Митино (История)


Реферат: Использование альтернативных источников энергии (Химия)


Реферат: Расследование преступлений в сфере компьютерной информации (Уголовное право и процесс)


Реферат: Впечатления о творчестве Рериха (Культурология)


Реферат: Учет товарно-материальных запасов (Аудит)


Реферат: Российская школа как историко-культурный феномен европейского образования (Педагогика)


Реферат: Антенный усилитель с подъёмом АЧХ (Радиоэлектроника)



Copyright © GeoRUS, Геологические сайты альтруист